楠木軒

喜茶傳裁員,奈雪預虧1.3億……新式茶飲這一年怎麼了?

由 宗政從蓉 發佈於 財經

2月9日,針對媒體報道的喜茶裁員一事,喜茶方面對紅星資本局回應稱,相關傳聞皆為不實信息,公司不存在所謂大裁員的情況,年前少量的人員調整為基於年終考核的正常人員調整和優化。

此前一天,奈雪的茶(02150.HK)發佈了盈利預警,預計截至2021年12月31日止,集團取得收入約42.8億元-43.2億元,同比預增超40%,經調整淨虧損約1.35億元-1.65億元。而這已經是奈雪第四年虧損了。

紅星資本局注意到,在過去的一年裏,新式茶飲分別經歷了融資、上市、降價等一系列事件,又多次受到內部管理、食品安全等問題的困擾,而新茶飲市場也在這一年迎來大爆發。

數據顯示,2021年新茶飲門店規模已經達到37.8萬家,佔現制飲品店門店總規模的65.5%;行業融資事件數量和所披露融資金額都已高過2020年全年,達到近10年來的頂峯。

成本上漲、內卷嚴重、疊加疫情影響,新茶飲品牌到底發生了什麼?

實施裁員、延發年終獎?

喜茶回應:相關傳聞為不實信息

2月9日,有媒體報道稱,喜茶內部正在實施裁員,總體涉及30%員工,有部門被全裁,被裁的員工將得到正常N+1補償。有員工稱全體員工無年終獎,另有説法稱“延期發放”。

報道稱,針對此輪裁員的原因,員工們眾説紛紜。比較普遍的一種看法是,喜茶近一年業績不佳,雖然賺錢但是淨利潤負增長,“可能迫於財報壓力,為上市做準備。精簡人力資源,可以讓財報好看一點”。

隨後,喜茶對紅星資本局回應稱,相關傳聞皆為不實信息,公司不存在所謂大裁員的情況,年前少量的人員調整為基於年終考核的正常人員調整和優化。同時,員工的年終獎也均已根據績效表現,於春節前正常發放至員工手中。

此外,有媒體報道稱,在公司年會上,喜茶創始人聶雲宸公開評價友商存在弊端,此舉被員工視為“缺乏格局”。

值得注意的是,聶雲宸上一次的出圈事件是放棄收購樂樂茶。

2021年7月,有消息稱,元氣森林和喜茶都欲收購新式茶飲品牌樂樂茶,雙方都非常看重樂樂茶的渠道價值,並給出了40億元估值。聶雲宸在朋友圈回應稱:“消息不實,此前經過中間人介紹的確有過一段時間接觸,但在深度瞭解內部情況、業務數據和狀況後已經徹底、完全、堅決放棄。”

隨後這份回應登上微博熱搜。此後樂樂茶回應,稱公司堅持獨立發展,並無被收購計劃。此外品牌目前經營狀況良好,無論是單店層面,還是公司的整體情況都呈健康、盈利、發展的狀態。

在過去的一年裏,喜茶、奈雪的茶(02150.HK)接連降價,又頻頻被曝食品安全問題,奈雪的茶上市即破發,喜茶一再傳出上市消息卻遲遲不見真章。

新茶飲品牌到底發生了什麼?

手拿鉅額融資

門店增速卻下滑至3年來低點

2021年,對新式茶飲來説,都是資本大年。

2021年7月,喜茶宣佈完成5億美元的D輪融資。資方陣容盛大,包括黑蟻、騰訊、紅杉、淡馬錫、L Catterton等。而喜茶則在這一輪融資中,估值達到前所未有的600億元。

喜茶融資歷史

而奈雪的茶則在喜茶獲得大筆融資的前兩週,於6月30日正式在港交所敲鐘上市,成為“新式茶飲第一股”。

但二者在後續經營發展上並沒有預期的順利。

據喜茶發佈的《2021年靈感飲茶報告》顯示,2021年其官方對外披露的全球門店數量依然為800+家,其中被寄予厚望的GO店新增200+家,喜小茶則沒有對外提及。相比之下,在2019、2020年,喜茶門店總數分別為390家、695家。

換言之,在取得巨大融資後,喜茶並沒有在門店擴張上邁開大步,保持了剋制的節奏。2021年其淨增門店不到200家,門店增速在30%以內,是喜茶近年來的最低增速。

西北某省會城市的商圈經理對紅星資本局説,原本去年已經給喜茶預留了很好的口岸,但最終沒有開店,“據説是為了上市的原因。”

