仙琚製藥：2月28日接受機構調研，華泰證券、平安資管等多家機構參與

2023年3月3日仙琚製藥（002332）發佈公告稱公司於2023年2月28日接受機構調研，華泰證券、平安資管、銀華基金、景順長城、浙商證券、華安基金、招商證券、運舟資本參與。

具體內容如下：

問：介紹公司 2022年度業績快報基本情況

答：公司 2022 年度業績快報情況公司 2022 年實現營業收入43.96 億元，同比增長 1.35%；營業利潤 8.8 億元，同比增長16.58%；利潤總額 8.7 億元，同比增長 19.76%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 7.4 億元，同比增長 20.37%；扣除非經常性損益後的歸屬於上市公司股東的淨利潤 6.1 億元，同比增長4.7%；實現每股收益 0.75 元，同比增長 20.97%。

(2022 年度業績快報為公司初步核算數據，未經會計師事務所審計,與年報中披露的最終數據可能存在差異，請投資者注意投資風險)。2022 年度，公司營業收入與上年同比基本持平，主要原因是 2022 年公司製劑部分產品受到國家藥品集中帶量採購影響，尤其是 2022 年第四季度第七批國家藥品集中採購開始執行，羅庫溴銨注射液開始受到明顯影響。呼吸科產品保持較快增長、其他製劑產品保持平穩。2022 年公司原料藥板塊業務夯實基礎，提升效率。

問：國家集中帶量採購政策對公司的影響

答：公司受國家集採影響的產品主要體現在麻醉肌松的兩個產品苯磺順阿曲庫銨注射液和羅庫溴銨注射液。另外黃體酮膠囊也已參加一些省市聯盟的區域集採。

2021年6月的第五批集採中苯磺順阿曲庫銨注射液納入，該產品國家集採對公司主要影響已在2022年前3季度體現，2022年全年同比減少約9300萬元銷售額。2022年7月的第七批全國藥品集採中羅庫溴銨注射液納入，羅庫溴銨注射液影響從2022年4季度開始體現，2022年4季度單季度同比減少約1.2億元銷售額。除麻醉肌松製劑產品外，其他品類製劑產品目前面臨集採的影響相對緩和。除羅庫溴銨注射液外，2022年7月第七批全國藥品集採中選的甲潑尼龍片，是公司於2021年10月新獲批產品，集採前尚未形成規模銷售，公司該產品目前的劑型規格為16mg，該規格集採報量較少，對公司營收影響小。為克服集採影響，公司在新產品和一致性評價產品上加大研發力度。從產品申報或過評獲批方面，潑尼松龍片 2022 年 6 月一致性評價過評，舒更葡糖鈉原料藥及製劑 2022 年 7 月產品獲批，黃體酮緩釋凝膠 2022 年 8 月申報，苯磺順阿曲庫銨注射液2022 年 9月獲批，2022 年 11月地塞米松磷酸鈉注射液過評，2022 年 11月注射用維庫溴銨一致性評價受理。公司有計劃地對現有重點新產品進行市場導入新產品庚酸炔諾酮注射液去年二、三季度開始快速市場導入。舒更葡糖注射液去年 9 月份開始銷售，目前處於導入期。為公司新增量奠定基礎。

問：銷售管理體系建設

答：公司在銷售管理體系上適時變化，引進一批專業銷售人才，強化市場部、醫學部和數據體系建設，提升銷售效能，輸入新銷售管理理念，構建新組織架構。打造一個願景，兩個使命，三個系統，數據化賦能銷售業務，助推銷售轉型。持續開展銷售員工的能力轉型升級培養，加強專科製劑新產品的學術推廣能力建設。

問：FDA 認證情況

答：公司楊府製劑廠區和楊府原料藥廠區都為 FD 現場認證檢查做好準備。

公司 2023 年 2 月中旬，潑尼松龍片獲得美國 FD 註冊申請受理。根據受理通知書，潑尼松龍片的 GDUF 目標日期為 2023年 10 月 30日，公司將積極籌備接受審評審批、現場檢查等相關工作。

