A股下半年行情剛剛開始。
2023年下半年的A股市場究竟如何演繹？將會有哪些影響因素？機構近期發佈的中期策略報告可以作一定參考。
另外，一些機構的最新調研動向或也能為投資者提供一定參考。
下半年A股市場機會在哪兒？多家機構發佈中期策略
方正證券近日發佈的2023年A股中期策略報告對下半年作出了展望。該報告認為，全球衝突大趨勢，中美緩和小週期，目前類似於2019年。報告認為，類似2019年“調結構”政策將是主線，下半年“高質量調結構”政策的優先序會更高。大概率是“託底型穩增長”，不妨右側佈局。
愛建證券2023年中期策略報告認為，下半年流動性依然維持充裕，市場有穩定的估值支撐。同時經濟恢復也給予業績支撐。市場估值水平較低，安全邊際較高。市場的穩定基本無憂。不過由於短期事件容易對市場心理產生影響，從而市場震盪反覆的格局難改，尤其當今百年未有之大變局，不確定性的局面增多，因此更需要定力。整體看市場仍將維持震盪格局，仍以交易特徵為主。不過上述策略報告也認為，在經濟經過今年的企穩回升後，市場反覆震盪後也將夯實底部，有助於未來打破格局上行。
華安證券近日也發佈了2023年A股中期投資策略報告。該報告在大勢研判方面定調為底部蓄力。報告認為，增長新中樞正在確認中，對應市場估值、企業盈利、交易主體等多方均需要在新中樞基礎上逐步達成新均衡。市場上有頂、下有底，若向上，多為階段性超跌反彈，難言趨勢性向上；向下方面，當前即較為明確的市場底部區域，難言繼續探底。
平安證券2023 年中期策略報告認為，下半年隨着外部壓力的邊際緩和、國內經濟持續恢復以及產業政策的落地，市場整體環境將優於上半年。目前市場估值已迴歸至歷史均值以下，股債收益比也回升至歷史 94%以上的高分位水平，市場整體機會大於風險，結構性機會也在增加。
在行業配置方面，方正證券的策略報告建議關注中特估+算力基建+新能源汽車，聚焦“調結構-大安全”和中美“緩和小週期”的投資機會，主要有：（1）“漲價重估”新行情：電力、通信、交運、建築行業步入景氣週期；（2）數字經濟“算力基建”：挖掘 AI“系統搭建期”國產芯片的潛力。（3）中美“緩和小週期”：出口鏈持續韌勁，新能源汽車優勢凸顯，家用電器改善顯著。
愛建證券認為，從機會上看，前期漲幅較大的TMT板塊依然是市場交易的重點，不過更多以區間震盪形式。該機構認為電子半導體、智能製造、國防軍工、新能源等漲幅較小的安全產業鏈將具有較好的交易空間。同時階段性的可關注大宗商品波動帶來的金屬、礦產的交易機會，以及消費逐漸恢復後帶來的食品飲料、休閒服務調整後修復的機會。
華安證券認為，行業配置方面，主線圍繞科技展開，年末關注增長的內生修復。中特估圍繞“改革”展開主題類機會。
平安證券建議關注數字科技以及“中特估+”的兩大結構性主線，此外，部分悲觀預期修正的行業機會也值得關注。具體來看，一是數字科技板塊，例如產業技術突破的 AI 產業鏈、國產替代持續的半導體產業等；二是“中特估+”板塊，包括“中特估+分紅”（金融/能源/通信/公用事業等）和“中特估+景氣”（先進製造/一帶一路/數字經濟/中藥等）；三是部分行業自2月以來調整幅度在10%以上、存在悲觀預期修正的階段性超跌反彈機會，例如產業趨勢向上的新能源/新能源汽車相關產業鏈、受益經濟復甦博弈的消費類行業（食品飲料/醫藥生物）、以及集中度提升的地產產業鏈龍頭企業（地產/建材/有色）。
機構最新調研動向浮出水面
在上半年和下半年之交，包括券商、基金、保險公司和保險資管等在內的機構也馬不停蹄，對一些上市公司進行了深入調研。一般認為，機構對上市公司進行調研，是看好相關公司，或有興趣瞭解相關公司。
數據顯示，今年6月以來，納入統計的上述各類機構合計調研了超過900家A股上市公司。
按照期間被調研的次數來看 ，埃斯頓、浙數文化、海正藥業、航宇科技、匯川技術、常熟銀行、中大力德、泰和新材等公司被機構調研的次數均在10次以上。
按期間參與調研的機構家數來看，傳音控股、匯川技術等10多家公司期間累計接受超百家機構調研。
分機構類型來看，券商重點調研了廣聯達、概倫電子、江波龍、吉比特、電科芯片等公司；公募基金方面，傳音控股、驕成超聲、航宇科技、匯川技術、炬華科技、奧比中光-UW、中大力德、海正藥業等公司接受了相對較多的公募基金調研。
分行業來看，6月以來接受機構調研的醫藥生物行業公司最多，期間該行業超過110家公司接受了機構調研；機械設備行業公司數量居於其次，也超過100家。電子、計算機、電力設備、汽車、基礎化工等行業公司期間接受機構調研的數量也較多，這些行業接受機構調研的公司家數均超過50家。