除門店增速放緩以外,喜茶在全國範圍內的坪效與店均收入也開始下滑。久謙諮詢中台數據顯示,以2021年10月份數據為例,喜茶店均收入與銷售坪效環比7月份下滑了19%、18%;與去年2020年同期相比,則下滑了35%、32%。

奈雪連虧四年

市值蒸發超200億港元

奈雪的情況也不樂觀。

上市後,奈雪開盤後即破發,盤中跌幅一度超過10%,收盤價為17.12港元,市值293.63億港元。截至2月10日午間休市,奈雪的茶報價每股7.03港元,較發行價19.8港元跌幅達65%;市值120.57億港元,蒸發超200億港元。

2022年2月8日,奈雪的茶發佈盈利預警,預計截至2021年12月31日止,集團取得收入約42.8億元-43.2億元,同比預增超40%,經調整淨虧損(非國際財務報告準則計量)約1.35億元-1.65億元。

奈雪的茶盈利預警公告截圖

這已經是奈雪第4年虧損了。據其招股書顯示,2018年-2020年,奈雪的茶收益為10.87億元、25.02億元、30.57億元;同期淨虧損分別為0.7億元、0.4億元、2.03億元,三年累計虧損超過3億元。

但其實喜茶、奈雪的毛利率已處於行業的頂尖狀態。根據國信證券測算,喜茶毛利率約為65%-70%之間,相比之下奈雪的茶毛利率約為62%,根據艾瑞諮詢的測算,行業整體平均毛利率約為53%,喜茶奈雪均遠超此標準。

此外紅星資本局注意到,奈雪毛利率低於喜茶的主要原因是,奈雪主打“茶飲+歐包”的路線,其做甜品是為了打造第三空間以提高用户復購,而烘焙產品也成為拖垮奈雪的茶毛利率重要原因。

據招股説明書,奈雪的茶烘焙及其他毛利率持續走低,與之相比,現製茶飲毛利率則始終保持在65%以上。也就是説,如果奈雪的茶剔除烘焙端,單從茶飲成本出發,其毛利率與喜茶差異不大。

成本高昂盈利困難

品控問題頻發影響消費者信心

高融資、高毛利率和高人均客單價的情況下,喜茶和奈雪,卻一個門店增速放緩、坪效下滑,一個上市就破發、連虧四年,這是為什麼?

一個顯見的原因是,高昂的成本。

根據中泰證券研究所提供的一組數據顯示,“多肉葡萄”作為喜茶銷量冠軍,一杯價格為29元,而其原材料成本約為8-10元。而一杯10元以下的蜜雪冰城,靠着規模效益和供應鏈優勢,原材料成本可以穩定保持在3元左右,綜合毛利率能保持在50%以上。

乍看之下,二者原料成本佔比相差不大,但如果加上房租、水電等各項成本,把各企業的盈利能力放在單店中進行測算,更能夠看出其中更為立體的差異。

紅星資本局此前通過奈雪2019財年數據測算後發現,在奈雪43元的人均客單價下,其原材料成本為15.7元,人工成本為8.2元,租金成本為5.6元,加上水電、資產折舊等開支,其單消費單店利潤不到7元。

 紅星資本局製圖

另外,據媒體報道,今年所有奶茶、咖啡所需的水果、鮮奶、椰乳、糖漿等物料都在漲價。尤其是廣受消費者歡迎的香水檸檬,售價從4-6元一斤一路漲至25-30元一斤,還常常有價無市。

除了成本的不斷提高,頻頻爆出的食品安全問題,也讓新式茶飲們頭疼。

2021年8月2日,奈雪的茶北京兩門店因加工使用腐爛水果等,被北京市場監管部門各給予頂格罰款10萬元,對兩家門店店長分別罰款25萬元和28萬元;10月25日,奈雪的茶上海某門店因生產經營標註虛假生產日期、保質期或者超過保質期的食品、食品添加劑,被上海市靜安區市監局罰款5萬元。

儘管新式茶飲都堅持自營模式,把供應鏈和管理體系抓在自己手裏,但由於現製茶飲口味多樣,需要對大量水果進行預處理,非常依賴人工,加之門店擴張後管理難度增加,品控問題難以避免。而這些負面問題都在影響消費者和資本市場的信心。

