隨着9月進入尾聲，三季度以來上市公司參與套期保值情況也浮出水面。公開資料顯示，上半年共有556家上市公司發佈套期保值公告，已超過2020年全年水平。而進入下半年以來，大宗商品波動依舊，下游企業成本隨之波動，因此上市公司套期保值熱度依然不減。據不完全統計，7月以來共有57家上市公司發佈關於開展套期保值的公告，擬在2021年下半年開展期貨套期保值業務，較比去年同期來看增加了21家。由此可以看出，實體企業運用期貨市場管理風險不斷增多，期現融合也在不斷加深。
三季度57家上市公司發佈公告擬參與套期保值
具體來看，據滬深交易所上市公司公告欄顯示，三季度以來共有57家上市公司發佈開展套期保值業務的公告，涵蓋的期貨板塊包括外匯、金屬、農產品、化工品等各個種類。從套保的種類來看，57家上市公司中共有26家擬進行商品套期保值業務，涉及較多的期貨板塊為金屬板塊，其次為化工和農產品板塊，合計擬投入保證金不超過39.0154億元。
值得注意的是，參與商品套保的上市公司中不乏各行業排名靠前的公司，其中包括正邦科技、東華能源、大業股份、雲鋁股份等，且這些公司在套保業務上的投入都相當大手筆。
今年7月27日，鋁業巨頭雲鋁股份發佈公告稱，將在上海期貨交易所（SHFE）及倫敦金屬交易所（LME）開展鋁期貨套期保值交易，為所生產的鋁錠、鋁加工產品和生產所需的鋁進行套期保值。本次期貨套期保值業務擬投入的保證金不超過人民幣19,000萬元（含19,000萬元）。
8月25日，東華能源發佈公告稱，擬開展套期保值業務，累計保證金不超過人民幣2億元（含2億元），套期保值的期貨品種僅限於境內外期貨交易所掛牌交易的丙烷和聚丙烯等期貨交易合約。
8月28日，大業股份發佈的公告顯示，預計公司及子公司開展商品套期保值業務所需保證金最高佔用額不超過人民幣五億元，擬投資的期貨、期權品種包括國內商品交易所已掛牌的螺紋鋼、線材等與公司生產經營相關的產品或者所需的原材料對應的品種。
8月31日，養殖龍頭正邦科技發佈公告稱，為有效規避生產經營活動中因原材料和庫存產品價格波動帶來的風險，公司計劃利用商品期貨和商品期權進行套期保值業務操作。預計公司開展商品套期保值業務所需保證金最高佔用額不超過人民幣 10 億元。擬投資的期貨、期權品種包括商品期貨交易所掛牌交易的生豬、飼料原料和其他與公司經營相關產品的期貨及期權合約。
其餘上市公司中，30家擬進行外匯套期保值業務，同時進行外匯和商品套期保值的上市公司僅1家。從上述數據不難看出，外匯套保參與公司數量較多，另外據統計其金額也遠超商品期貨，已成為套保中的重頭。事實上，今年以來，人民幣雙向波動比較明顯。而由於人民幣匯率的波動，不少有進出口業務的企業遭遇較大挑戰。因此企業對外匯風險管理需求旺盛，尤其是進出口業務，急需外匯風險管理工具。市場對場內外匯衍生品尤其是外匯期貨期待已久。
謹防套保變投機
另外還需要注意的是，近年來，隨着期貨市場的擴容，產業企業運用套期保值進行風險對沖的效果也逐漸體現。但在上市公司越來越多參與期貨套期保值的同時，業內人士卻對此表示，雖然期貨市場是企業進行風險管理的工具，但上市公司在進行套期保值的過程中，還是應該適可而止，不能超量套保甚至反向套保，要謹防套保變投機。
公開資料顯示，從部分披露套期保值損益情況的上市公司來看，並非所有的公司期貨端都能取得盈利。就今年來看，已有多家上市公司發佈套期保值虧損公告。例如生豬養殖大户金新農曾發佈公告稱因期貨套期保值業務平倉造成虧損1億元導致一季度業績大幅下滑；汽車配件公司金麒麟今年5月接連發布兩份關於子公司期貨投資進展的公告，顯示其期貨投資出現較大虧損。另外就連有着“期神”之稱的上市公司秦安股份也難逃失手。今年9月14日，秦安股份公告稱，2021年8月31日至9月14日，秦安股份期貨投資新增平倉虧損5983.64萬元，新增浮動收益1595.46萬元。2021年1月1日至2021年9月14日，秦安股份期貨投資平倉累計虧損1,751.26萬元，截至2021年9月14日，秦安股份期貨賬户浮動虧損餘額為3,199.05 萬元。前述已平倉虧損及浮動虧損預計合計影響2021年損益-4,950.31萬元。