2022年5月10日中密控股（300470）發佈公告稱：Journal CapitalYi GAO、OLP CapitalHuan CHEN Danny YU、APS Asset ManagementKevin Jiang、Centerline Investment ManagementTiantao Zheng、Dantai CapitalZhang Jiawei、DymonShuai He、FILTinaTian、Indus CapitalEric Lee、IvyRock Asset ManagementXiyun Cheng、Lazard Asset ManagementMichelle Liu Rose Lu、Manulife AssetManagement (P), CanadaWenlin Li、Millennium PartnersHaoming Liu、Mirae Asset ManagementMarcus Chu、Neo Criterion CapitalWillie Chen、New Silk RoadXin Feng、RBC Global Asset ManagementQian Yu Siguo Chen、StillbrookKrace Zhou、Tenbagger Capital ManagementLI Jerry、YANG Tiger Pacific CapitalSamuel Zhong、UBSModi Liang、Yiheng CapitalKitty Yan、Yulan Capital ManagementLilian Zhou於2022年5月9日調研我司。
本次調研主要內容：問：公司2022年的擴產計劃是什麼?
答：公司在年初制定了擴產計劃，在機械密封板塊，預計2022年會完成對核電密封專用車間的建設，整個機械密封板塊產能擴張超過2億元，橡塑密封板塊和閥門板塊會有一定程度的擴產，其中閥門板塊的擴產主要是新建一個生產廠區和一個國內先進的閥門測試平台。在人員招聘方面，公司往年是保持相對穩定的節奏進行每年的招聘工作，但考慮到近兩年設計環節始終是公司的產能瓶、人員培養週期較長，同時出於對市場趨勢的判斷及公司長期發展規劃的需要，公司今年制定了更加積極的人員招聘計劃，招聘計劃總人數較以往年度有明顯增加。
問：疫情對公司的增量業務和存量業務有什麼影響?
答：公司客户所在行業基本都是國民支柱行業，就目前來看，疫情對增量業務和存量業務都沒有明顯影響。如果所在地出現疫情，部分新建項目可能會暫時放緩或建設節奏有所變化，但並不會導致項目完全停工，存量業務中正在運行的裝置也基本不會因為疫情停產，因此從市場需求端的角度來説，現階段的疫情對公司的增量業務和存量業務沒有明顯影響。但疫情對公司其他方面的影響目前有所上升，一是部分供應商受疫情影響延遲交貨，尤其是上海疫情以來，供應商的延遲交貨現象明顯增加，關鍵供應商一旦延遲交付也會影響公司的訂單交付情況，另外，從國外採購的原材料現在到達上海港後也會有所耽誤；二是疫情對公司服務人員的出差帶來了限制，不時出現由於行程問題被隔離的情況，導致公司服務人員的人手有點捉襟見肘；三是自上海疫情以來，位於蘇州工業園區的子公司優泰科受疫情影響明顯，常有員工因密接或次密而被隔離，對優泰科的生產運營造成一定影響。總體來説，疫情對公司的市場需求端影響不大，但是對公司的供應鏈和生產秩序造成了一定影響。
問：分領域來看,公司接下來的發展態勢如何?
答：從現階段的情況來看，對於公司具有傳統優勢的石油化工領域，公司認為國內的增量市場應該會維持在相對穩定的水平，公司在該領域相應也會維持比較穩定的業績。前些年公司集中精力拓展天然氣長輸管線領域、國際市場、核電領域，近兩年陸續進入了回報期。第一是天然氣長輸管線領域，公司近兩年在該領域的增量市場佔有率都非常高，今年以來開工建設的管網項目比起前兩年有明顯增加，帶來的市場需求同比增長明顯，按照公司在該領域的市場佔有率情況來看，今年天然氣長輸管線領域的發展態勢會非常不錯。第二是國際市場，今年第一季度國際市場的業務增長已經非常明顯，在國際市場取得的壓縮機幹氣密封訂單成績創歷史新高。第三是核電領域，在當前國內外政策和形勢下，核電的發展潛力非常大，公司是國內核電密封產品的佼佼者，從去年和今年一季度以來的情況來看，核電領域帶來的增長值得期待。公司在新拓展的精細化工、造紙、製藥、水處理等領域也有非常不錯的開端，會持續助力公司未來的發展。公司也一直在關注氫能等新能源領域，一旦發現潛在需求就會快速跟進研發相應產品。
問：公司的國際業務主要集中在“一帶一路”國家麼?在發達國家的市場如何?
答：公司在國際市場的業務基本都是石油化工領域的增量業務。國際市場上石油化工領域的增量業務大多在發展中國家，公司在國際市場的拓展也以發展中國家為主，發達國家的市場目前不在公司重點拓展的範圍。國際化戰略是公司最重要的戰略之一，開拓國際市場是公司業務的重要組成板塊，也是公司獲得更大市場空間的重要途徑。公司佈局國際市場多年，明顯感受到國際市場上品牌的重要性，近些年通過不斷積累業績以及積極參加國際展覽、學術交流活動、企業間交流等方式不斷提升公司在國際市場的品牌知名度與影響力。公司國際業務的發展進程整體比較順利，取得了一定的階段性成果。公司在發展國際業務時，初期主要配套“一帶一路”項目。現在公司也積極主動挖掘有潛力的發展中國家市場，不斷深化與西門子、埃利奧特等國際著名主機廠的合作並取得一定業績，公司也在持續加強與終端客户的交流與合作，逐漸進入了一些終端客户的區域合格供應商名錄。另外，公司也在持續培養國際業務人才、擴充國際業務人才隊伍，已經組建了一支比較優秀的國際業務團隊。
中密控股主營業務：各類機械密封及其輔助(控制)系統的設計、研發、製造和銷售,併為客户提供技術諮詢、技術培訓、現場安裝、維修等全方位服務。
中密控股2022一季報顯示，公司主營收入2.65億元，同比上升14.98%；歸母淨利潤6172.37萬元，同比上升18.92%；扣非淨利潤5593.98萬元，同比上升11.64%；負債率12.91%，投資收益385.18萬元，財務費用-103.8萬元，毛利率49.35%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價為52.01。
以下是詳細的盈利預測信息：
證券之星估值分析工具顯示，中密控股（300470）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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