文|《財經天下》週刊 張夢依
編|孫月
上海電氣之後，又一家國企的數十億應收款項突然爆雷。
1月11日晚間，上海實業發展股份有限公司收到上海證券交易所監管工作函，要求公司對控股子公司上實龍創的應收類款項的相關業務性質與風險進行自查核實，並履行相應的信息披露義務。公司根據監管函要求，就公司下屬控股子公司上海上實龍創智慧能源科技股份有限公司(以下簡稱“上實龍創”)應收類賬款事項開展自查工作。
經公司初步自查，截止2021年12月31日，上實龍創未經審計的應收類款項合計約人民幣26.15億元，其中部分業務可能涉及融資性貿易，該類業務所涉及的應收類賬款可能存在不可收回的風險，具體涉及金額公司正在加緊進一步核查。上實發展表示，“將繼續盡全力查明上述事項，審慎評估上述事項對公司2021年度經營業績的影響。”
《財經天下》週刊注意到，上實發展2017-2020年四年歸母淨利潤分別為8.72億元、6.58億元、7.82億元、8.18億元，如這筆應收類款項無法收回，上實發展相當於白乾了四年。
26億應收款項不翼而飛?
12日開盤，上實發展一度大跌超7%，截至12日收盤，上實發展報3.99元/股，跌幅為5.23%。而在13日，上實發展股價已經企穩，開盤略有上漲。
上實發展子公司應收款項出事或許早有跡象。2021年3月，上實發展曾發佈公告稱，2020年公司計提各項資產減值準備約2.31億元，其中計提其他應收款的壞賬準備約8078.05萬元，計提主要項目中，控股子公司上實龍創部分項目涉及合同糾紛，通過違約風險和存續期預計信用率，計算預期信用損失約為5045.83萬元。此外，該公司計提的5011.34萬元合同資產減值準備也與上實龍創存在關聯。據上實發展2021年中報，其對上實龍創持股比例為69.78%，
這顆大雷對業績表現低迷的上實發展無異於雪上加霜。2021年上半年，上實發展實現營業收入和淨利潤40.25億元、3.44億元，分別同比下降10.4%、19.84%，其中，上實龍創虧損了1.52億元，經營活動現金流為-5.85億元。上實發展實現營業收入變動主要是源於房地產銷售結轉收入有所減少。
到2021年三季度末時，上實發展的營業收入和淨利潤分別為51.08億元、4.08億元，分別同比減少3.52%、8.75%，賬上的貨幣資金為39億，應收票據及應收賬款為10億元，其他應收款約4.69億元。如果應收款項出現損失，上實發展2021年的業績表現還會繼續“變臉”。
據企查查介紹，上海實業發展股份有限公司前身繫上海浦東不鏽薄板股份有限公司，公司經營範圍為房地產開發、房地產經營、與房地產業務相關的信息諮詢服務，國內貿易。公司目前擁有的不動產項目為上海實業大廈、金鐘廣場、高陽商務中心等。公司旗下的上海上實物業管理有限公司管理項目包括中國的最高樓“上海環球金融中心”。1996年9月25日，上實集團在上海證券交易所上市交易。
涉事子公司曾參與空轉貿易
引發此次爆雷事件正是融資性貿易。所謂融資性貿易，是指參與貿易的各方主體在商品及服務的價值交換過程中，依託貨權、營收賬款等財產權益。綜合運用各種貿易手段、金融工具及擔保工具，實現獲得短期融資或增持信用目的，從而增加貿易主體的現金流量。自2014年以來，融資性貿易屢屢暴露風險，監管已多次發文對其進行限制。
2014年廣東出台了禁止融資性貿易的監管政策《關於推進廣東省屬商貿業務風險防控及企業轉型創新的指導意見》，明確指出，以借出資金賺取息差為目的的融資洗淨貿易業務要限期清退，以融資為目的，無真是貨物交易的虛開發票等虛假貿易業務要堅決禁止。隨後，江蘇鎮江國資委、國務院國資委也曾發文要求，禁止開展以貿易業務為名、實為出借資金、無商業實質的融資性貿易業務。
在上實發展之前，上海另一家國企上海電氣也曾披露應收賬款風險。2021年5月30日，上海電氣發佈重大風險提示公告稱，自2021年4月末，公司陸續發現控股子公司通訊公司應收賬款普遍逾期，截至彼時，通訊公司應收賬款為86.72億元，賬面存貨餘額為22.3億元，公司為通訊公司提供的股東借款總額為77.66億元，上述情況已對公司構成重大風險。隨後，爆雷的上市公司擴大到了近十家，這些公司都曾參與一項以“專網通信業務”為名義的融資性貿易網絡，並且和隋田力相關聯。
值得注意的是，此次暴雷的上實龍創曾被曝參與空轉貿易。據中國裁判文書網，前任中國電子科技集團公司第三十八研究所國際化經營部主任、中電博微電子科技有限公司國際業務部主任、博微電子在與南京衡爾輝網絡科技有限公司實控人虞某相識後，就踏入了空轉貿易圈。
據披露，譚建波利用擔任博微信息公司總經理的職務便利，在完成內部審批手續後，與虞某安排、指定的公司簽訂空轉貿易合同，以博微信息公司充當空轉貿易平台，交易對象包括江蘇省果品控股公司、上海上實龍創智慧能源科技股份有限公司、浙江省大華智聯有限公司、深圳市華訊方舟雷達技術裝備有限公司等。而深圳華訊是ST華訊的控股子公司之一，後者正是隋田力融資性貿易騙局的主要參與方之一。
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