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8月26日，深圳市景創科技電子股份有限公司（下稱“景創科技”）將創業板IPO（首次公開發行股票）上會，接受上市委的審議。
需要指出的是，景創科技不僅在2021年歸母淨利潤和扣非後歸母淨利潤均同比下降，2022年上半年這兩個數據也在同比下降。在此背景下，景創科技的估值卻想要猛增，這一目標又能否實現？
來源：公司官網
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業績下滑
據悉，景創科技從事消費電子類遊戲外設領域，主要為客户提供遊戲外設、消費電子等產品的研發設計與製造。公司產品包括有線手柄、PS4無線手柄、遊戲耳機、無線嬰兒監護器等。
產品摘要，數據來源：上會稿
2019年至2021年（下稱“報告期”），景創科技的營業收入分別為3.66億元、5.28億元、6億元，歸母淨利潤分別為4861.76萬元、9060.1萬元、7503.53萬元，扣非後歸母淨利潤分別為4914.2萬元、7969.07萬元、6664.13萬元。
可以看出，景創科技雖然報告期內營業收入連續增長，但歸母淨利潤和扣非後歸母淨利潤波動較大。其中，景創科技2021年歸母淨利潤同比下降17.18%，扣非後歸母淨利潤同比下降16.38%。
對此，景創科技在上會稿中表示，2021年下滑主要系受高毛利率的遊戲外設業務收入佔比下降、部分原材料漲價、匯率波動、開發新產品前期投入較大等因素所致。
這種情況也發生在2022年上半年，景創科技2022年上半年經審閲的營業收入同比增長16.49%，但經審閲的歸母淨利潤同比下降10.47%，經審閲的扣非後歸母淨利潤同比下降21.5%。對此，景創科技在上會稿中表示，主要系2022年3月深圳突發本土疫情、主要遊戲外設客户客供IC短缺、人民幣同比升值、原材料價格上漲等因素的影響。
與不太“好看”的財務數據有反差的是，景創科技的估值似乎增長較快。
上會稿顯示，2020年7月，寧波翊翎、青島翊翎分別出資2000萬元、1000萬元對景創科技增資，佔增資後公司出資比例分別為3.17%、1.59%。
以此計算，景創科技投前估值為6億元，投後估值為6.3億元。這也是景創科技IPO前最後一次進行增資。關於增資價格，景創科技在上會稿中表示，此次增資價格為外部專業投資機構綜合考慮公司成長性、盈利水平等多種因素後協商確定。
此次創業板IPO，景創科技擬募集資金額為5億元，發行不超過3000萬股，佔發行後總股份的25%。以此計算，公司達到擬募資額時的估值為20億元。
如果達成這一募資目標，考慮稀釋作用後，寧波翊翎和青島翊翎將“賺”2760萬元和1380萬元，增值率均為138%。
而景創科技2021年歸母淨利潤和扣非後歸母淨利潤相較2019年只增長了54.34%和35.61%，且2022年上半年數據為同比下降。那麼，景創科技的估值大增是否合理？
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信息披露不及時？
深交所官網顯示，除上會稿外，景創科技共有6次公開披露申報稿。其中，景創科技在2021年12月30日及之前公佈的4次申報稿中表示，報告期內公司未發生重大環境污染事故，也未因違反環境保護有關法律法規而受到環境保護主管部門的行政處罰。
但在此後的申報稿以及上會稿中，景創科技增加了“重大”兩字。即公司認為，報告期內公司未發生重大環境污染事故，也未因違反環境保護有關法律法規而受到環境保護主管部門的重大行政處罰。
申報稿摘要，數據來源：深交所
原因是，景創科技控股子公司景鴻祥科技作為工業塗裝企業，未使用低揮發性有機物含量塗料，違反了《中華人民共和國大氣污染防治法》（以下簡稱“《大氣污染防治法》”）第四十六條的相關內規定。2021年12月28日，深圳市生態環境局寶安管理局對景鴻祥科技罰款2萬元。
此外，景鴻祥科技產生含揮發性有機物廢氣的生產和服務活動，未按照規定使用污染防治設施，違反了《大氣污染防治法》第四十五條的相關規定。
IPO日報還注意到，彼時部分媒體質疑景創科技在2021年12月30日公佈的申報稿有誤，沒有包含這個2021年12月28日的行政處罰。這裏可能有兩個原因，一是該申報稿的簽署日期為2021年12月23日，二是彼時報告期截至2021年6月30日。
當然，景創科技也有申報不符的情況。比如，2022年6月4日，深圳市皇崗海關作出了《行政處罰決定書》，對於景創科技“報關單有未申報貨物，與申報不符被查獲，涉案案值14.71萬元，漏繳税款1.69萬元”的違法行為，罰款1.35 萬元。
另外，景創科技的“兄弟”公司也有未能及時披露的情況。
景創科技的實控人為劉東生和藺潔，兩人系夫妻關係且合計控制景創科技89.25%的股份。同時，這兩人也為新三板公司研創應用材料(贛州)股份有限公司（下稱“研創材料”）的實控人。
研創材料2021年12月公佈《關於第一大股東、控股股東、實際控制人、一致行動人變更補發聲明公告》，藺潔通過取得研創材料發行的新股，使得研創材料第一大股東、控股股東、實控人、一致行動人發生變更。股票發行完成後，第一大股東、控股股東由重石投資變更為藺潔，實控人由劉東生變更為藺潔和劉東生為共同實控人，存在新增的一致行動人。
經主辦券商與研創材料自查，由於研創材料工作人員疏忽，未能及時在全國中小企業股份轉讓系統信息披露平台披露《第一大股東、控股股東、實際控制人、一致行動人變更公告》，在發現上述事項後，主辦券商持續督導人員及時督導研創材料進行整改。研創材料將在日後的工作中進一步加強信息披露工作的管理，提升公司規範化運作水平，確保公司信息披露的真實、準確、及時和完整。
END
記者 鄒煦晨
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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