“國產奶粉第一股”貝因美眼下正面臨棘手的債務難題，並在近日的業績説明會上就債務處理問題作出解釋。
5月15日披露的投資者活動記錄表顯示，貝因美正在與債權人保持溝通，積極尋求債務解決方案、推進第三方債務重組，力爭早日妥善處理相關債務。
高企的債務問題已經給貝因美帶來不小的負面影響。2022年年報顯示，貝因美全年營收26.55億元，歸母淨利潤虧損1.76億元，同比減少340.06%；扣非後淨利潤虧損2.13億元，同比減少3017.47%。截至2022年12月31日，貝因美應收賬款餘額為10.07億元，壞賬準備餘額為4.74億元，賬面價值為5.33億元。
對於這樣的財報表現，貝因美稱期內新生兒出生數持續下降，嬰兒配方奶粉行業的市場增長趨緩，品牌競爭加劇。受整體運營環境不利等因素影響，應收賬款回款風險加大，公司需要增加應收賬款壞賬準備計提；且公司預計因聯營企業經營不善造成投資損失及採購違約損失，最終導致業績出現大幅虧損。
債務問題已是貝因美的沉痾頑疾。數據顯示，2019-2022年，貝因美的資產負債率分別為60.48%、62.67%、54.86%、58.96%。貝因美的創始人謝宏也因債務問題成為被執行人。今年2月，貝因美髮布公告稱，控股股東貝因美集團、實控人謝宏及其關聯方新增被執行人信息，執行標的3.16億餘元，涉及貝因美集團質押的股份4800萬股。
這樣的情況引起了深交所的關注，貝因美也因此屢收關注函。2月，深交所對貝因美下發關注函，要求説明貝因美集團被凍結、質押股份是否存在強制平倉風險，是否可能導致貝因美控制權發生變更，是否存在應披露未披露的“抽屜協議”等。
5月10日，貝因美又收到深交所14連問，要求對近年來淨利潤呈現盈虧交替的原因及合理性、是否存在對財務報表進行不當盈餘管理等作出説明，包括供應商管理制度、預付款項支付制度存在缺陷的具體情形、發生時間、對財務報告的潛在影響等共14大問題，需要説明應收賬款的構成情況、對客户的信用政策、應收賬款期末賬面餘額較大的原因及合理性等。
目前，貝因美尚未就應收賬款等問題回覆深交所問詢函。根據近日貝因美在回答投資者提問時的説法，正在通過包括不限於洽談新的合作方、保持與債權人溝通互動等方式解決債務危機，爭取儘早妥善處理好相關事項。
債務問題難解，業績壓力也圍繞着貝因美。財報數據顯示，貝因美自2016年起淨利潤出現盈虧交替情形，2016年、2017年、2019年、2020年、2022年，貝因美淨利潤都處於虧損狀態，最多一年虧損了10.57億元。
從“國產奶粉第一股”到如今業績承壓、債務壓身，貝因美需要解決的恐怕不僅是債務問題。Euromonitor數據顯示，2022年貝因美在國內奶粉市場的市佔率僅1.7%左右，位於第三梯隊。在業內看來，貝因美管理動盪，業績每況愈下，隨着奶粉市場愈加內卷，造血能力不足的貝因美更難回到巔峯狀態。
香頌資本董事沈萌表示，貝因美財務報表中高比例壞賬準備，説明這部分壞賬的回收概率較低，而且企業要解決起來的難度也較大。這部分雖然不會對現金流產生新的衝擊，但對貝因美的賬面業績會存在壓力。
針對上述問題，北京商報記者通過官方郵箱向貝因美髮送了採訪郵件，截至發稿未收到回覆。
北京商報記者 郭秀娟 張函