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網紅後浪來襲、監管查問暴漲 御家匯或步星期六後塵

由 烏雅建義 發佈於 財經

  網紅後浪來襲,監管查問暴漲,御家匯或步星期六後塵

  來源: 富凱財經 

  富凱摘要

  星期六網紅概念已經翻車,遊資又瞄上了御家匯,對待害羣之馬不能手軟。

  作者|A   K

  排版|十一

  近日,網紅概念股硝煙再起。一方面,老牌網紅概念股星期六“翻車”,一季度淨利潤同比驟降330%,股價較年初高位也近乎腰斬。

  另一方面,長江後浪推前浪,夢潔股份憑藉與淘寶主播“一姐”薇婭的合作,七天六連板,股價漲幅高達80%,連帶着其他網紅概念股順勢大漲,御家匯也是如此,五天四漲停,股價漲幅超過38%。

  暴漲的股價引發監管的關注,深交所接連給御家匯和夢潔股份下發關注函,有薇婭合作在手的夢潔股份尚未回覆,御家匯卻很快“露了怯”。

  在御家匯回復了深交所的關注函後,5月18日,公司股價應聲大跌,幾經掙扎後以跌停告終,報收13.28元/股,成交額為6.71億元,總市值55億元。

  網紅概念股成色堪憂

  深交所在關注函中,就御家匯近期股價大漲、市盈率高以及是否為網紅經濟概念的代表性公司等問題進行問詢。

  御家匯的相關回復都令市場大失所望。首先,御家匯否認了自己是網紅經濟概念的代表性公司。

  御家匯指出,公司注重品牌建設,通過多種手段加強品牌宣傳和推廣,網紅直播、短視頻業務只是公司品牌推廣的多種手段之一。公司通過此類合作,在一定程度上提升了公司的品牌知名度,加強了消費者對公司產品的瞭解。

  2019年,該推廣模式帶來的收入佔御家匯全年營業收入的比重為10%左右,對公司經營業績影響較小。

  而此前的數據顯示,2018年及2019年三季度,御家匯通過網紅主播合作設計的產品銷售金額分別佔總營收的0.99%、4.02%。

  可見,網紅經濟對御家匯的業績影響有所提升,但這種影響並未能體現在提振利潤上。業內人士曾指出,網紅經濟中,銷售額高不等於利潤高,頭部網紅帶貨因為各種費用成本不產生什麼利潤,甚至不賺錢。因此,網紅可以作為短期的營銷爆點,但很難成為長期的業績支撐。

  目前來看,御家匯的情況也是如此。2019年,公司實現營業收入24.12億元,同比增加7.43%,淨利潤2722.27萬元,同比減少79.17%,扣非淨利潤619.2萬元,下滑94.14%

  這其中,備受市場詬病的一點就是高企的銷售費用。2019年,御家匯銷售費用達到10.41億元,同比增加22.82%,該項支出佔總營收的43.16%。

  其次,御家匯就此前的媒體報告中提及的機構投資者看好一事也進行否認,並對遠超同行的市盈率進行風險提示。

  御家匯指出,根據東方財富Choice數據和同花順iFinD顯示,4月30日至5月14日期間,公司機構投資者參與程度均有較大幅度的增長,故公司工作人員合理推測近期股價上漲可能是機構投資者看好,公司近期未有接待投資者及機構調研的情況。

  而截至5月14日收盤,御家匯的市盈率高達200倍,遠超博萊雅、丸美股份、上海家化等同行。

  業績變臉股東忙減持

  拋開網紅經濟不談,御家匯的經營發展也正陷入“困境”。

  公開資料顯示,御家匯主營化妝品的研發、生產和銷售,旗下擁有“御泥坊”、“小迷糊”等多個品牌,2018年成功上市,成為“中國IPO電商第一股”。

  上市之前,御家匯業績保持着兩位數,甚至三位數的增長。上市之後,公司業績就出現“變臉”。

  2018年,公司營業收入同比增長36.38%,淨利潤卻同比減少28.43%,2019年,營業收入僅微增7.43%,淨利潤卻大幅減少79.17%。

  與逐年下滑的淨利潤相對應的是,公司逐年上漲的銷售費用,2016年-2019年,其銷售費用分別為4.1億元、5.59億元、8.47億元以及10.41億元。

  以及不容樂觀的現金流狀況。2016年-2019年,公司經營活動產生的現金流淨流入額分別為-0.73億元、1.73億元、-0.35億元以及-2.09億元。

  2020年一季度,公司實現營業收入5.17億元,同比增長34.03%,淨利潤268.00萬元,增長489.81%。但御家匯在回覆關注函時指出,一季度淨利潤大漲主要原因為去年第一季度基數較低,公司經營基本面未發生重大變化。

  除了低迷的業績,御家匯重要股東的減持也正引發投資者的擔憂。2019年6月,公司披露大股東減持計劃,御投投資計劃減持不超過900萬股,目前已減持完畢,累計減持310.53萬股。

  2019年9月,公司披露大股東深創投及其一致行動人深紅土計劃減持不超過2100.55萬股。目前已減持完畢,合計減持458.17萬股。

  值得一提的是,截至2020年一季度末,公司實控人戴躍鋒累計質押3844.5萬股,佔其持股比例的99.63%,佔總股本的9.35%。

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  責任編輯:王帥