編者按：本文來自微信公眾號“文娛商業觀察“（ID:wenyushangyeguancha），作者：浮萍，36氪經授權發佈。
曾經的“下沉三巨頭”中，趣頭條過得最慘。
這邊拼多多成為中概股大牛股，市值已經接近2000億美元（約合人民幣1.3萬億）；那邊快手搶灘港股，市值也已經突破萬億元大關；而趣頭條在2018年赴美上市後，市值一路走低，如今不足10億美元。
曾經與他們站在同一起跑線上的趣頭條，如今已經完全落寞，而最近剛剛公佈的2020年Q4財報再遭重擊，各項數據都表明趣頭條很難再看到未來。
財報資料顯示，2020年Q4趣頭條實現營業收入13億元，相比較於2019年同期的16.58億元同比下降21%，雖然實現了單季度經營性盈利4250萬元，但是各項核心數據都在大踏步下滑。糟糕的業績數據直接反映在公司股價上，3月4日趣頭條的單日股價暴跌25.92%，收於2.83美元/股。
整個財報唯一的亮點是米讀小説，這個從趣頭條內部孵化出來的免費閲讀平台，最近剛剛完成1.1億美元的C輪融資，證明發展勢頭良好，文娛商業觀察認為這是目前趣頭條最核心的資產，但是在巨頭的夾擊之下，米讀小説想要進一步擴展的壓力依然十分大。
關於趣頭條，外界最津津樂道的就是“趣頭條速度”。
趣頭條成立於2016年8月，最初以下沉版的“今日頭條”為標籤，推出看新聞得金幣的運營思路並迅速崛起，成為新聞資訊領域內的超級黑馬。“趣頭條速度”就是趣頭條高舉高打、快速激勵獲客、短時間上市套現的套路。
2018年9月上市後，趣頭條就從高點落下，陷入業務發展停滯、高管動盪頻繁、虧損難止的困境中，更加核心的是當“看新聞獎勵金幣”的模式在互聯網劈開以後，沒有用户黏性的趣頭條也就沒有核心競爭力，遭到用户的丟棄也就成為自然而然的事情。
文娛商業觀察根據趣頭條歷次的財報數據中發現，趣頭條的MAU、DAU和單用户時長已經出現了嚴重的倒退。
以MAU數據為例，2020年Q4的數據是1.247億，同比2019年Q4的1.379億出現嚴重下滑。這裏有一個背景需要交代，如果説2020年Q1和Q2用户數據創新高是受到疫情紅利的影響，那麼2019年Q4以前社會還處在正常運轉階段，趣頭條同比數據下滑是產品衰退的真正下滑，和疫情沒有任何關聯。
以現在的數據水平，趣頭條MAU的數據跌落到2019年Q3水平、DAU則跌落到2年前的2018年Q4水平；而人均用户使用時長創造了上市以來的新低，這些核心數據已經很明顯的顯示出趣頭條用户在嚴重流失、使用粘性在大幅減弱。
快速更迭的商業世界裏，已經沒有多少機會再留給趣頭條。最直白的反映在股價上，趣頭條上市之後短時間內曾飆升至18美元/股，但是如今已經跌至2.83美元/股，跌幅超過80%，資本市場已經用腳給出了答案。
儘管趣頭條還一味強調商業化成績，預計2021年在單季度盈利的基礎上，全年實現億元級別的盈利，但是在用户等核心數據下滑面前，商業化數據已經不太重要，虧損了4年的趣頭條如果2021年再不能盈利，估計連喘口氣的機會都難有了。
目前趣頭條唯一能夠拿出手的業務板塊是米讀小説，這個並非刻意孵化的產品成為趣頭條最有想象力的業務板塊，也被外界稱為有望複製“趣頭條速度”。
因為米讀小説沒有上市，各項核心數據都沒有完整披露出來，根據趣頭條財報上隻言片語去拼湊，目前趣頭條已經完成了三輪的融資，其中A輪1400萬美元；B輪1億美元和C輪1.1億美元，三輪共融資2.24億美元（約合人民幣15億元）。
趣頭條早期發展確實非常快。在2018年冷啓動沒有趣頭條APP導流的情況下很快接連突破500萬和1000萬用户的大關，精準踩上了免費閲讀的時代紅利。
此前網絡文學行業一直以閲文集團的付費閲讀為主流商業模式，大量非付費沉默用户的在線閲讀需求實際上是沒有很好地被激發，米讀小説、連尚文學等看到免費閲讀+廣告變現的商業模式，高舉免費閲讀大旗高性價比獲客，從而快速崛起。
根據QuestMobile的數據顯示，2019年4月米讀小説的MAU約為1775萬，僅次於番茄小説排在免費閲讀第二位；但是2020年半年的數據中已經在免費閲讀賽道中被七貓小説、番茄小説和瘋讀小説超越。
看到了免費閲讀的流量價值，巨頭們都摩拳擦掌混戰。
其中字節跳動系不僅推出番茄小説平台憑藉流量優勢快速崛起，還投資了塔讀文學、聞秀科技等，最新的動作是戰略入股掌閲科技；巨頭百度也親自下場主推七貓免費小説，戰略投資中文在線；騰訊自然不甘示弱，旗下閲文推出免費閲讀平台飛讀，也戰略投資了中文在線。
不論是免費閲讀賽道還是整體網絡文學行業，在互聯網巨頭的入局之下充滿了火藥味，競爭異常激烈，而米讀小説與上述巨頭相比，並沒有任何優勢，未來發展擴張的壓力異常巨大。
不過米讀小説也迎來了一個新的機遇，即短劇的崛起。
隨着用户碎片化時代的到來，不論是短視頻第一梯隊的抖音、快手，還是第二梯隊的好看視頻、微視等，都在2021年選擇加碼短劇賽道，以快節奏的深度內容滿足用户娛樂需求，甚至知乎也在2021年試水都市懸疑單元短劇《噓！看手機》。
加上愛優騰芒等長視頻平台的加碼佈局，短劇可謂是發展的黃金時代，這其中對於優質IP的渴望也就比以往更加迫切，更多的平台集中入局，自然能夠凸顯網絡文學IP的價值。
而米讀小説已經率先和快手在短劇上達成了合作，雙方宣佈共同探索IP短劇，目前已經推出米讀小説改編的短劇《我的契約男友》《國民男神是女生》等，2021年米讀小説也會更加投入。
IP短劇會成為米讀小説的新增長點，但是整體來看米讀小説還是難言樂觀。