美銀證券：下調頤海國際(1579.HK)目標價至67港元 評級“跑輸大市”

格隆匯6月9日丨美銀證券發研報，重申頤海國際(1579.HK)評級為“跑輸大市”，目標價由82港元調降至67港元。

該行指，公司今年來第三方銷售呈疲弱趨勢，是與競爭加劇有關，而產品組合轉至較低毛利產品令邊際利潤潛在受損，再者，新產品或品牌的研發開支可能增加，故此下調公司今明兩年每股盈利預期分別11%及14%，目前估值約市盈率44倍符合其歷史平均值，不過相信未來增長減慢以及利潤受壓將引發一輪估值下調。

該行又指，預料公司即食類產品在其自有生產線於7月或8月開啓後，銷售可再提升，而其他新產品主要為較便宜的即食飯或即食火鍋。公司今年也是有意減慢產品推出以期改善成功率。至於架構重組方面，公司在5月初已將區域經理數目由以往超過30名壓降至10名，寄望更好地運用人力資源。