打不過就加入？又一頂流重倉新能源 “寧王”首進前十！朱少醒、張坤等持倉也亮相

　　隨着新能源股票持續火爆，一向沉着冷靜的謝治宇也按奈不住了。

　　7月20日晚，興全基金披露披露旗下多隻基金二季報，謝治宇管理的基金二季度持倉總體變化不大，但新能源相關股票的持倉明顯提升，通威股份、寧德時代等晉升為基金前十大重倉股，德方納米獲翻倍增持。

　　分析認為，在相關政策支持下，新能源車、光伏等行業持續高景氣是基金經理敢於重倉的主要原因。今年3月以來新能源汽車滲透率首次突破20%，多家券商預計全年銷量有望超過550萬輛。國內分佈式光伏裝機今年上半年也高速增長，前5月新增光伏裝機較去年同期增長139%。

　　對於接來下的市場走勢，多位基金經理看好下半年國內經濟復甦。但也有基金經理擔憂，由於美聯儲持續加息，各國CPI維持高位，海外需求或將放緩。

　　謝治宇重倉買入新能源

　　此前，謝治宇持倉一向偏重家電、醫藥、消費等穩健板塊，但隨着新能源股票持續火爆，謝治宇也將目光轉向了熱門賽道。

　　7月20日晚，興全基金披露旗下多隻基金二季報，其中，又以謝治宇的二季報最牽動人心。總體來看，謝治宇二季度持倉總體變化不大，但新能源相關股票獲其重倉買入。

　　興全合潤的二季報顯示，其前十大重倉股分別為海爾智家、三安光電、聞泰科技、芒果超媒、錦江酒店、晶晨股份、健友股份、通威股份、梅花生物、顧家家居。其中，第一大重倉股海爾智家被減持10.31%股份，錦江酒店被減持12.27%股份，三安光電、聞泰科技、芒果超媒等均獲小幅加倉。

　　值得一提的是，謝治宇在二季度直接將硅料龍頭通威股份買進了第八大重倉股，顧家家居也新進成為基金第十大重倉股，而謝治宇經常調研的原料藥企業普洛藥業卻退出了前十大重倉股名單。

　　興全合宜的前十大重倉股主要有快手、海爾智家、華潤啤酒、晶晨股份、三安光電、芒果超媒、健友股份、錦江酒店、梅花生物、舜宇光學科技。其中，海爾智家、錦江酒店、梅花生物等被減持，快手、晶晨股份、三安光電等多隻重倉股獲增持。

　　相比一季度，謝治宇二季度期間對港股的配置明顯提升，港股華潤啤酒直接被謝治宇買進第三大重倉股，港股舜宇光學科技也成為第十大重倉股，普洛藥業、聞泰科技則從前十大重倉股名單中消失了。

　　興全趨勢經過大幅調倉後，今年一季度和二季度持倉相對穩定。不過，從其持倉趨勢來看，新能源相關股票明顯獲其加倉，今年一季度，磷酸鐵鋰龍頭德方納米新進成為第十大重倉股，今年二季度，德方納米獲謝治宇翻倍增持，期間增持幅度達127.76%。

　　與此同時，寧德時代也首次進入基金前十大重倉股。數據顯示，二季度末，興全趨勢持倉寧德時代173.39萬股，持倉市值達9.26億元，為基金第六大重倉股。

　　互聯網金融龍頭東方財富、PCB龍頭鵬鼎控股同樣也進入興全趨勢前十大重倉股名單，華能國際、三安光電、科大訊飛等則從前十大重倉股名單中消失了。

　　至於為何大幅加倉新能源相關股票，在二季報中，謝治宇並沒有過多描述。去年8月謝治宇調研光伏逆變器龍頭錦浪科技，開始展現其對新能源相關股票的興趣。今年1月，謝治宇又調研了光伏微逆龍頭禾邁股份，更加證實其對新能源的關注度。

