賽晶電力電子：上半年扣非利潤增超50% 自研IGBT芯片有望明年供貨

中證網訊（記者 吳科任）賽晶電力電子（00580.HK）8月21日晚發佈2020年中期業績報告，上半年，公司實現營業收入6.88億元（人民幣，下同），同比增長9.6%；歸母淨利潤為9165萬元，同比下降19.3%；扣非利潤為7723萬元，同比增長52.5%；毛利率由去年同期的31.1%下降至當期的30.3%。

賽晶電力電子表示，公司自2019年啓動IGBT研發和生產項目以來，已經完成了研發團隊組建、首款產品的論證和設計、完善的供應鏈體系建立、啓動自主IGBT生產基地建設等一系列工作。目前，首款1200V/200A的IGBT芯片已經進入流片階段，應用上述芯片的首款1200V/600A ED-Type IGBT模組也已經進入樣品封裝測試的階段，“預計年底給客户送樣，明年供貨。”賽晶電力電子董事會主席項頡對中國證券報記者説，“科創板與創業板註冊制釋放的政策利好帶給我們的影響、吸引力是巨大的，我們規劃2023年把IGBT業務拆分出來回A股上市。”

下半年業務發展前景良好

賽晶電力電子成立於2002年，專注於功率半導體及配套器件技術、新興電力技術兩大技術領域，主要產品包括IGBT模塊、層疊母排、高壓陽極飽和電抗器、高壓電力電容器、大功率整流電源裝置、電網狀態監測系統等，被廣泛應用於輸變電、軌道交通、工業及其他領域。

從收入結構看，公司上半年輸配電業務實現收入4.45億元，同比增長17.9%，毛利率提高2.3個百分點至31.8%；電氣化交通業務實現收入7500萬元，同比增長48.1%；工業及其他業務的收入為1.68億元，同比下降15.7%。

賽晶電力電子表示，報告期內，受益於政府及電網公司在輸變電領域投資力度加強，國家能源局《關於加快推進一批輸變電重點工程規劃建設工作的通知》、國家電網公司《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流專案前期工作計畫》的逐步落實，多個特高壓直流輸電和柔性直流輸電項目有序推進，取得良好進展。

進一步看，上半年公司的特高壓直流輸電業務實現收入9520萬元，同比增長94%；柔性直流輸電業務實現收入3.23億元，同比增長16%。

展望下半年，賽晶電力電子表示，受益於高壓直流輸電和軌道交通領域投資保持較高水平，公司業務發展前景良好。一方面，公司將繼續交付“陝北－武漢”“青海－河南”“雅中－江西”三個特高壓直流輸電項目和烏東德項目的訂單。另一方面，“白鶴灘－江蘇”“白鶴灘－浙江”“廣東電網直流背靠背廣州工程”等多個特高壓直流輸電工程和柔性直流輸電工程有望啓動。此外，海上風電併網用柔性直流輸電領域表現出良好的發展形勢。

加快推進IGBT生產線建設

2019年上半年，賽晶電力電子啓動IGBT研發項目。公司表示，下半年將重點加快推進IGBT研發和生產線建設，力爭推出首款IGBT芯片和模塊樣品，並開始後續產品研發。同時加快IGBT及固態開關、阻抗測量等創新技術的市場開拓，儘早實現集團發展和業績增長新動能的目標。

據瞭解，上述IGBT生產基地落户於浙江嘉善經濟技術開發區，生產線建設分兩期執行。本次動工的一期項目佔地34畝，規劃建設2條IGBT芯片背面工藝生產線、5條IGBT模塊封裝測試生產線。

項頡表示：“目前我國IGBT市場處在供不應求的狀態，未來銷售沒有太大壓力。英飛凌、富士、三菱（三家合計全球市場份額超過60%）是我們的對標企業，要儘快追趕上它們。”

在項頡看來，賽晶電力電子自建IGBT產線有三方面優勢。一是研發團隊。團隊來自ABB或者頂尖企業的人才，對於功率半導體有着很深理解與豐富經驗。二是有豐富的資源與渠道，客户大多是行業領軍企業，例如國家電網、比亞迪等。三是IGBT的配套產品齊全，擁有配套產業鏈。

國元證券表示，IGBT是新型電力電子器件，被稱為電力電子的“CPU”。在新能源、節能環保等一系列國家政策的支持下，國內IGBT市場持續快速增長，2012年-2018年的年均複合增長率達18.1%。新能源車將成為未來IGBT市場增長的主要驅動力，預計2019年-2025年國內車規級IGBT市場規模的年均複合增長率為22%。但目前市場格局中，歐美企業基本壟斷，中國企業目前市場份額較低，國產替代空間廣闊。

本文源自中國證券報·中證網