春節長假後，隨着A股市場的震盪調整，不少核心資產的股價大幅下跌，重倉這些股票的基金淨值也普遍明顯回撤。在經歷了一個多月的調整後，很多基民開始關注，這些核心資產的股價是否已經調整到位？重倉相關股票的基金可以抄底了嗎？
Choice數據顯示，截至3月24日，春節長假後主動偏股型基金淨值平均下跌15.8%，而去年漲幅超過50%的基金在本輪下跌中回撤幅度尤其大，不少基金的跌幅超過20%。從持倉情況來看，這些基金大多重倉了核心資產的股票。
對於本輪調整是否已經到位，基金經理之間出現了明顯分歧。“我們原本認為，過去幾年表現好的部分行業在今年疫情控制和利率上行的宏觀環境下，估值將會受到挑戰。但是，現在市場發生了變化，這些行業的估值在一個月的時間裏回調了20%至30%，個別股票回調了近40%，估值風險在短期內得到了充分的釋放。”匯豐晉信研究總監、匯豐晉信智造先鋒基金經理陸彬稱。
陸彬表示，即便這些龍頭股票跌了30%至40%，目前來看，其投資吸引力仍較為有限，之後的估值調整可能是用時間來完成，其中質地特別好的公司可以用業績增長來消化估值壓力。
“急跌在一定程度上釋放了風險，對於高質量公司來説，跌得快意味着見底也可能較快。經過這輪調整，許多高質量公司的估值已趨於合理，而且調整也很可能已接近尾聲。這些股票的回調為投資者提供了一個不錯的佈局機會。”華泰柏瑞基金副總經理、基金經理李曉西稱。
儘管短期無法確認是否已到抄底時機，但拉長時間來看，公募偏股基金的超額收益仍十分明顯。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至去年底，偏股型公募基金年化收益率平均高達17.04%，超越同期上證綜指平均漲幅10.54個百分點。
此外，基金淨值的大幅回撤在歷史上也是常態。據統計，在2006年到2020年的15年間，股票型基金總指數的年度最大回撤只有2017年在10%以內，其他14年的最大回撤均超過10%。即便是在2007年、2015年這樣的牛市中，股票型基金總指數的年度最大回撤也達到了16.04%、44.32%。
滬上一位基金分析人士表示，回顧歷史業績可以發現，績優基金雖然也會經歷短期的淨值回撤，但隨着市場逐步企穩，那些買入優質資產的基金往往能夠率先走出泥潭，淨值不斷創出新高。因此，投資者與其糾結何時抄底，不如制定好自己的投資計劃，分批買入績優基金。
（文章來源：上海證券報）