美股企業利潤有所改善 但牛市走勢還得看美聯儲“臉色”

美國股市正逼近歷史高點，美國企業的盈利前景越來越樂觀。現在，投資者正在觀望美聯儲是否會破壞市場的牛市行情。

智通財經APP注意到，有跡象顯示，通脹壓力終於開始消退，歷史上一直看漲的情況也開始出現，但標普500指數目前僅比歷史高點低5.4%。這樣的背景加大了本週至關重要的美聯儲會議的風險，經濟學家們仍在爭論今年是否會出現衰退。

當然，危險在於，勞動力市場的彈性促使政策制定者在本週預期的加息之後發出進一步緊縮的信號，從而危及華爾街的盈利預期，尤其是對今年上漲的關鍵科技股的盈利預測。

Ned Davis Research首席美國策略師Ed Clissold表示，“風險在於，美聯儲是否感到有必要重新加快緊縮週期。”“如果是這樣的話，它最終可能會成為每個人都在尋找的政策錯誤。”

投資者正從兩個方面為本週的大交易做準備。標普500指數成份股中約有170家公司(約佔該指數市值的40%)計劃公佈業績，其中包括領頭羊微軟(MSFT.US)、Meta 平台(META.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)。

然而，週三可能是決定性的，美聯儲預計將把基準利率上調至22年高點，隨後是主席鮑威爾的新聞發佈會。這位美聯儲主席可能傾向於再次加息的可能性，這種情況可能會給經濟增長踩下剎車，並顛覆牛市。

Frank Value Fund的投資組合經理Brian Frank表示，"我做了防禦性的定位，因為我仍然認為我們正走向衰退。"他建議投資者買入遭受重創的能源和公用事業股。“經濟衰退往往會讓所有人措手不及，因為人們先是否認經濟衰退，稱其為‘軟着陸’，然後我們就以經濟衰退告終。”

住房市場回暖

但在22V Research創始人Dennis DeBusschere看來，房地產市場走強的跡象反駁了看空者的觀點。

7月份，美國房屋建築商信心升至13個月以來的最高水平。對於等待本週公佈第二季度國內生產總值(GDP)初值的投資者來説，這是個好消息。

DeBusschere在一份報告中寫道，“對利率最敏感的房地產行業已經企穩，並(鑑於去年房地產市場的巨大拖累)支撐着GDP增長。”“如果對利率最敏感的行業正在改善，那麼很難依靠緊縮政策的滯後影響來證明看空觀點是正確的。”

一項調查顯示，GDP報告預計將顯示上季度經濟年增長率為1.8%，而此前的數據為2%。

本週五，交易員將密切關注就業成本指數和個人消費支出價格指數。就業成本指數是衡量工資和福利的廣義指標，而個人消費支出價格指數是美聯儲青睞的通脹指標。這將有助於確定美聯儲是否會在9月份的會議上開始傾向於再次加息。

目前，投資者可以肯定的是，盈利前景在不斷好轉。數據顯示，儘管標準普爾500指數成分股公司的利潤預計將連續第三個季度下降，但在排除能源行業後，盈利正在改善。能源行業是標準普爾500指數成分股中唯一一個在2022年表現強勁的行業。BI數據顯示，不考慮能源的利潤增長預計將在今年下半年恢復。

BI首席股票策略師Gina Martin Adams表示，“與去年末股市反映的情況相比，企業盈利已大幅改善。”“把經濟作為股市的預測工具被證明是一件非常冒險的事情。”