今天是6月30日，也是2022年上半年的收官之戰，盤中，滬指一度收復3400點整數關，更是創出本輪反彈的新高3417.01點。儘管尾市略有回落，但總體表現還是不錯。
在全球範圍內主要股指中，中國股市今年的表現究竟處於怎樣的水平？稍微統計下，你會發現，真的有點猛。
上半年，受內外不利因素的夾擊，A股市場一度大幅下挫，但截至今天，上證指數這半年來的累計跌幅達到7％。滬深300指數跌幅9％，創業板指數表現稍弱，跌幅15％。另外，中國香港恆生指數上半年的跌幅也有7％，截至6月29日，恆指年內跌幅大概在5％。
全球其他主要股指，法國CAC40指數跌幅近16％，德國DAX指數跌幅18％，道瓊斯指數跌幅近15％，而表現最糟糕的，就是納斯達克指數了，今年以來跌幅高達29％。
美股在美聯儲加息，高通脹的大背景下，過去長達十年的牛市已經結束，跌入熊市已是不爭的事實。其實今年的A股，一度也跌得比較慘，但正是最近兩個月的反彈，可以説是揚眉吐氣了，也給我們很大程度上增強了信心。
説回A股，今年滬指表現確實算是很堅挺，很強的了，只有創業板跌幅較大。
那麼，為何4月底以來A股對美股下挫無動於衷？
短期看或有兩點原因。首先，中美短期經濟錯位。3月國內突發疫情經濟迅速轉差，彼時美國經濟數據仍然不差，進而美股迎來一波強勁反彈、A股則繼續下挫。
4月26日中央財經委會議提到全面加強基礎設施建設、4月29日政治局會議強調努力實現全年經濟目標，進入5月國內疫情有所降温，上海等地加速復工復產復市，但美國地產銷售、開工乃至消費者信心指數等指標表明經濟下行風險加劇。進而A股企穩、美股調整。
另外，創業板指年內低點（4月26日）較今年第一個交易日的跌幅為35.3％，較去年12月高點的跌幅高達38.5％，而年初至6月16日納斯達克跌幅僅為31.9％； 上證綜指年內低點（4月26日）較今年第一個交易日的跌幅為20.7％，較去年12月高點的跌幅高達21.6％，年初至6月16日道瓊斯跌幅為18.8％、同期標普 500跌幅為23.5％。
若美股再度下跌，恰逢A股風格切換，則A股波動將加劇。假若排除情形一，也即下半年國內經濟符合預期、整體向好。那麼，正如我們半年展望的標題所言“外冷內熱”，下半年國內經濟或逐漸由復甦走向過熱，權益風格也存在切換的可能。2021年2-3月A股重挫就是市場風格由茅指數向寧指數切換所引發的。一旦再次出現風格切換，A股或再現波動；若同期美股急跌，A股波動亦將加劇。
今年上半年，滬指完成了一次巨型的“V”型反轉。而眼下，滬指重新回到3400點關口，上方又有年線形成技術上的壓力，領漲的光伏、鋰電、新能源車等板塊漲幅巨大之後，下半年將會有怎樣的表現？
實際上，昨天A股的大跌，已經給很多投資者潑了一盆冷水。好不容易，上半年曾經大跌的新能源主題基金，總算到了回本的關口，此時突然又開始大幅波動起來。那麼，下半年A股行情還值得期待嗎？
下半年不必悲觀
展望下半年A股行情，儘管短期來看，市場存在調整的需要，畢竟從5月以來，這一波反彈的幅度已經不小。不過這一波反彈，很多資金是踏空了的。
比如以但斌為代表的部分私募機構，儘管前期他空倉，躲過了大跌，但是這一波市場的大漲，他完全是踏空了，這種踏空，從某種程度上來説，比被套還要痛苦，因為是私募，他要對他的客户有所交代。還有，今年上半年，同業存單類的產品大受追捧，超過千億資金去買了類似於定期存款的同業存單，這些資金顯然也是踏空的。
所以，對於很多踏空者來説，他們盼着市場下跌，只有跌下去，他們才有上車的機會。但是，市場真的會如他們所願，給他們機會嗎？只要能夠扛住短期調整壓力，如果市場再創新高，很可能就會逼着這些他們空翻多。既然大勢已成，就很難再有後悔藥了。
