作者：楊雷 編輯：小市妹
“喝酒吃藥”的行情又起來了。今日，白酒、醫藥帶動大盤繼續上漲，迎駕貢酒（603198）股價創新高，表現格外顯眼。
9月6日，迎駕貢酒低開高走，10點左右封住漲停板。截至發稿，其股價為55.22元，市值為441.8億元。
從8月23日開始，公司走出了一波明顯的主升浪，從最低34元一路拉漲至55.22元，期間漲幅高達62%，明顯跑贏大盤。
迎駕貢酒股價上漲的“動力”有兩點：
一是半年報業績高增長，基本面支撐股價上漲。財報顯示，迎駕貢酒上半年實現營收20.86億元，同比增長52.46%；實現歸屬淨利潤5.915億元，同比增長77.63%。 華西證券（002926）在研報點評稱，“收入業績超預期”。
二是公司市值小，容易被資金拉昇。白酒板塊今年有個規律，二三線白酒漲幅遠遠超過一線白酒。除了考慮到業績因素外，資金的態度也是一個參考維度。A股的特徵是，一個板塊出現的牛股往往是那些市值偏低或者股價偏低的公司開始的。這些公司往往是遊資、大户做多的票，而機構參與度小。
迎駕貢酒是一匹“黑馬”，但是，現在釀酒板塊分化也十分嚴重。下表數據顯示，從年初至今，只有7家酒企漲幅為正，而一線白酒貴州茅台（600519）、五糧液（000858）是下跌狀態，跌幅分別為26.85%和15.6%。
“茅五”之所以跌幅大，一方面是前幾年漲幅較高，導致公司估值大幅飆升，而當前業績無法支撐股價繼續上漲。另一方面是市場風格變化，今年機構主要重倉成長股，像鋰電、光伏、半導體都出現了一波大牛市。
釀酒板塊何時有機會？有兩個判斷點：
一是基金經理“賣無可賣”，達到情緒最低點。前幾天，據上證報報道，多隻主投消費的基金已經調倉，賣出了消費股而追漲成長股。而在消息出現後，白酒板塊開始反彈，一度程度上説明機構做多白酒的情緒達到了低潮。後續，一旦消費股企穩再次拉昇，前期賣空的
基金經理可能又會追回來買消費股。現在是機構性行情，資金反覆在高、低估值板塊之間輪動，畢竟基金經理們也是追漲殺跌的“好手”。
二是北向資金大幅流入或者機構資金大幅流入。截至9月3日收盤數據顯示，北向資金連續4天加倉五糧液，金額大13.59億元；連續三天加倉貴州茅台，金額達20.46億元。如果後續北向資金繼續加倉，可以看作是短期一個底部特徵。
有機構認為，長期看，高端白酒（“茅五”）護城河最深，且產品品牌溢價高。此外，部分次高端白酒如山西汾酒、捨得酒業業績增速高，股價彈性高。
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