庫存週期整體經歷“主動補庫-被動補庫-主動去庫-被動去庫-主動補庫過程”。其中去庫表現為庫存下降，補庫表現為庫存上升。覆盤歷史絕大多數時期處於主動補庫或主動去庫過程，被動補庫和被動去庫持續時間較短，此外經濟走強時會放大補庫週期，經濟走弱時則會放大去庫週期。
多指標釋放企穩信號，隨着去庫週期接近尾聲中國對美出口增速或將迎來拐點：
(1)對美出口增速觸底回升大多位於被動去庫以及主動補庫存階段，本輪被動補庫+主動去庫週期已達 2 年左右時間，持續時間已達到歷史高位，隨着 PMI顯現企穩跡象，去庫週期或接近尾聲。
(2)當前美國批發商/零售商庫銷比同比已進入下行週期，覆盤歷史作為領先 1-2 個季度指標，中國對美出口增速或逐步改善。
(3)2023 年 5 月美國中小企業增加庫存計劃指數錄得-2%，環比提升，或潛在反映中小企業主動去庫有見底趨勢。
(4)2023 年 5 月美國 PMI 客户庫存環比提升 0.1pct，5 月上漲幅度有所收窄且來到歷史高位，或逐步見頂。
石頭科技作為一家較早出海的掃地機企業，海外經銷渠道廣泛，公司的海外營收規模持續向好，其海外營收規模持續為公司貢獻增量價值。據瞭解，石頭科技目前在海外市場擁有四大優勢：
(1)研發端：週期短、推新快、體系完備、人效高，半年左右完成從自清潔向全基站突破式創新；
(2)產品端：智能化、高端化、產品性能領先國外品牌，800美金以上產品市佔率高達57%，好評第一積累無數口碑；
(3)渠道端：歐洲線上線下均覆蓋；美國亞馬遜自建獨立站，有望打入線下渠道；Q2線上德/法/西/日亞馬遜收歸自營；
(4)營銷端：加大亞馬遜日常及大促投流，社媒精細化運營，多平台KOL種草。
今年上半年，公司利用潛在的市場規模及高品質產品，重點發展美國、歐洲及亞太市場。公司逐步建立全球分銷網絡，截至目前，公司產品遍佈全球 100 多個國家和地區，已有超過 1000萬家庭使用石頭掃地機器人，享受到科技創新帶來的美好生活。
同時公司在主要海外市場設立當地分公司和海外公司，以提高市場地位，並提供更好的售後服務，目前公司已在美國、日本、荷蘭、波蘭、德國、韓國等地設立了海外公司，在美國 Amazon、Home Depot、Target、Bestbuy、WalMart 等線上平台開設線上品牌專賣店，且通過持續的品牌投入獲得了廣泛的消費者認可。
今年美國經濟有望復甦，後續外需對中國出口的支撐韌性有望進一步提高。石頭科技第二季度單季度實現歸母淨利潤5.35億元，與去年二季度(2.74億元)相比增長95.25%，在外銷方面已經走出底部反轉行情。作為出口產業鏈中的高端製造佼佼者，有望充分受益海外補庫需求的放量，並且憑藉自身產品的科技實力有望進一步擴大海外市場的份額。