疫後經驗、政策加碼、經濟強力回升。
參照2020年武漢復工經驗：全國範圍大部分行業生產基本在4月就恢復至2019年同期，但消費、服務業復甦卻較緩慢。
參照1998、2008、2015、2020年幾輪危機下，政策均強力出台力挽狂瀾，而股市表現映射實體經濟。5月23日國常會部署33項措施，財政貨幣再發力，5月25日穩住經濟大盤會議狠抓落實，搶抓時間窗口，確保政策舉措上半年基本實施完成。對於當前，無需擔憂經濟的萎靡，目前房地產、汽車等行業政策力度空前，地產汽車有望回升。另外，2022年宏觀槓桿率大概率出現提升。預計社融脈衝在6月相對錶現不錯，但後續節奏可能相較2020年更加平穩。財政繼續發力，但節奏上下半年或需要補充彈匣，來維繫強度以及持續性。
第二，今天統計局公佈了6月官方PMI數據，6月份，製造業採購經理指數（PMI）為50.2％，比上月上升0.6個百分點，重回臨界點以上，製造業恢復性擴張。
宏觀經濟數據，是對股市最有力的基本面支撐。此外，央行在二季度例會中最新表態，會議強調，進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。在國內糧食穩產增產、能源市場平穩運行的有利條件下，保持物價水平基本穩定。
這也可以看出，未來貨幣環境對於股市來説也是偏友好的。
第三，疫情得到有效控制，是第三季度行情繼續走好的重要因素。近期，一系列疫情防控措施的新進展，都表明國內疫情得到了非常有效的控制，這為消費的復甦創造了絕佳條件。
總體來看，即便接下來新能源，汽車這些最火爆的板塊出現降温，資金也會有新的去處。比如白酒、航空、酒店、旅遊、調味品、醫藥等，這些都是基金重倉的板塊，而且在近兩個月大盤反彈過程中，都是表現很温和，甚至是比較落後的板塊。
此外，房地產如果探底回升，也將帶動龐大的產業鏈，地產開發商、水泥、建材、家居、家電等，都還有較大的潛力可挖。
綜合上述判斷，對於下半年的行情，確實不必悲觀。
就在動盪的金融市場給全球IPO業務蒙上陰影之際，A股的IPO活躍度凸顯。數據顯示，今年上半年A股首發融資規模突破3000億元，較去年同期增長46％。這使得A股勇奪上半年全球IPO募資冠軍，與全球其他主要市場形成鮮明對比。
IPO融資規模全球鋭減A股風景獨好
數據顯示，按上市日計算（下同），今年上半年A股共有171只新股融資3119.37億元。2021年上半年，A股共有259只新股融資2139.94億元。雖然今年上半年上市企業數量減少三成，但融資規模上升46％。
少數幾家大型公司在A股IPO帶動了融資規模。今年上半年，A股有3只新股募資上百億元，分別是中國移動（募資519.81億元）、中國海油（募資322.92億元）、晶科能源（募資100億元）。
與此同時，全球IPO市場在去年IPO數量和融資額雙創歷史新高後迅速冷卻。由於烏克蘭危機、通脹高企和全球主要央行加息等因素引發市場動盪，許多企業的上市計劃被迫推遲。據畢馬威統計，今年上半年全球IPO融資規模同比下滑近六成，IPO家數同比下滑超四成。
富途投研團隊認為，目前美國和歐洲經濟面臨通脹高企等問題，股市在持續加息縮表背景下沒有整體走牛基礎。同時，當前市場對商業模式不夠成熟、盈利能力較弱的創新公司接受程度也較低，因此新股市場的低迷預計仍會持續。
從全球來看，只有亞太地區的IPO募資額較去年同期有所增加，升勢主要受A股帶動。A股也因此成為今年上半年全球IPO融資規模最大的市場。以融資額統計，上交所和深交所分別成為今年上半年全球冠亞軍融資地，總募資額佔全球近一半。
本文源自同花順財經