問：原料藥業務情況

答：公司在原料藥產品生產圍繞成本、品質、效率，構建優勢製造平台。在高端產業鏈向無菌原料藥、原料藥定製等方向提升，尋找優勢品種，努力開拓高端產品客户。在原料藥產業鏈上拓展，在成本、數量上尋求提升，以開放的學習態度，積極學習應用新技術新工藝，如酶催化、綠色化學、連續流等,力求技術對原料藥產業鏈的貢獻,增強原料藥的競爭力。

基於原料藥的三線協同（銷售、技術、生產）要求更高，公司從整合銷售、研發、技術、生產各線條出發，集合各版塊、各廠區的力量，通過各線協同去提高原料藥的綜合水平。

問：公司後續增量品種展望 （1）現有主要製劑產品：

答：庚酸炔諾酮注射液作為保護女性生育能力的產品，公司原料藥及製劑均為國內獨家產品。以臨牀需求為導向，2022 年 2季度開始作為戰略性品種推廣，到目前為止取得了較好的成效。2023 年將按既定的銷售思路，積極開展產品覆蓋和學術推廣。

舒更葡糖鈉注射液作為公司 2022 年通過境內藥品生產註冊的新產品，目前原研市場滲透率不高，2023 年 1月被納入《國家醫保目錄》（2022 年版）後將進一步降低患者負擔，提高患者可及性，使更多患者受益，預計將對產品的市場覆蓋起到積極作用。公司積極開展市場準入工作。近年獲批的地塞米松磷酸鈉注射液、潑尼松龍片等產品，公司結合市場需求，積極開展推進工作，將給公司帶來新的增長點。呼吸科系列保持較好增速、普藥系列保持穩健增長。（2）後續部分接力製劑產品黃體酮緩釋凝膠 在輔助生殖中補充孕酮，目前在售的僅有原研默克公司的產品。公司已於 2022 年 7月底完成黃體酮陰道緩釋凝膠境內生產藥品註冊申報工作，該產品為國內首家申報，爭取早日獲批，是公司申報重點產品之一。地屈孕酮片 已開展申報前的相關工作，爭取早日完成申報。從第三方數據顯示，地屈孕酮片、黃體酮陰道緩釋凝膠存在較大臨牀需求。屈螺酮炔雌醇片（II）（參比製劑為原研產品德國拜耳的優思悦）根據相關申報進展，爭取今年獲批。呼吸科產品 目前兩個重點呼吸科產品糠酸莫米松鼻噴霧劑與噻託溴銨粉霧劑的一致性評價工作正在按計劃推進。除此，二聯複方製劑、雙動力鼻噴劑項目均在積極推進。公司重點選取一些有壁壘的呼吸類複雜製劑開展研發立項，動態佈局產品梯隊，以臨牀需求為導向、以複雜製劑平台技術為基礎，創新驅動、仿創結合。 環索奈德吸入氣霧劑將根據臨牀需求開始重新啓動市場規劃。公司積極推進研發聚焦工作，以複雜製劑技術平台為基礎，製劑產品研發圍繞婦科及輔助生殖、麻醉及肌松、呼吸科等核心治療領域構建產品羣和梯隊，在專科治療領域裏去尋找、獲得所需要的潛力產品，為公司今後 5-10 年的持續穩健發展做好產品儲備。

仙琚製藥（002332）主營業務：甾體原料藥和製劑的研製、生產與銷售。

仙琚製藥2022三季報顯示，公司主營收入34.53億元，同比上升4.09%；歸母淨利潤5.29億元，同比上升15.24%；扣非淨利潤4.98億元，同比上升11.18%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入12.25億元，同比上升4.34%；單季度歸母淨利潤1.98億元，同比上升6.98%；單季度扣非淨利潤1.88億元，同比上升5.95%；負債率21.97%，投資收益3907.63萬元，財務費用-1958.94萬元，毛利率57.44%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.26億，融資餘額減少；融券淨流入202.83萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，仙琚製藥（002332）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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