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3月23日，兩大餐飲龍頭九毛九和海底撈在同一天公佈了2020年財報。
由於海底撈提前進行了業績預告，因此財報公佈後，股價表現穩定，而九毛九並無提前透露業績，市場一度認為會和海底撈一樣慘淡，然而，真實的數據大超預期，九毛九的股價出現明顯上漲。
藉着這次年報，我們不妨將兩家公司進行PK，兩者有何異同？誰又能在資本市場更勝一籌？
不約而同、兇猛擴張！海底撈和九毛九都是連鎖餐飲品牌，此種生意模式一旦跑通，便能在中華九百六十萬平方公里的土地上野蠻生長，甚至衝向全球華人。
這不，2020年雖然疫情重創餐飲界，但手握巨資的兩家上市公司，相對更抗風險，而且採取逆勢擴張的手段，繼續做大做強。
去年全年，海底撈新增門店530家，同比增長69%，全球門店數達到了1298家！
九毛九在擴店方面更為激進，旗下主要品牌太二酸菜魚在去年新增門店107家，同比增長85%！
從絕對數量上看，九毛九由於餐廳數量基數較小，未來的增長空間還很廣闊。
除了開遍中華大地，兩家餐飲龍頭同時都在進行國際化擴張。
海底撈自不必説，國際化的時間較早，目前來自大陸以外的營收達到24.8億人民幣，佔總營收的比重為8.7%。
九毛九起步較晚，旗下主力餐飲品牌太二酸菜魚誕生於2015年，目前的擴張重心還在大陸，但在2020年，太二已在澳門開設首家餐廳，未來將在華人眾多的地區進行國際化擴張，九毛九的野心不止於中華大地。
門店數量的增加是連鎖餐飲股營收增長的關鍵所在。
雖然疫情讓九毛九、海底撈關店數月，對營收造成極大的影響，但憑藉門店數量的大幅增長，兩家公司的營收在去年都實現微增。
其中，海底撈全年營收286億，同比微增7.7%，九毛九營收27億，同比增長1%！
營收增速不理想情有可原，市場並不會覺得驚訝，連同利潤同比下降，市場也不會care，但相比海底撈淨利潤大降87%，九毛九僅僅下滑26%！
九毛九利潤表現優於海底撈的主要原因是大刀闊斧的改革，重點是關閉盈利能力不佳的九毛九餐廳。
九毛九旗下有兩大主力餐飲品牌，一個是九毛九餐廳，另外一個是網紅餐飲品牌太二酸菜魚。
九毛九餐廳成立時間早，各項經營指標遠遠不及太二酸菜魚，品牌生命力已經進入瀕臨死亡階段，在年報中，公司再次聲明，未來將不會在廣東和海南大本營之外開設新的九毛九餐廳！
在2020年，九毛九關閉了55間九毛九餐廳，並將剩餘餐廳的員工人數減少了20%！
也許在不久的將來，九毛九餐廳將畫上句號！
連鎖餐飲最怕無店可開，畢竟全球華人數量有限，雖然當下開店開的猛，但未來怎麼辦？總有一天，餐廳數量將觸及天花板，沒有了門店的擴張，業績該何去何從？
在這個問題上，海底撈和九毛九面臨同樣的困境。
應對方法上也只有2個，一個是提高單店收入，另外一個是創建新的餐飲品牌。
在提高單店收入上，海底撈和太二酸菜魚都是國內餐飲界經營的翹楚，以翻枱率指標來看，兩家餐飲品牌的翻枱率都在4.8左右，考慮到一個餐桌能夠服務的客户是有極限的，預計這項指標將難有提升。
因此，提升單店收入可能要依靠漲價或推出更高價值的菜品。
在2020年，海底撈的人均消費達到110元，太二酸菜魚為79元，都高於2019年的水準。
雖然提高人均消費金額可以增加單店收入，但增幅實在有限，無法讓投資者興奮。
因此，新建品牌並重新老品牌的輝煌更能畫一張大餅。
比如海底撈旗下還擁有平價快餐十八汆、漢舍中國菜等餐飲品牌，但根據2020年的年報，其他餐廳帶來的收入2061萬，2019年同期收入為2115萬。
雖有疫情不利影響，但也可以看出，海底撈新的品牌尚未進入放量期，能否成功還是未知數。
關於新品牌，年報沒有過多透露，尚需投資者繼續跟蹤。
九毛九方面，旗下還擁有2顆雞蛋煎餅果子、慫冷鍋串串、那未大叔是大廚等品牌，從店鋪數量上看，推測發展的並不順利，或也有可能尚在品牌培育期，需要繼續跟蹤。
從目前少量的信息來看，無論是學不會的海底撈還是網紅餐飲品牌九毛九，在創建新品牌上，走的都並不順利！
這個困境將繼續困擾投資者，當然，從未來2-3年看，投資者還無需擔憂兩家公司的業績增速。
總結：海底撈2020年下半年的淨利潤約12.8億，相比2019年同期14.3億的淨利潤有所下滑。而九毛九去年下半年的淨利潤為2.27億，同比2019年同期大增170%。
考慮到九毛九低基數的餐廳數量，未來的增速可能會高於海底撈。
除此之外，兩家公司都很優秀，但同時也都面臨着同樣的困境，且看未來他們如何化解成長的煩惱！
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