首對滬港互通產品同步上市，滬市ETF破萬億個人交易規模超機構，前10公司管理規模佔8成

財聯社（北京，記者 李慧敏）訊，上海與香港ETF市場互通機制正式啓動。6月1日，首對滬港ETF互通產品於上交所與港交所同步上市。基於成熟的ETF互通機制，華泰柏瑞南方東英恆生科技ETF在上交所掛牌上市，南方東英華泰柏瑞中證光伏產業ETF在港交所掛牌上市。

上交所總經理蔡建春表示：“此次滬港ETF互通，是在借鑑前期創新產品合作的成功經驗基礎上，深化探索高效率互聯互通合作模式的又一成果，也為日益增長的跨境投資需求豐富了新的選擇標的。”

早在3月份，上交所ETF即已破萬億。截止到6月3日，滬市ETF市值總規模為10411億元，掛牌數量319只，今年以來成交額累計達到5.67萬億元。交易量排名全球交易所第四，亞洲第一。

財聯社記者發現，滬市ETF呈現出個人交易規模高於機構、經濟發達地區投資人持有ETF意願更強烈的特點。同時，行業競爭加劇，管理規模前10的基金公司ETF規模約佔全部ETF市值規模的80%。

滬市ETF市值規模破萬億

“截至目前，上交所ETF市場市值規模突破萬億大關，排名全球交易所第六，亞洲第二；交易量排名全球交易所第四，亞洲第一。”上交所副總經理劉逖介紹。

眾所周知，2020年，中國公募基金行業迎來里程碑式的發展。公開數據顯示，2020年新成立的基金髮行總規模為3.16萬億元，超2017年至2019年3年基金髮行規模之和。目前，公募基金總規模突破18萬億元，較2019年底增長約4萬億元。

而在公募基金行業“狂飆”發展的背景下，境內 ETF 市場在 2020 年同樣迎來飛速發展，資產規模和產品數量均實現歷史性突破。

2004年，上交所第一隻境內ETF成立。至2021年3月，滬市ETF市值規模首次破萬億，長期保持境內ETF市場的主導地位。相關數據顯示，截至2021年6月3日，上交所共有444只基金掛牌，市值規模達到10845億元，較2020年初增長78%，創歷史新高。共有48家基金公司掛牌319只ETF，市值規模達到10411億元，與2020年初相比上漲75%，在境內ETF總規模中佔比超八成。目前，滬市持有ETF的賬户數超過500萬户，去年以來參與交易的賬户數超過1100萬户。

而回顧梳理2020年發現，滬市ETF成交額佔境內總成交的八成以上。

數據顯示，滬市ETF全年成交總金額為10.68萬億元，較2019年底增長56.6%，佔境內ETF市場總成交額的82.2%。其中，權益類ETF（包括股票ETF和跨境ETF）交易顯著活躍，交易量約4.76萬億元，佔比近半，且較2019年全年實現翻番，約佔滬市股票總成交額的5.7%。

高速發展的同時，上交所ETF市場始終與創新相伴前行，包括制度創新、產品創新、技術創新、機制創新。

2020年，大批創新ETF發行上市，推動ETF市場做大做強。首批4只科創板50 ETF成功發行上市。

2020年11月，華夏、易方達、華泰柏瑞和工銀瑞信4家基金公司首批科創板50指數ETF在上交所掛牌交易。4只ETF在發行階段就受到市場資金追捧，認購資金合計超過1000億元，認購賬户達到150萬户，且4只ETF產品首次實施ETF比例配售，首募規模超過210億元。

廣發、富國、建信和中銀等4家公司發行的上海金ETF在上交所上市交易，首募規模超過15億元，為普通投資者參與上海金投資提供了新型工具，極大活躍了上海金現貨產品交易。

首隻可轉債ETF——博時中證可轉債及可交換債券ETF在上交所掛牌交易，首募規模超過6億元，為投資者參與創新型債券品種提供了新型工具。

法國CAC40ETF、納斯達克100ETF先後在上交所成功上市，為境內投資者進行全球資產配置提供更加豐富的選擇。

更為重要的是，2020年12月18日，首批滬港深ETF獲批，富國、銀華、華夏、匯添富管理的4只滬港深500ETF已於2021年初在上交所上市交易。

專業人士介紹，跨滬港深ETF跟蹤標的指數成份券跨三地市場，在全球金融市場波動的大背景下，有利於成為代表中國市場的標杆性投資工具，快速彙集境內外資本投資於標的公司，充分發揮市場化資源配置能力。集聚社會資本支持三地企業發展，提升三地企業國際競爭力，增強生產力創新，充分發揮資本市場支持實體經濟發展功能。