　　“二季度組合在市場大幅下跌後，對持倉結構進行了部分調整，買入了一些快速下跌後具備投資價值的品種。”謝治宇表示，後期仍將繼續精選個股、挖掘公司長期成長價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。

　　朱少醒再提“翻更多的石頭”

　　7月20日晚，富國天惠精選發佈二季報，作為一名投資老將，朱少醒的調倉思路備受關注。

　　今年二季度，儘管市場波動明顯較大，但朱少醒保持定力，倉位仍在90%以上。從前十大重倉股來看，貴州茅台、寧德時代、五糧液、韋爾股份、東方雨虹等多股獲增持，伊利股份、寧波銀行被減持，東方財富新進成為前十大重倉股。

　　不過，朱少醒的持倉較為分散，前十大重倉股合計佔基金資產淨值比例為37.99%。2021年年報顯示，富國天惠精選持倉股數高達220只，因此，在大盤整體反彈的情況下，今年二季度，基金收益率達8.37%，但上半年的收益率為-12.10%。

　　回首二季度市場，朱少醒表示，上海疫情在二季度經歷了最嚴峻的時段，在季度末大幅緩解。投資的風險偏好也在二季度經歷一個大落緩起的過程，情緒最恐慌的階段已經過去。

　　二季度市場機會主要來自兩個方向。高景氣度的新能源板塊上漲幅度大，部分公司已經創出新高。當季基本面還在承壓的長期優質公司股價也觸底温和上漲。

　　傳統板塊的龍頭估值處於長週期中有吸引力的位置。從較長時間維度看，當下權益市場處於較好的風險收益區間。

　　展望未來，朱少醒再次提及要去翻更多的“石頭”。“我們並不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的週期性迴歸。”朱少醒表示，基金偏好投資於具有良好“企業基因”、公司治理結構完善、管理層優秀的企業。其認為此類企業，有更大的概率能在未來為投資者創造價值。分享企業自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金獲取回報的最佳途徑。

　　張坤增倉互聯網

　　7月20日凌晨，張坤管理的4只基金也披露了二季報，二季度期間，騰訊控股等互聯網股票獲增倉。

　　具體來看，易方達藍籌精選減持了五糧液、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅台等多隻白酒股，但減持幅度都不大，而騰訊控股獲增持2.84%股份。港股藥明生物進入前十大重倉股，海康威視則退出了該基金前十大重倉股名單。

　　易方達優質精選的調倉思路與易方達藍籌精選有所不同，五糧液、瀘州老窖、貴州茅台、洋河股份等重倉股獲增持，騰訊控股、京東集團等互聯網股票也獲不同程度加倉，阿里巴巴則新進成為前十大重倉股。

　　今年二季度，市場經歷了疫情反覆造成的對國內經濟的悲觀，緊接着疫情受到一定控制，積極的貨幣和財政政策又在兩個月內反轉了預期，市場又變得相當樂觀。與此同時，市場又對以美國為代表的發達經濟體，從擔憂通脹逐漸演變為擔憂經濟陷入衰退。

　　張坤坦言，在一季度末，估計很少有投資者能準確的判斷出這種預期的大落和大起，站在三季度初，再次正確預判中國和美國經濟和股市的表現可能也是相當困難的任務。

　　“在對未來進行預判時，網絡媒體栩栩如生的報道、生動的畫面感、連續的發生以及自身過多的關注，都更容易引起判斷偏差。並且當我們過於關注某件事時，我們會對記憶中的原因進行搜索，當發現有迴歸效應時，就會激活因果關係解釋。” 張坤錶示，但事實上這未必能站得住腳。

　　雖然判斷未來很難，但張坤認為，做投資實質就是在對一個個企業的未來做出判斷。他希望在做判斷時，更多回歸常識或者事物的基礎概率。“一部分市場因素(例如短期經濟波動、行業短期供求失衡等)對於短期市場的影響十分顯著，但在長週期內並不重要，當這些因素不利時，就為長期投資者買入優秀公司提供了更好的賠率。”