中國基金報記者 李迪
“投資中國的關鍵是投資中國經濟的成長性、投資中國經濟結構轉型帶來的機遇，我不會以存量競爭的思維看待投資，而是以增量思路去發掘投資機會。”在談及自己的投資思路時，專注成長股投資的工銀瑞信基金經理趙蓓如是説。
趙蓓擁有13年的投資研究經驗，擅長醫藥領域的投資，且始終堅持不斷擴展能力圈，作為工銀瑞信基金的研究部副總監，目前分管醫療保健和TMT研究團隊。如今，擬由她擔任基金經理的工銀瑞信成長精選混合基金即將發行。
貫徹成長風格
持續創造超額收益
管理醫藥基金多年的趙蓓，在市場上有着“醫藥女神”的稱號，她不僅擅長髮掘醫藥領域的投資機會，還對成長股投資也有豐富經驗。她這樣描述自己的投資理念：“我的投資風格很明確，是偏成長的風格。我的投資邏輯也非常樸實，就是尋找符合產業發展趨勢的優質成長公司，堅持持有這類公司並分享它的成長性紅利。”
“連續三到五年維持30%或以上的增長”是趙蓓篩選成長股的重要標準，她表示，“市場上存在一批公司符合這一標準，這類公司往往是較為優質的公司，大概率能產生超額收益。”
發掘行業機會時，趙蓓會先根據產業變遷、國家政策等因素對行業機會進行大致的判斷，然後再通過日常的調查和研究去驗證這些初步判斷。對於分析行業時常用的產業景氣度指標，趙蓓認為應該一分為二地看待，她指出，“有的產業景氣度是長期的，有的則是短期的。長期景氣產業中的優質個股佔比較高，持有時間也比較長。”
此外，趙蓓還擅長通過發現預期差來爭取超額收益。她表示，“產業在底部時，即使有好的變化，市場往往也很難在初期就對這些變化有很清晰的認識，此時行業估值就會存在預期差，這是獲得超額收益的重要來源。”
談及如何發掘優質成長股，趙蓓指出，“優質成長股基本上都符合幾個特徵：一是處於符合產業發展趨勢且空間足夠大的賽道；二是公司商業模式具有較強壁壘，具有較強核心競爭力，護城河也足夠寬；三是管理層具有戰略眼光和較強的執行力。”
在成熟的投資思路指導下，趙蓓管理的多隻基金表現優異。以工銀瑞信前沿醫療為例，任職五年左右回報達307.50%，超基準回報達235.62%。
聚焦全行業投資機會
“成長女神”再發新基金
擅長醫藥領域投資的趙蓓始終積極擴展能力圈，不斷提升全行業投資能力。“醫藥領域的許多投資邏輯和投資方式可以擴展到其他行業。因為醫藥行業本身就是一個包羅萬象的行業，不僅包含具有科技屬性的創新藥板塊，以及具有消費屬性的醫療服務及品牌中藥，還包含週期屬性的原料藥行業。”
3月9日，擬由趙蓓擔任基金經理的工銀瑞信成長精選混合基金將正式發行。
對於新基金的主要投資領域，趙蓓表示重點關注三大方向。一是科技創新。“第五代科技浪潮主要由5G和人工智能來推動，對於相關產業鏈的投資機會我們始終在持續研究，互聯網也是我重點關注的領域，在當前時點下，我依然認為這幾個領域的巨頭有很好的投資機會。”
第二是大消費。“中國是全世界人口最多的一個國家，隨着人均收入的提升，中國消費市場很有可能成為全球最大的市場。未來，消費升級領域也有非常大的投資機會。”
第三就是高端製造領域。趙蓓認為，中國製造業本身就具有很強的優勢，近幾年還會愈發向高端製造升級。
從細分板塊來看，趙蓓強調重點看好疫苗行業的投資機會。“今年，疫苗行業的景氣度會明顯提升，新冠疫苗帶來的業績彈性會非常大。對於海外多數國家，新冠疫苗的供給嚴重不足，在需求得到保證的情況下，新冠疫苗有望為相關企業貢獻非常大的業績彈性。”
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