本文來源：時代週報 作者：鄧宇晨
時隔4年，以神秘低調著稱的順豐控股（002352.SZ）創始人、董事長王衞再次出現在公眾面前。和2017年2月順豐控股成功借殼“鼎泰新材”敲鐘上市時的意氣風發不同，王衞此番露面，為的是向股東致歉。
4月8日晚間，順豐控股發佈2021年第一季度的業績預告，預計淨利潤虧損9億-11億元。即便是在受疫情影響最嚴重的2020年第一季度，順豐控股也實現了9.07億元淨利潤。
這是順豐控股自2017年借殼上市後交出的首份虧損財報。鉅虧結果令業界譁然，順豐和王衞因此衝上微博熱搜第一，有網友更驚呼：“順豐也能爆雷？”
在4月9日召開的2020年度股東大會上，王衞面向股東道歉，稱自己“責無旁貸”，“第一季度我們沒有經營好，我在管理上是有疏忽的”。
順豐方面將一季度預虧歸因為戰略性虧損和時效產品沒有達到原來預計的增長量等。短期業績承壓的同時，順豐面臨的是競爭對手，尤其是“黑馬”極兔速遞的擠壓。
4月12日，某快遞上市公司員工袁雪（化名）告訴時代週報記者，在公司內部，極兔速遞已經被視為是最大勁敵之一，“極兔速遞在成本控制方面做的很優秀，不僅資金充裕，而且團隊年輕，是很可怕的對手”。
“世界變什麼我們不變，那我們就死了，是不是？”王衞在股東大會上説。
不久前，王衞以390億美元（摺合人民幣約2552億元）的身家入選福布斯億萬富豪榜，在中國富豪中排名第五，僅次於馬雲。但受業績爆雷信息拖累，其身家也急速縮水。
4月9日開盤後，順豐控股一字跌停，12日開盤後繼續下挫，截至午間收盤報66.61元/股，總市值3035億元，較今年2月曆史最高點時已累計蒸發超過2500億元。
“二季度不會再虧”
在該份業績預告中，順豐控股表示，2021年第一季度，扣非淨利潤預計虧損10億-12億元。對此，順豐解釋稱，繼續加大新業務開拓及資源投入力度、整合並優化資源、夯實運營底盤等投入導致公司成本短期承壓。
在股東大會上，王衞表示，一季度的時效件增幅不及預期，造成成本虛高；春節期間運力保障成本較高，導致較高的成本投入；春節期間“原地過年”的政策給員工春節加班的補貼接近10億元，比預期多3億-4億元；為積極發展新業務而進行的業務整合出現了重疊成本。
“在一季度時，剛好是這些問題相互碰撞的爆發點，未來公司將形成更好的防範機制和應對措施，未來我們不會出現這種問題。”王衞表示。
順豐控股財務負責人伍瑋婷則用“短暫的陣痛”來形容公司一季度的業績表現。
但從目前順豐控股披露的2021年1月、2月的經營數據來看，順豐的快遞業務仍在正常軌道上發展，尤其是業務量，兩個月的增幅均超過40%。
2021年1月，順豐控股的速運業務營收155.88億元，同比增長39.8%，業務量9.03億票，同比增長59.54%；2021年2月，該業務營收105.59億元，同比增長22.21%，業務量6.99億票，同比增長47.16%。
而單票收入則在持續下滑，2021年1月，順豐控股的單票收入17.26元，同比減少12.39%；2月則減少16.93%至15.11元。
順豐控股投資者關係總監陳希文在股東大會現場表示：“一季度虧損不是長期的問題，只是我們投入一下加大了，二季度利潤會好起來。不用太擔心，基本面沒有太大問題。純粹是業務量太多了，我們也投得太快了，導致利潤一下就下去了。”
對於投資者“第二季度是否還會繼續虧損”的問題，王衞則罕見地給出極為肯定的回答：“二季度肯定不會再虧，但全年利潤還不能回到去年同期水平。”
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新業務投入持續增大
2020年年初，作為勞動密集型行業的快遞業備受疫情衝擊。不過，疫情所致的“宅經濟”同樣催生了龐大的網購需求。
得益於直營制度的優勢，順豐控股在2020年上半年始終保持着較為完整的配送網絡，並藉此機會擴大了業務量。
財報數據顯示，2020年，順豐控股全年實現件量同比增長68.46%，超過行業整體增速的31.2%，市佔率提升至9.76%，較上年提升2.15個百分點。
