最近，寧滬高速發佈的一份對外投資公告引發信託業關注。這份公告詳細披露了紫金信託正在進行的增資細節，新老股東同步增資成為業內關注焦點。在此次增資方案中，新股東寧滬高速將斥資近20億元增資紫金信託，老股東三井住友信託銀行（以下簡稱“三井住友”）將增資5億元。此次增資完成後，二者將並列成為紫金信託的第二大股東，持股比例均為20%，三井住友因此成為目前持有信託公司股份比例最高的外資股東。
自2007年外資開始入股信託公司以來，先後已有11家信託公司引進外資股東。由於當時規定，“單個境外機構向信託公司投資入股比例不得超過20%”，持股國內信託公司的外資比例普遍以19.99%為“頂格線”。後來，外資持股比例限制在2015年放開，但外資股東“不進反退”，紛紛減持或清倉對信託公司的持股，導致具有外資背景的信託公司僅剩7家。
從19.99%到20% 外資持股比例終突破
通過此次增資，紫金信託的註冊資本將增加8.18億元至32.71億元，位居業內中游水平。
公告顯示，寧滬高速此次出資19.90億元，認繳紫金信託6.54億元的新增註冊資本，增資後所持紫金信託的股權比例為20%。三井住友將以4.98億元認購紫金信託1.64億元註冊資本，持股比例由19.99%升至20%。二者此次對紫金信託合計增資24.88億元，剩餘資金將計入紫金信託的資本公積金。
“雙方發展理念相同，業務風險偏好一致，在展業方向和業務風險的把控上可以達成一致。”當問及三井住友增資的原因時，紫金信託相關負責人回應《證券日報》記者稱，“2010年，紫金信託重組時引入三井住友作為戰投。十年來，雙方合作比較愉快，建立了充分的互信和互動。三井住友對紫金信託的發展前景比較有信心，希望保持合作。”
三井住友將成為目前持有國內信託公司股權比例最高的外資股東。在很長一段時期，20%的持股比例曾是一條邊界線，外資當初入股信託時大多選擇19.99%的“頂格線”。《證券日報》記者梳理後發現，近十多年來，共有11家國內信託公司引入過外資股東，外資最初的持股比例都在19%至20%之間，其中有8家信託的外資持股比例為19.99%，僅1家為20%（目前已清倉信託股權）。
2015年，原銀監會取消外資持股信託比例限制，境外金融機構可以絕對控股信託公司。2020年，銀保監會進一步取消外資持股信託的門檻，取消境外金融機構入股信託公司10億美元的總資產要求。
“境外金融機構管理機制完善，業務發展經驗豐富，具有外資背景的信託公司可藉助外資股東背景提升其在業務治理、風險管控等方面的運營效率，同時也可藉助外資股東稟賦資源拓展QDII等跨境類業務發展，打開更廣的業務發展空間，增強公司競爭力。”普益標準研究員於康對本報記者分析。
三井住友增資是個例 外資投資信託熱情待觀察
政策持續鬆綁，卻並未提高信託公司對外資的吸引力。近年來，外資股東紛紛減持或清退所持的信託股權。
據《證券日報》記者不完全統計，在11家獲外資入股的信託公司中，蘇州信託等4家信託的外資股東現已徹底退出。在其餘7家信託公司中，新華信託等4家的外資股東也相繼進行了主動或被動減持，僅3家信託公司的外資持股比例沒有變化。這意味着，在11家外資入股的信託公司中，已有8家信託的外資股東減持或清退了股權。
三井住友此次對紫金信託出手增資，能否再次引燃外資的投資熱情？“從信託公司戰略佈局來看，短期內獲外資股東大舉增持的可能性較小。”用益信託研究員帥國讓對記者表示，一方面，當前國內信託業發展處於深度轉型期，風險暴露加快，業績下滑明顯，很多外資股東已調整對信託公司的戰略投資；另一方面，由於外資持股比例受限，以及外資對國內資本市場環境瞭解有限，外資股東扮演的更多是財務投資者角色，在戰略層面難以獲得更多話語權，在信託公司管理方面發揮的作用有限。
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