“油茅”金龍魚市值狂奔:上市3個月暴漲440%券商一路上調目標價

1月8日早盤,金龍魚再度強勢上漲,截至發稿,漲近4%,報144.52元,總市值達7835億元,換手率2.26%。

“油茅”金龍魚市值狂奔:上市3個月暴漲440%券商一路上調目標價

上市以來,金龍魚股價狂奔不可謂不“激進”。尤其是從2020年11月開始,金龍魚股價進入快速上行區間,2020年11月、12月,金龍魚股價漲幅分別達到51.71%、55.25%,進入2021年,金龍魚1月僅5個交易日便上漲超30%,股價最高時達145元/股。

截至昨日收盤,相比3個月前,2020年10月15日上市發行價25.7元,股價漲幅高達441.36%。

也因此,券商研報從起初的32元,一路加碼到93元,然而怎麼都沒能跟住金龍魚股價漲速。根據券商預測2020年,金龍魚的淨利潤基本在70億元左右,以目前的市值估算,市盈率超100倍;即使按照預估的2021年的淨利潤,券商基本預計80億元上下,按目前的市值也有90倍市盈率估值。

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國盛證券的研報表示,未來看點:油米麪結構升級,拓品類發揮平台優勢。1)食用油升級,米麪空間大:廚房食品中食用油貢獻主要利潤,結構升級推動盈利能力改善;米麪市場發展空間廣闊、集中度低,有望繼續擴展份額。2)渠道下沉拓展,發力餐飲B端:公司渠道下沉空間仍大,加強城市周邊渠道開發;積極佈局餐飲賽道,美菜網為第一大客户。3)綜合平台豐富產品組合:藉助渠道網絡、品牌及產業鏈優勢,公司進入調味品、中央廚房、冷凍麪糰等領域。

預計公司通過提價、套保可以部分平滑上游價格波動;費用率保持平穩。預計公司2020/21/22年營收分別為1883.2/2084.6/2303.6億元,歸母淨利潤69.8/82.3/93.1億元,分別同比+29.0%/17.9%/13.1%。

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不過,值得注意的是,在上市首日,機構席位就大舉賣出,首日也是金龍魚上市以來股價創出最低的日子。

業績方面,金龍魚2019年總營收為1707.42億元,但公司的毛利率僅為11.04%,2019年實現淨利潤55.64億元,淨利率僅3.26%。2020年前三季度,金龍魚雖然實現了1399.93億元的營業入,但淨利潤也僅54.43億元,淨利率為3.89%。

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