受全球經濟逐漸復甦影響，大宗商品價格持續上漲，通脹預期持續回升，許多人表現出對於我國出現“再通脹”可能衝擊物價水平，引發惡性影響的憂慮。
接受證券時報記者採訪的專家認為，本輪主要是以大宗商品價格為代表的海外輸入性通脹，儘管工業生產者出廠價格指數（PPI）將延續上行趨勢，但向居民消費價格指數（CPI）的傳導效力仍然不足。整體來看，本輪國內通脹壓力可控，CPI仍將以温和上漲為基調，但其引發的對股市、樓市的變化，或降低了老百姓的居民邊際消費傾向。
機構普遍判斷，由於油價、有色金屬等大宗商品價格還將處於價格高位，PPI同比上行趨勢將延續，PPI與CPI的剪刀差有望在一季度實現反轉。
若PPI持續上升，是否會影響到居民層面？對此，中信證券首席宏觀分析師程強向證券時報記者指出，PPI向CPI的傳導需要滿足一些條件，比如中下游生產企業的定價能力要比較強，能夠實現上游成本的向下轉嫁，而且還要以消費需求的明顯走強為前提，否則結果可能是壓縮中下游企業的利潤水平。
“當前PPI上漲會通過產業鏈即上中下游的順序向CPI傳導，但傳導效果不宜高估。”財信證券首席經濟學家伍超明對記者表示，一是PPI向CPI的傳導效果會受市場供需狀況、行業競爭格局等因素影響，可能會出現層層衰減的傳導效果。二是PPI並不能反映服務品的價格信息，儘管PPI上漲也會間接影響到服務價格，但兩者之間傳導鏈條的拉長，會弱化PPI向CPI的傳導效果。此外，PPI中生產資料佔比超7成，其漲價並不意味着與CPI重疊性較高的生活資料價格同步上漲，且CPI中受PPI影響較大的非食品消費品佔比較低，因此PPI上漲對CPI的拉動作用相對有限。
在討論起本輪全球通脹預期升温時，許多人不免擔憂會出現歷史上通貨膨脹所帶來的惡性影響。對此，分析人士認為，今年物價應是温和上漲基調，不會出現通脹大幅上漲。
恆大研究院任澤平團隊發文指出，當前是豬週期下行疊加經濟週期上行，豬週期下行抑制CPI上漲，經濟週期上行推動PPI環比正增長。PPI恢復好於核心CPI，表明疫後中國經濟恢復的供給側好於需求側。預計2021年物價温和上漲，經濟基本面和貨幣環境不足以支撐通脹大幅上漲。
程強表示，目前國內CPI的主要擾動還是因為豬肉價格，春節前受到散點疫情以及非洲豬瘟的衝擊，出現了階段性走高，最近豬肉價格已經有所回落，預計一季度之後隨着經濟的穩步復甦，核心CPI應該會逐季上行。PPI的高點可能出現在二季度。總的來説，今年通脹領域的風險點還是在PPI領域，CPI的同比數據應該會比較温和可控，需要關注的是以大宗商品價格為代表的海外輸入性通脹。
伍超明預計，2021年將是温和再通脹，但低基數效應下，不排除個別月份PPI同比破“5%”的可能性。今年CPI大概率温和，不會有顯著高通脹，全年超過2%的概率不高。而在低基數效應和國內外經濟共同修復的疊加影響下，2021年PPI迴歸正增長無懸念。預計上半年在翹尾因素和國際大宗商品漲價的共同驅動下，PPI將快速上行，之後將有所回落。
儘管PPI難以傳導至CPI，但在許多老百姓的實際感受中，高估值股票的下跌，以及大中城市房價上漲帶來的實際感受或降低其居民邊際消費傾向。
在伍超明看來，房價上漲會增加老百姓的生活成本和債務支出壓力，降低消費潛能，同時也會導致老百姓“有錢也不花”。據測算，2020年城鎮居民購房相關支出佔當期收入結餘的比重已逾八成，意味着購房支出對邊際消費傾向的抑制作用相當明顯。房價的上漲，同時也會使更多的信貸資金流向房地產市場，對製造業投資形成一定的擠佔。