2020年，順豐控股實現總營收1539.87億元，同比增長37.25%，歸母淨利潤73.26億元，同比增長26.39%。
其中，除卻供應鏈業務的速運物流業務營收1445.9億元，佔總營收的93.9%，最傳統的時效件業務收入增速最慢，僅增長17.41%，經濟件收入則同比增長64%，“貢獻了超過40%的整體收入增量”。
在傳統快遞業務面臨增長瓶頸的背景下，在2020年3月舉行的2020年順豐控股業績發佈會上，順豐管理層首次提及“四網融通”的概念。“四網”即順豐大網（直營時效網）、豐網（瞄準下沉電商件市場、採用加盟模式）、快運網（順豐快運+順心捷達的大件網）和倉網。
其中，採用加盟制的豐網被認為是順豐控股用來與“四通一達”、極兔速遞正面廝殺的武器。據順豐方面披露，豐網在2020年雙十一期間突破了日均100萬單，業務量在日均100-200萬單左右。
在此次股東大會上，有關負責人也將一季度虧損的原因歸結到“四網融通”上。“網絡營運結構的調整非常複雜的，成本改善效果及規模效益還需要時間才能顯現，盈利壓力也延續到了2021年一季度。”該負責人表示。
與豐網定位類似的還有電商特惠件業務。順豐方面表示，公司特惠件產品中偏低價的部分業務增長較快，短期內對毛利造成壓力。
在與投資者的問答中，王衞也回答了順豐所規劃的快遞產品劃分。不同產品系列的資源共享。電商標快+豐網會是對時效件的補充。
“未來，公司會關注各產品之間的品牌區隔和服務區隔，前置化管理好客户的預期。”王衞説。
王衞在股東大會上回答也直接否定了此前市場上關於“順豐進軍社區團購”的傳言。王衞表示：“前段時間有人説順豐做社區團購，這個是不對的，我們堅決不碰商流，因為我們是獨立的第三方。”
（圖片來源/視覺中國）
挑戰者陸續入局
在股東大會上，順豐控股也提出了最新的公司願景：成為獨立第三方行業解決方案的數據科技服務公司。作為國內最大的綜合物流服務商，順豐的野心顯然已經不僅侷限在物流行業內。
不過，身為國內快遞上市公司的最大龍頭，傳統快遞行業無疑仍是順豐的“自留地”。只是，陸續入局的挑戰者猶如鮎魚，給行業的競爭格局增添了諸多變數。
據媒體報道，極兔速遞近日已完成一筆18億美元的融資，由博裕資本領投5.8億美元，紅杉資本和高瓴跟投，投後估值78億美元。知情人士稱，極兔速遞最快可能在今年第四季度進行IPO。
官網資料顯示，極兔速遞創立於2015年8月，由OPPO印度尼西亞前CEO李傑和OPPO創始人陳明永創立。截至2021年1月，極兔在全球擁有超過240個大型轉運中心、600組智能分揀設備、8000輛自有車輛，同時還運營超過23000個網點，員工數量近35萬人。
如今，行業仍處於價格戰正酣的階段，燒錢打價格戰短期仍是快遞企業提升市場份額的首要手段。
4月9日，因“低價傾銷”且整改未達要求，百世集團（BEST.NYSE）、極兔速遞被義烏郵政管理局處罰整治，主要措施是停運部分分撥中心，已於當日執行。
順豐寄予厚望的電商件業務能否在價格戰的大環境下順利開展，仍是個未知數。
袁雪表示，隨着極兔速遞和京東物流的陸續上市，價格戰只會越來越激烈。對順豐而言，現在則是難得的調整期，“順豐需要做的就是繼續積累自己在各個賽道上的優勢，保持領先”。
部分業內人士和分析師則對順豐的長期盈利能力保持信心。
華創證券表示，新業務的孵化是公司近年來打造順豐生態的一環，多項新業務的收入規模已達到細分領域的領先地位。目前處於拓展關鍵期，為擴大市場份額，打造長期核心競爭力，公司繼續加大新業務的前置投入。
王衞在股東大會上也曾表達了類似的看法：“公司不會一味的燒錢來做新業務，但如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機會將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那我願意調低未來1-2年的利潤率預期，這是重要的戰略。”