喜茶奈雪逆勢降價

殺入中游市場搶客户

為了覆蓋更多的消費人羣,今年初,喜茶和奈雪都採取了相似的價格策略。

2022年1月上旬,喜茶調整了部分產品的價格。總體來看,有14款單品進行了不同程度降價,其中包括純茶類降價3-5元,5款水果降價2-3元,芝士降1元,純綠妍茶更降到單價9元等。至此,喜茶的產品價格區間從9元覆蓋至30元以上。

 社交媒體上的喜茶降價帖

彼時,喜茶回應媒體稱,降價是得益於品牌勢能、規模優勢,以及在供應鏈方面積累等,得以在產品配方、用料和品質都不改變的前提下,對部分產品的售價進行調整。

一週後,奈雪的茶也變相下調了其產品價格。奈雪新推出的“限時輕鬆購”系列中,部分產品在減少容量或省去芝士奶油的同時,相比此前價格降價5-7元。有業內人士稱,奈雪此舉或是一波價格測試,相比直接降價,更像是“減配降價”。

1月18日,奈雪官方客服就降價一事回應紅星資本局稱,不算降價,只是限時推出的快閃活動,只有1個月的時間。

值得注意的是,喜茶、奈雪的降價策略,其實正發生在多數奶茶品牌漲價潮中。

稍早前,“中國奶茶第一股”香飄飄宣佈將主要產品提價2%-8%;隨後,從長沙發家的新式茶飲品牌茶顏悦色宣佈大部分奶茶產品將上漲1至2元。更早前,茶飲品牌茶百道、CoCo都可、一點點、益禾堂也被曝出漲價的消息,漲價範圍在1-2元不等。

一片“漲聲”中,喜茶奈雪逆勢降價,外界認為,這有利於擴大二者的客單量,不僅可以覆蓋更多的中端消費人羣,還可以讓財務數據更漂亮。

前瞻產業研究院數據顯示,2020年我國現製茶飲品牌市場份額中最高的為低線品牌蜜雪冰城,佔比達11.52%;其次是中端品牌CoCo都可、書亦燒仙草和古茗,佔比分別為10.05%、7.88%和7.54%;而高端品牌喜茶和奈雪的茶市場份額較低,分別只有3.71%和2.73%。

搶佔中游市場,成為喜茶奈雪的“解題思路”之一。

新茶飲內卷

新茶飲門店規模已經達到37.8萬家

然而高端品牌“打價格戰”,也意味着加速了下沉行業的內卷。

據中國連鎖經營協會發布的《2021新茶飲研究報告》顯示,國內新茶飲門店規模已經達到37.8萬家,佔現制飲品店門店總規模的65.5%。

《2021新茶飲研究報告》截圖

融資方面,根據紅餐品牌研究院統計數據表明,截至2021年11月25日,2021年新式茶飲行業共發生融資32起,披露總金額超過140億元,融資事件數量和所披露融資金額都已高過2020年全年,達到近10年來的頂峯。

頭部企業中,除喜茶外,去年蜜雪冰城也獲得了美團龍珠等領投超20億元的融資。賽道擁擠,不同茶飲品牌之間卻存在着嚴重的產品同質化問題,茶飲原料基本是水果、奶製品、小料的排列組合,連茶飲名稱、包裝外觀也變得越來越像。

里斯戰略定位諮詢中國合夥人肖瑤曾表示:“奈雪的茶,喜茶,樂樂茶這些品牌還沒有建立真正差異化的優勢,雖然每一家都認為有更偏好的消費者,但實際品牌之間的可替代性非常強。”

除了嚴峻的競爭壓力外,疫情對餐飲企業的影響也難以忽視。

去年下半年疫情反覆,多地政府部門均加強了公共衞生管控措施,多地茶飲品牌門店受到影響,暫停營業或減少營業時間。據國家統計局數據顯示,在2019年之前,餐飲行業的銷售額基本上保持着每年10%的速度增長。截至2021年10月,餐飲業總銷售額才基本與2019年持平。

此外,新茶飲市場增速正在逐漸放緩,據《2021新茶飲研究報告》,2020年新茶飲市場增速為26.1%,2021-2022年增速已下降為19%左右,未來2-3年的賽道整體增長速度將調整為10%-15%。行業特點呈現以直營為主的品牌穩步開店,以加盟為主的品牌則發展分化並進入洗牌期。

2022年,新茶飲賽道發展如何,新式茶飲又將何去何從,紅星資本局將持續關注。

 

紅星新聞記者 俞瑤 謝雨桐

編輯 楊程

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