經濟發達地區持有ETF意願更強

2021年1月發佈的《上海證券交易所ETF行業發展報告》（以下簡稱《行業報告》）顯示，滬市ETF呈現出個人交易規模高於機構、經濟發達地區投資人持有ETF意願更強烈的特點。

《行業報告》顯示，從投資者結構來看，滬市ETF份額規模持有以機構投資者為主，一般法人、基金、保險等機構的ETF持倉規模較大。從交易結構來看，滬市ETF個人交易總規模佔比54%，超過機構投資者。

從投資者數量上看，滬市目前持有ETF的賬户數約438萬，較2019年實現翻番；參與滬市ETF交易的賬户達637萬户，是2019年底賬户數的2.2倍。

“個人投資者在交易規模中佔比逐漸提高並超過機構投資者，説明個人投資者對被動投資理念認可程度逐漸提升，ETF以低成本、高透明度、高便捷性的優勢逐漸成為個人投資者重要投資方向。同時，與境外其他市場相比，流動性更高。”上述專業人士表示。

“目前看來有一個趨勢是，更多的投資者可能從股票的投資上轉移到了基金的配置上，尤其是一些年輕的羣體，通過基金的投資去做資產管理。因此，基金已成為境內投資者重要資產配置工具。”上述人士表示，雖説ETF都是指數投資，但不同種類ETF具有不同的風險收益特徵，而上交所ETF市場品類齊全，如果做財富管理，這個市場就可以一站配齊。

據介紹，上交所ETF市場，除了股票ETF之外，還包括風險相對更低、收益更穩健的債券ETF；週期波動偏大的黃金ETF；如果想要投資與A股相關度低的資產，還可以有跨境產品的配置；賬户裏暫時沒有投資選擇的資金，還可以投放到貨幣ETF。

值得一提的是，自2013年第一隻跨境ETF於上交所上市以來，目前滬市跨境ETF標的範圍已涵蓋美國、德國、法國、日本與香港地區。

實際上，市場是相互作用的，隨着投資者對滬市ETF的關注度提高，基金管理人的產品供給也在發生變化。投資者越來越關注和了解之後，為滿足市場投資需求，基金管理人也會開發更加豐富的ETF產品供投資者選擇。

《行業報告》顯示，滬市ETF呈現出的另一個特點是，投資者持有 ETF 的數量與經濟發展水平、金融市場發展水平高度相關。經濟發達的地區投資者持有 ETF 的意願更為強烈。

從賬户數量來看，截至2020年年底，廣東、四川、江蘇、浙江、山東省的 ETF 賬户數量較多，五省佔整個市場的比例約四成。

從持有規模來看，廣東、浙江、上海、江蘇、北京地區的投資者持有的 ETF 規模相對較大，五省市合計持有規模佔全市場總規模的比例超四成。相應的，西藏、青海、寧夏、重慶、海南等省市投資者持有的規模相對較小。

競爭加劇向頭部管理人集中

隨着ETF熱度上升，行業競爭加劇已是不爭的事實。

《行業報告》表明，截至2020年底，境內市場共有51家基金公司旗下有ETF產品。其中，管理規模前 10的基金公司 ETF 規模合計6696億元（剔除貨幣 ETF），佔全部 ETF 市值規模的79.8%。

其中，前3名管理人規模佔比為41.8%，前5名管理人佔比為57.8%，分別較2019年底的佔比增加了2.8個百分點和3.1個百分點。總體來看，境內ETF行業的競爭日益加劇，管理人的馬太效應進一步向頭部管理人集中。

從產品佈局來看，前10大 ETF 管理人中，華夏基金、易方達基金、華安基金、博時基金和廣發基金在股票ETF、債券ETF及商品ETF等大類方面均有佈局，產品更加多樣化。

從規模增長來看，2020年，前十大ETF 管理人管理ETF的規模增長了1900億元，佔境內市場ETF規模增量的75%。

其中，華夏基金和華泰柏瑞基金年度規模增長最大，分別達到661億元和542億元。前10名ETF管理人中，國泰基金（8 進 2）和華寶基金（12 進 7）的排名上升最快，並且華寶基金還是首次躋身前10名。此外，嘉實基金、博時基金和廣發基金等公司的ETF規模在2020 年不增反降，相較於2019年底，三家基金公司的ETF規模分別減少了122.5 億元、86.9 億元和0.24億元。