又有險資減持這一板塊 張坤、朱少醒、謝治宇等卻在加倉 什麼信號？

　　繼近期減持郵儲銀行、中國銀行、農業銀行之後，中國人壽再減持銀行股。

　　5月17日晚間，杭州銀行公告稱，股東中國人壽計劃減持公司不超過1%股權。

　　盤點銀行股東變化裏的機構資金的增減倉情況不難發現，儘管部分險資在減持，但今年一季度末，多家公募基金、外資明顯增配銀行股倉位。截至今年3月末，基金對銀行業持倉市值位列各行業第5，整體持倉比例已回升至疫情前水平，張坤、朱少醒、謝治宇、周應波在內的多位明星基金經理加倉銀行股。

　　為何國家隊、公募基金在買買買，險資卻出手賣出？數位業內人士在受訪時指出，這是由不同機構資金的考核機制和資產配置策略不同決定的。險資追求絕對收益，且銀行股倉位佔比較高，部分險資賣出是“兑現收益”的財務操作，可能是均衡資產多元化配置，不宜簡單視作看空信號。

　　中國人壽擬減持杭州銀行不超過1%股權

　　5月17日晚間，杭州銀行(600926.SH)披露股東減持公告顯示，股東中國人壽保險股份有限公司(簡稱：中國人壽)發來《關於減持杭州銀行股份計劃的函》。

　　該函顯示，中國人壽計劃自2021年5月21日至2021年11月20日期間，通過集中競價或大宗交易方式減持其所持公司部分股份，合計不超過5930.20萬(含本數)，即不超過公司普通股總股本的1%。

　　截至公告披露日，中國人壽持有杭州銀行股份總數2.85億股，佔公司普通股總股本4.80%。根據中國人壽在公司IPO期間作出的承諾，鎖定期滿後，中國人壽減持公司股份時，應提前通知公司並予以公告，自公告之日起3個交易日後方可繼續減持。減持價格不低於公司最近一期經審計每股淨資產，亦不低於經除權除息調整後的公司發行價。

　　財報顯示，截至今年一季度末，杭州銀行前十大股東持股未變動，具體來看，外資股東持股佔比15.57%，其次是杭州市財政局、紅獅控股集團、杭州市財開投資集團(杭州國資)、中國人壽、杭州汽輪機股份有限公司、太平洋人壽、蘇州蘇高新科產業發展、杭州河合電器股份、蘇州新區高新技術(今年一季度新進)，持股佔比分別是11.86%、11.81%、6.88%、4.8%、4.58%、3.97%、3%、2.58%和1.99%。

　　今年4月27日晚間，杭州銀行披露2020年報及一季報顯示，疫情影響之下，該行仍實現去年營收同比增長15.87%，實現淨利潤71億元、同比增長8%；中收佔比擴大，理財、財富管理業務增長亮眼；去年末，杭州銀行淨利差、淨息差分別為 1.96%和 1.98%，同比提升0.03、0.13 個百分點。今年一季度實現營業收入75.77億元，同比增長14.15%，歸屬於公司股東淨利潤25.18億元，同比增長16.33%。

　　截至一季度末，杭州銀行資產規模已逼近1.17萬億元；同時保持不良貸款率降至1.07%，撥備覆蓋率升至469.54%。

　　記者注意到，這不是中國人壽第一次減持銀行股，減持對象主要為國有大行。

　　港交所披露易顯示，今年5月7日，中國人壽減持農業銀行2000萬港股股，每股作價3.0466港元、總金額為6093.2萬港元。減持後最新持股數目約為27.607億股，最新持股比例降至8.98%。而4月12日，中國人壽已以平均每股3.0684港元的價格賣出農業銀行H股2000萬股，涉及資金約6136.8萬港元；彼時減持後，中國人壽持股比例由11.02%降至10.96%。

　　此外，截至一季度末，從股東變更信息看，中國人壽還減持郵儲銀行約7.98億股，減倉幅度達23.9%，但目前中國人壽仍然是郵儲銀行第三大股東。同時，中國人壽還分別完成減持中國銀行2.89億股和1.72億股。不過，在完成一系列減持後，中國人壽旗下的資金也大幅加倉工商銀行合計約5億股。

　　明星基金經理加倉銀行股

　　盤點銀行股東變化裏的機構資金的增減倉情況不難發現，儘管部分外資在減持，但今年一季度末，多家公募基金在增配銀行股倉位。

　　券商中國此前也有報道，去年中旬一度遭到公募基金“嫌棄”的銀行股，重回資產配置視野。估值偏低的國有大行以及差異化優勢明顯、盈利能力和資產質量較好的股份行和城商行，獲得主動型基金持倉青睞。

　　中國銀河證券統計顯示，截至今年3月末，基金對銀行業重倉持股的總市值為1233.88億元，較2020年末增長73.44%，持倉市值位列各行業第5；一季度末，主動基金對銀行業持倉佔比為5.68%，比去年末提升2.35個百分點，整體持倉比例已回升至疫情前水平，處於2011年以來的中等水平。

　　一季度，張坤、朱少醒、謝治宇、周應波在內的多位明星基金經理加倉銀行股。截至今年3月末，共有29家上市銀行股被公募基金重倉，排名前五的分別為招行、興業、平安、寧波銀行和工商銀行。

　　此外，外資也明顯增配銀行股。數據顯示，截至一季度末，外資通過陸股通持有A股29只銀行股，新進成為郵儲銀行、長沙銀行、江陰銀行等6家銀行股東，加倉20只銀行股。

　　險資緣何出手賣出？

　　“險資和其他的機構資金，考核機制有差異的。實際上去年中國人壽也一直在低位增持銀行股，險資追求絕對收益，淡化考核短期的相對收益。當前時點，對銀行股的持倉其實也不低了，險資也有可能基於對整個股票市場的判斷調整倉位。”東吳證券銀行首席分析師馬祥雲告訴券商中國記者出現這種現象的原因。

　　他分析，相比之下，公募主要考核相對收益，比如年初市場回調時可能會增持銀行股作為防禦操作。

　　另一位華東某券商資管人士的看法類似，“個股操作、兑現收益很正常，險資追求絕對收益，且銀行股倉位佔比較高，考核機制和策略決定的。”他告訴券商中國記者，今年得益於寬鬆的流動性環境、銀行經營業績回暖以及經濟復甦預期增長，銀行股表現較好，減持是正常的財務操作。

　　在他看來，包括全國社保基金從2018年以來以不同的節奏和規模，持續減持銀行股，但它由於本身持有較大體量的銀行股，適度買入、賣出、調倉，也是在平衡多元化資產配置。

　　那麼，作為機構資金的重要部分，險資當前減倉銀行股，會給二級市場釋放什麼信號，對銀行股市場表現有什麼影響嗎？

　　“不會有太大影響。”馬祥雲直言，險資也有自己的投資節奏，只要不是超大規模的減持，不至於對整體板塊形成衝擊。對銀行股的後續表現，他認為，一季度貸款利率上行已經印證邏輯，行業基本面向好，後續繼續看好銀行股全年的表現。

（文章來源：券商中國）