2月23日，A股開盤，上證指數跌0.68%，深證成指跌1.06%，創業板指跌1.26%。板塊方面，稀土、鋰礦、煤炭、消費電子、數字貨幣等板塊跌幅居前，抱團股依舊低迷。風電、石油、黃金等板塊漲幅居前。
【安信證券陳果：目前市場不具備“由牛轉熊”的條件】安信證券首席策略分析師陳果表示，春節假期期間美債收益率上升較快，給白馬股帶來一定壓力。此外，基金贖回壓力也在一定程度上推動白馬股集體回調。不過，陳果認為，目前市場不具備“由牛轉熊”的條件。“即使美債收益率有所上升，但仍處於歷史低位。A股後市大概率會重現震盪格局。”
【國盛證券：普漲接近尾聲 重歸業績主線】國盛證券研報認為，三大股指均放量破位下行，短期調整格局已經形成。創業板指數已經跌至前期低點附近，隨着高位權重股風險的集中釋放，指數繼續向下調整的空間相對有限，後市有望在指標股企穩帶動下止跌反彈。隨着市場賺錢效應的大幅回暖，投資者風險偏好將得到一定提升，但是市場風格轉換不會一蹴而就，個股普漲格局難以有效維持，市場將重回業績為王的核心邏輯，前期被市場錯殺的優質成長股將得到估值修復的機會。
【天風證券：市場繼續回調空間或有限 持續看好週期類行業】天風證券指出，市場繼續回調空間或有限，資金面處收縮階段，市場整體盈利上行，市場將呈現結構性機會特徵。行業角度，持續看好週期類行業；消費品行業精選一季報優質個股靜待業績催化；製造類行業關注半導體、電新等。
海通證券認為，之所以節後抱團板塊連續重挫，主要有三方面原因，一個是節前抱團板塊帶領指數3連陽創新高短期積累了較大漲幅，節後有獲利回吐的要求，再加上假期期間大宗商品暴漲，有色板塊成為節後市場主線分流了抱團板塊的資金；第二個是央行節後持續回收流動性壓制了抱團板塊的估值進一步擴張；第三個是基金經理的調倉行為，20Q4頭部基金公司持股“市值低於100億公司”比重佔基金市值僅0.42%，而持股“1000億以上公司”佔比76%，20Q4頭部基金前十大重倉股集中度 61.24%，高於非頭部的 56.9%，隨着持倉不斷集中從中獲得超額收益的難度也在增加，想要獲得超額收益，有必要開闢超額收益的新戰場。因此市值200億-500億之間的新興產業中前期超跌、估值較低且不失成長與催化的公司成為基金爭奪的新戰場。