面對炒高後的股價，步步高擬減持以前回購的股份，這是對公司失去了信心還是認為股價高估？在本欄看來，步步高更像是借回購之名炒自家股票。
步步高以前由於看好公司發展而回購股份，現如今卻要把回購的股份都賣掉，這樣的操作太傷投資者的心。
步步高可能因為什麼原因要賣掉回購的股份呢？第一種可能，公司認為股價太高了，已經嚴重偏離了基本面。那麼，在有泡沫的時候選擇賣出股票就是最佳的選擇。隨着炒作熱情的退潮，以後步步高的股價還是會迴歸理性，甚至低於正常估值，到時候步步高可以再進行回購操作，無論如何對於上市公司而言，都是一樁十分划算的買賣。
那麼，會不會是公司的基本面出現了不利的變化？現在看這種概率也不高。因為公司股價剛剛出現大幅上漲，此前必然有大資金入駐，而大資金不太可能不分析公司基本面就胡亂做莊的，所以本欄説，公司基本面出現惡化的概率也不高。
剩下最有可能的一種情況，那就是公司通過逢低迴購自家股票，然後等待股價漲高後再減持，從而獲得大量的投資收益，這部分收益將會計入上市公司的財務報表，然後公司的業績也會水漲船高，這對於未來的進一步炒作股價也是很有好處的。
這就是説，步步高先回購，再減持回購，不排除有炒股票的嫌疑，而且炒作自家股票，可以有很多便利條件。諸如，公司的經營狀況自己最清楚不過，自身的合理估值當然也最清楚，在此背景下，公司的炒股之路也就變得格外輕鬆。現在公佈減持預案，如果在6月30日之前完成減持，那麼這筆收入就能在半年報中確認，然後優良的半年報業績就有可能進一步推高股價，下一步或許還有大股東的減持預案，總之，圍繞股價，上市公司和大股東可以有很多操作。
本欄認為，上市公司大股東、實控人還是應該把精力放在經營上市公司上，努力提高公司經營業績，不要總想着各種財技，雖然説大股東的持股已經可以直接在二級市場上賣出，回購股份時也讓投資者有點小小的感動，但回購之後的減持，則有點釜底抽薪的意思，並非投資者所喜。
對於普通投資者來説，現在步步高的股價已經出現了較大幅度的上漲，但公司的業績尚未得以體現，因此可以認為，目前仍屬於預期炒作，既然是預期炒作，就可能出現業績不及預期的情況，到時候如果公司的業績增長沒有投資者想象的那麼快，則步步高的股價會有進一步承壓的風險。所以對於已經炒高的股價，投資者還是需要多一分理性，不要盲目追高。
評論員丨周科競
圖片來源丨步步高官網、東方財富網、視覺中國