公募佈局高景氣賽道 尋找新的上漲“合力”

6月首個交易日，A股放量上漲。公募機構指出，展望6月行情，市場情緒持續修復，A股將維持震盪向上趨勢。市場有望在半導體、白酒、新能源等板塊形成新的上漲“合力”。

震盪向上態勢有望延續

6月1日滬深兩市成交額突破一萬億元，北向資金淨流入11.03億元，上漲個股超過2700只，賺錢效應較為明顯。

從盤面上看，熱點板塊迅速輪動，醫美、碳中和、證券、鋰電等板塊集體走弱；半導體板塊再度走強，南大光電、北方華創、上海新陽等個股紛紛拉昇。

招商基金指出，5月下旬以來，市場行情持續修復，主要因素包括流動性短期趨於寬鬆、商品漲價壓力有所緩解、人民幣匯率表現較為強勢。考慮到全球貨幣政策基調並未進一步收緊，且全球經濟復甦前景良好，市場仍存在結構性做多機會。

平安基金認為，市場將維持震盪向上趨勢。伴隨着通脹預期緩和、流動性寬鬆、風險偏好修復，市場情緒在明顯好轉。

前海聯合基金也認為，市場回暖有幾方面原因：一是市場對物價上行憂慮有所緩解；二是海外經濟體延續積極財政政策，流動性收緊時點延後。

週期股行情或進入尾聲

景順長城基金指出，從當前位置來看，市場的中期調整可能已經進入尾聲，後市繼續下探的壓力有限。當前，市場正在尋找新方向上的合力，而後續動能可能仍然將是估值修復。從風格上看，全年大宗商品的供需偏緊，但當前週期板塊的位置已經較高，且上漲已經持續了較長時間，受政策不確定性影響，週期行情或將進入尾聲。

諾安基金指出，目前國內貨幣政策保持穩定，有利於市場估值進一步修復。此外，從經濟數據來看，規模以上工業企業利潤在繼續改善，有望推動製造業投資持續向好。工業品價格快速上行，也推動了上游採礦業和原材料製造業利潤快速增長。隨着企業盈利改善，市場積極情緒或可延續。

在當前時點，景順長城基金建議，投資者可持續關注市場的情緒面變化和政策的邊際變化，並在優質資產中篩選可以逐步入場的相關標的，特別是前期調整幅度較大、基本面邏輯堅固、景氣度保持高位的部分核心資產。對中長期投資者來説，當前可能已經來到佈局時點，可關注半導體、電氣設備和醫藥等主題性熱點與基本面並重的板塊機會。

高景氣賽道進入佈局區間

在具體板塊佈局上，前海聯合基金指出，可重點關注有望率先形成上漲合力的板塊，如新能源車產業鏈、CXO產業鏈、次高端白酒、金融財富管理產業等。此外，短期物價得以控制，也有利於中游板塊的估值修復，如機械、軍工等。受益於利率下行，科技板塊可能迎來左側佈局機會。另外，“碳中和”主題的龍頭股在調整之後，仍值得參與。

“半導體等高景氣度賽道正進入佈局區間。”創金合信科技成長基金經理周志敏對中國證券報記者表示，近期半導體板塊出現反彈，有兩方面原因：一是行業基本面較好。從去年四季度起，行業普遍存在產能緊張、缺貨、漲價現象。從近期上市公司披露的年報和一季報來看，半導體公司業績靚麗，不少公司出現了業績翻番增長。二是自去年7月起半導體板塊開始調整，調整的時間和幅度都不小，在回調後價格基本回歸到了合理區間。

“半導體板塊近期出現了一輪上行行情。但是，在此輪反彈中，個股會呈現出較為明顯的結構分化格局，表現好的更多是真正受益於行業漲價的標的。”周志敏説。

針對白酒板塊，招商基金量化投資副總監侯昊表示，白酒行業將進入淡季，接下來需要觀察酒企的挺價情況。目前來看，次高端酒、區域名酒受益於消費回補，修復動能較強，預計上半年白酒板塊業績仍有望超預期。建議通過定投逐步進行板塊配置，平滑短期波動影響。拉長時間來看，在消費升級及行業集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

着眼於半年到一年的時間，前海聯合基金指出，隨着工業企業利潤改善，在智能製造戰略推進背景下，科技研發創新投入有望持續加大，車聯網、半導體、人工智能等板塊有望進一步打開上漲空間，進入左側佈局期。在消費服務板塊中有持續漲價能力的國產品牌有望迎來春天，如醫美、化妝品、醫療服務、教育、中高端白酒等領域。