江鈴汽車勢如破竹：如人飲水，冷暖自知

10月30日上午，汽車整車板塊異動拉昇。

同花順數據顯示，截至下午15：30時，汽車整車板塊指數先漲後降。其中，板塊內江鈴汽車一度漲停，幾乎實現三連板。

事實上，自今年3月之後，江鈴汽車股價就逐步上升，一掃去年不斷下滑的局面，實現了反轉。而股價變化的背後，則是江鈴汽車在業績上的意外反彈。

勢如破竹。

2020年，雖然全球汽車產業受到疫情的衝擊，但對於江鈴汽車而言，卻屢屢收穫逆市增長。

10月26日晚間，江鈴汽車發佈三季度業績公告稱，2020年前三季度營收約220.79億元，同比增長8.19%；淨利潤約3.59億元，同比增長127.42%；基本每股收益0.42元，同比增長127.42%。其中第三季度盈利1.51億元，比上年同期增長52.63%。

此外，江鈴汽車前三季度投資收益同比增加了0.35億元，增加比例高達143.75%；前三季度淨利潤同比增加2.01億元，增加比例127.42%；前三季度所得税費用同比增加0.96億元，增加比例達164.82%。

對此，江鈴汽車表示，投資收益同比增加，主要是由於新增結構性存款投資收益；淨利潤同比增加，主要是由於銷量增加及持續推動降本增效、嚴控費用支出影響；所得税費用同比增加，主要是由於本期利潤上升。

同時，公司方面預計，2020年全年盈利3.99億元至4.73億元，同比增長170%至220%。主因是前三季度公司經營狀況良好，預計第四季度將延續目前的經營狀況，穩固提升公司利潤。

而公司利潤的提升，主要還是在於江鈴汽車銷量的攀升。

扉旅汽車查閲數據顯示，今年9月，江鈴汽車總體銷量達到3.3萬輛，同比增長24.47%，已經連續6個月實現單月銷量同比增長。而且，前9月，江鈴汽車累計銷售汽車22.08萬輛，同比增長9.21%。

不過，亮眼的數據背後，也散發出一絲危險的信號：“商轉乘”戰略失敗、主業加速疲弱等問題，正逐漸浮現出來。

目前，江鈴汽車旗下擁有乘用車和商用車業務。

不過，從銷量數據來看，乘用車銷量並不理想，1~9月，福特品牌SUV和馭勝品牌SUV新車銷量分別約2.92萬輛和1223輛。其中福特品牌SUV今年前9個月銷量較去年同期下滑22.26%。

資料顯示，福特在中國有兩家合資公司，除了江鈴汽車另外一家便是長安。而福特的大部分乘用車都導入到了長安福特，與江鈴汽車更多的是在商用車領域的合作。目前，乘用車領域只有兩款車型，大型SUV撼路者和福特領界。而領界也非江鈴一家獨佔，長安福特的分銷渠道也可以買到領界產品。

而旗下另一自主品牌，江鈴馭勝已“氣息奄奄”。

有業內人士指出，儘管江鈴汽車趕上了SUV市場需求爆發的紅利期，但馭勝品牌SUV的發展緩慢，在品牌誕生至今長達9年的時間裏，只有S350和S550兩款SUV車型上市，產品線嚴重匱乏，技術上也毫無亮點，加之品牌力不足，在消費升級的市場環境下處境艱難。

商用車始終是江鈴汽車銷量的扛旗者。

數據顯示，1~9月，福特品牌商用車、JMC品牌卡車、JMC品牌皮卡車、重卡分別銷售3.54萬輛、8.7萬輛、4.25萬輛、1347輛，同比分別增長16.65%、28.71%、4.86%、150.84%，合計銷量約為16.62萬輛，在江鈴汽車整體銷量佔比約為75.29%。

不過，值得注意的是，在重卡領域，江鈴汽車並不算如魚得水，甚至還存在拖後腿的風險。

今年9月，江鈴汽車重卡銷售81輛，1-9月累計銷售1,347輛，雖與去年同比增長150.84%，但與皮卡、輕卡等細分市場表現相差甚大。此外，今年重卡市場銷量持續井噴，在此背景下，江鈴重卡的銷量表現越發慘淡。

事實上，江鈴重卡的頹勢早已顯現，嚴重虧損亦對公司合併利潤產生了不利影響。

數據顯示，2019年江鈴汽車重卡銷量1080輛，同時期全國重卡銷量117.43萬輛，市佔率不足0.1%。2019年江鈴重卡虧損達3.04億元，2020年上半年虧損達2.59億元，幾乎相當於公司當期淨利潤的2倍。

如今，乘用板塊失速，商用車板塊顯然不可 “失守”。

10月12日，江鈴汽車發佈江鈴汽車股份有限公司關於掛牌出售子公司股權的公告。

公告稱，江鈴汽車擬以不低於3.6億元的價格，通過上海聯合產權交易所公開掛牌方式出售全資子公司太原江鈴動力有限責任公司（以下簡稱“江鈴動力”）60%股權。

資料顯示，江鈴動力是江鈴汽車旗下全資子公司，成立於2020年8月，為江鈴汽車提供零部件配套支持，主營業務包括髮動機及其零配件的設計、組裝和銷售；進口相關技術、裝備和零部件。

成立僅僅2月即被掛牌出售60%的股權，對此江鈴汽車方面表示，本次交易的目的是通過出售交易股權的方式，引入有實力的戰略合作伙伴，共同拓展重型發動機業務。“公司一直積極致力於採取各種方案改善重卡業務經營狀況，包括但不限於引入新產品技術或合資合作。”

顯然，江鈴汽車試圖挽救“不得志”的重卡業務，並尋求“外援”重點開發這片藍海。對於重卡而言，“得發動機者得天下”，此番江鈴汽車挽救重卡業務的嘗試能否見效，有待時間檢驗。

“如人飲水，冷暖自知。”

在不景氣的車市中，江鈴汽車憑藉着連續的增長，成為了大家羨慕中的“別人家的孩子”，但亮眼的數據之下，卻也處處彰顯着無法無視的“硬傷”。2020年，江鈴汽車定下實現33萬年銷的目標，目前已完成年目標的66%，剩下2個月的時間要完成10萬多的銷量，於江鈴汽車而言，並非易事。