財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，在華爾街以往的印象中，散户們將要影響整個市場，無異於“蚍蜉撼大樹”。
然而自從去年疫情爆發以來，圍繞線上股票交易應用平台Robinhood而興起的散户投資熱潮，已愈發成為影響美股走勢的一股不容忽視的力量。今年1月散户抱團股的瘋漲，更是令這股浪潮撬動了整個華爾街。
“散户大本營”Robinhood的日間交易者，究竟有着怎樣的神奇能量？對此，有專業人士近期進行了一番量化分析，而結果顯示，這些散户投資者對股市表現的影響，確實遠遠超出了他們自身的權重佔比。
Robinhood散户能爆發出“五倍能量”
瑞士金融學院(Swiss Finance Institute)最近的一項研究顯示，在2020年第二季度，個人投資者對市場的影響是其預估資產規模的五倍。
Philippe van der Beck和Coralie Jaunin在學術研究資料庫SSRN上發表的一篇論文中寫道，在這段時間裏，它們使股票市場總估值增加了1%，使小盤股市值增加了20%。
他們寫道，“Robinhood散户的需求大為緩和了2020年一季度出現的負回報。與此同時，這些需求的迴歸效應在復甦期間更加明顯。”
研究人員發現，儘管在美國市場總市值中的預估份額佔比僅為0.2%，但在去年第二季度，即從疫情暴跌後的反彈之初，這款熱門散户交易應用上的投資者對股票回報率變化的佔比貢獻達到10%。研究指出，這是因為小型投資者對價格變化的反應比機構更為強烈。
散户力量滋長恐加劇未來市場波動
顯然，Robinhood等免費交易應用平台的興起，疊加美國政府支票發放等直接刺激措施，的確幫助激發了散户參與美股交易的熱情，尤其吸引了那些初出茅廬的新散户。他們的影響力已日益凸顯，最明顯的是在最近遊戲驛站股價爆炒期間，成交量急劇攀升。
根據研究報告，雖然Robinhood上散户交易員的影響力主要集中於小盤股和消費品行業，但他們也已能夠影響到一些大型公司的價格，即便這些公司主要是由被動投資者所持有。
不過，“水能載舟、亦能覆舟”。散户超乎尋常的踴躍交投雖然在股災期間為美國股市提供了相當大的流動性，但該羣體陣營的日益龐大，也可能會導致未來美股更高水平的價格波動。
“Robinhood交易員在推動回報方面的突出作用，也喚起了人們對散户交易在股票市場中未來作用的擔憂，”研究指出。“如果散户投資者的份額繼續增長，那麼疫情期間觀察到的異常波動可能會變成新常態。”