觀點來源：博時股票投資部基金經理王增財
Q:近一年消費板塊行情盤點，目前處於什麼樣的狀態？
A:從行業角度來看，今年的新能源、白酒、消費、電子這些板塊漲幅是比較大的，這其中就有我們經常談到的消費，比如説白酒、食品飲料這些。當然最近家電還有汽車的漲幅也已經追上來了。
第一，今年的行情是結構性行情，消費板塊相對比較好。
第二，我們知道年初的時候發生疫情，年初很多消費板塊大跌。主要原因就是因為疫情對這些企業的經營造成了一個很大的衝擊，但是因為我們國家對疫情控制非常及時而且迅速，所以從二季度開始，我們看到消費股開始了一波迅速的上漲。到了三季度以後，疫情影響開始逐步消退了，企業逐步恢復到一個正常的經營節奏中，這個時候三季報出來了，三季報出來大家一看發現企業的經營其實是分化的，這也是很正常的現象，在沒有疫情的情況下企業本身也是分化的，這樣三季報業績的分化就讓大家對企業的未來預期就發生了一些分化，所以導致了三季度以後我們看到消費股的走勢也開始分化了，所以這是三個節奏。
總結起來，今年的消費股或者當前消費股，我的一個概括就是今年的消費股經歷了從極度悲觀到悲觀的迅速修復，到現在為止修復已經結束了，現在或者説未來消費股的走勢應該是要反應在後疫情時代，在疫情控制我們的生活回到正常的情況下，它未來的走勢。
Q:消費板塊為何熱度不減，普通投資者佈局消費板塊的意義在哪？
A:我想應該是投資者對這個板塊長期的成長性和確定性的認可，當然我説的投資者並不僅僅是我們個人投資者，我們國內的機構投資者，實際上也包括海外的投資者或者説全球的投資者，尤其是進入中國A股的投資者，他們也買了很多消費股，所以説現在我們看到的比較熱的是一個結果，是有很多投資者追捧的板塊和行業，為什麼大家會喜歡消費這個板塊呢？
我想背後有兩個原因，第一個原因是從基本面的角度的原因。第二是從投資的層面的原因。我先講投資這個層面，投資其實是一種選擇，我為什麼買這個不買這個呢？是因為我認為這個東西它給我帶來的回報率可能會比另一個更好，所以背後是一個機會成本的概念。大家是看好它的長期的成長性和確定性。
Q:各種板塊跟消費在一起不斷地融合，您覺得這個會給消費未來市場帶來什麼變化？
A:現在大家可能會關注新興消費，其實這個也是可以從供給端去解釋或者是劃分的，新興消費很多產品確實是創新出來的，比如新能源汽車，它以前是沒有的，現在有新能源汽車了，所以大家買新能源汽車。供給能夠創造需求的，這是從產品端我確實是創造出一個新東西來了，很多是因為渠道的變化。以前是在線下買東西，現在到線上買東西了，電商很明顯是合乎新的消費的方式。還有一些是因為以前大家可能因為收入水平的原因，或者説這種消費意識的原因，他沒有消費或者沒有形成規模的消費，但規模上來以後我們發現還有這樣一個消費行業。
還有一類是新的賽道，以前沒上市，現在上市了大家關注到這個賽道了，包括以前A股是沒有教育公司的，現在比如有教育公司了，最近上了一些調味品的公司，火鍋料的調味品公司，還有一些速凍食品的公司，還有一些最近上了早餐連鎖公司，這類公司以前實際上存在很久，只是沒有上市，所以我們沒有關注到，這些我們也可以把它劃到新興消費。會帶來什麼影響呢？有一些可能會對傳統的會有一些衝擊，比如説你新能源汽車可能會對燃油車有一些衝擊，你電商會對線下有一些衝擊，但是總體來説我認為它還是剛才我們提到那個，他是在拓展了我們的消費品類，從我們投資角度也是給我們更多的選擇。
Q:當前消費板塊可以關注哪些機會？
A:我自己是關注兩大類機會，第一大類機會就是我把它總結為傳統優勢企業去擁抱變化的機會。第二類機會就是在這些快速成長行業裏面能夠累積出優勢的企業。
什麼是第一類呢？第一類就是它這個企業或者説上市公司它已經很早就存在了，而且過去已經建立起了在行業裏面非常明顯的經營優勢。但是我們也知道我們的消費是多元的變化的，所以這一類企業他如果能夠擁抱這種變化，從產品渠道各個方面去做一些創新或者説變革，去更多的滿足這種差異化的需求，去貼近消費者，他的規模效益是會上台階的，所以這類公司我們也看到過去的白酒、調味品、乳業、肉製品還有家電，這些都出現了比較好的投資機會。
第二類快速變化的行業，剛才我們也提到很多新興的變化的行業，這些行業開始的時候大家都是跑馬圈地，大家都是在跟這個行業快速成長，你在成長過程中能夠累積沉澱出一些自己的競爭優勢，那你説白了就是起來還能在上面保持甚至還可以變成一個優勢種類的企業。這樣的企業我認為也是很值得投資的。這是這麼劃分的兩大類。
Q:未來消費的模式上哪些板塊結合是比較重要的方向？推薦哪個板塊？
A:現在好的結合點就是消費+科技，無論是同產品創新還是渠道變革上，這個都有科技的力量和因素在這裏面，所以消費+科技是一個主要的融合的方向。
（文章來源：博時基金）