作者|陳嘉懿
|袁暢
牛年開年兩個交易日跌宕起伏。第一天高開低走，第二天V字反轉。
更加讓人心揪的是，個股的強弱勢頭分化極為劇烈，此前機構集中持有的白酒股率先下跌，去年全年低迷的金融、化工、有色等週期品表現強勢。
目光移至基金18日的淨值表現。約有不到27%的主動偏股基金基金當日獲得了正收益。但同時，卻有3只基金甚至單日漲幅超過6%。
這意味着什麼？這又是什麼信號？
01
3只基金漲幅超過6%
Wind對18日的基金淨值進行了計算顯示，林英睿治理的廣發價值領先，吳國清治理的前海開源滬港深核心資源，蔡目榮、丁靖斐治理的華寶資源優選18日淨值增長超過6%，是當日淨值增長最多的基金產品。（不同份額以主份額計，下同。）
此後，還有東方支柱產業、安信鑫發優選、財通價值動量三隻基金當日淨值增長超過5%。
總體看，當日淨值漲幅超過4.05%，才有可能成為當天行業前二十名（見下圖）。
在這樣抱團股“崩逃”的日子裏，前二十家基金是憑藉什麼持倉獲得這樣的收益率？
02
加倉方向或是有色金屬
單日的基金淨值並不足以判定基金經理業績的好壞，但可以來參透下基金組合的變化。
從行業的角度看，2月18日，有色金屬板塊可謂是獨領風騷。
在申萬一級行業指數中唯有色是一一個漲幅接近6.7%的。輕微能分去姿色的就是漲幅超過5.5%的採掘。
除此外鋼鐵的漲幅超過4.72%。
假如不考慮特別極端的重倉股配置，排名前列的基金產品應該都有相稱比例的上述三個行業的配置。
03
廣發價值很有可能增持週期品
按此推算，廣發價值領先應有組合這種大調整。
當日漲幅最靠前的廣發價值領先基金，2020年的四季報以電氣設備、機械設備、有色金屬、交通運輸、採掘、銀行、農林牧漁等為主。以的當時的重倉個股漲跌幅來估算，廣發價值領先的漲幅應在2%左右，遠低於實際6.45%。
相比之下，前海開源核心資源和華寶資源優選的組合則預計變動不大。
從前海開源滬港深核心資源的去年四季報來看，十大重倉股有7個是有色金屬，還有3只為採掘股。
華寶資源優選四季報顯示，該基金前十大重倉股有8只有色金屬個股，1只採掘股和1只化工股。
04
醫療健康基金淨值落後
從2月18日的靠後者來看，幾乎清一色是醫療健康主題的基金產品。這和醫療板塊整體的下跌密不可分。
好比，劉盟盟、郭相博治理的天弘醫療健康，跌幅超過6%；還有皮勁松治理的創金合信醫療保健行業，孫笑悦治理的富國精準醫療、富國醫療保健行業、富國醫藥成長，鄭磊治理的匯添富醫藥保健，蔣秀蕾治理的融通醫療保健行業等11只基金跌幅超過5.5%。此外，還有最初出名的、也是醫療基金規模最大的葛蘭治理的中歐醫療健康。
其中，跌幅最大的天弘醫療健康持倉以醫療服務、化學制藥、生物製品、醫療器械為主。
當然，醫療基金整體淨值後撤的情況下，這樣的表現實屬正常。