時間倒退10年誰能想到一瓶水就能在中國締造暴富神話！
2020年9月8日，農夫山泉在港交所敲鑼上市，上市首日農夫山泉的股價暴漲，市值達4028億港元！憑藉農夫山泉的成功上市，其創始人鍾睒睒身家也暴漲至578億美元，超越馬化騰和馬雲成為中國新首富！
如今兩年不到的時間後，又一瓶裝水巨頭再次向IPO發起了衝擊，它就是僅次於農夫山泉的瓶裝水界的二號玩家怡寶。
説到怡寶很多人都並不陌生，甚至可以説人人都喝過。那麼，IPO成功後怡寶能夠重新複製農夫山泉所創下的傳奇嗎？
壹
怡寶，中國純淨瓶裝水行業奠基者！
根據資料記載中國瓶裝飲用水最早源於上世紀30年代，當時一瓶叫做嶗山礦泉水的瓶裝水第一次讓大眾認識了瓶裝水這個東西。
但在當時，瓶裝水作為一種新興產物因為售價高昂並不是所有人都喝得起的，很多人甚至都沒有見過。
值得一提的是，和現在的瓶裝水不一樣，當時的嶗山瓶裝水並不是作為普通的水來賣的，而是宣稱含有醫藥價值，甚至宣稱可以治療高血壓等疾病。也是因此，在售價上當時的瓶裝水自然很貴，一般的老百姓們都喝不起。
直到80年代，在國家的計劃下，瓶裝水產品才真正在中國開始興起，瓶裝水才逐漸的走入大眾的視野，而華潤怡寶就是在當時誕生的。
怡寶的前身為中國龍環（蛇口）有限公司，成立於1984年，主要以生產碳酸飲料為主。90年代後公司從香港引入了“純淨水”的概念，並推出了怡寶瓶裝水，成為了純淨水行業的奠基者。
推出怡寶沒多久後公司就被萬科所收購，原有業務也受到了調整，將原有的所有業務全部取消，專注於生產和銷售純淨水。
1996年由於萬科將所有精力都專注於房地產行業，怡寶也遭到了資產剝離，被華潤以1000萬元的價格收入囊中。
圖片來源：華潤怡寶官網
在華潤的帶領下，2007年怡寶依靠自己的樣板市場廣東省的成功市場銷量突破了百萬噸，也成為了當時國內飲用水行業第一陣營。憑藉怡寶在廣東的成功，怡寶也提出了“西進、北伐、東擴”的發展戰略，從而開始向全國市場快速發展。
到了2017年，怡寶在國內瓶裝水市場的佔有率也已經超過了20%。而憑藉瓶裝水在國內市場的快速發展，華潤怡寶也依靠瓶裝水生意賺得盆滿缽滿。
根據華潤怡寶發佈的社會責任報告顯示，2014—2018年，公司收入分別為從78.55億元攀升至104.35億元，收入呈現持續增加趨勢。2019年的數據則為5年來首次下滑，營收103.96億元，同比2018年微降0.3%。
雖然相較於農夫山泉來説，怡寶的起步較早，但在激烈的瓶裝水行業中農夫山泉卻後來居上一直領先於怡寶成為了瓶裝水市場佔有率最高的品牌。
據觀研天下數據顯示，國內瓶裝水行業集中度較高。截至2021年，農夫山泉市場佔有率達到26.5%，位居第一；緊隨其後是華潤怡寶，市場佔率為21.3%；隨之便是康師傅、娃哈哈、百歲山、冰露品牌，市佔率分別為10.1%、9.9%、7.4%、5.3%。
也是因此，在瓶裝水行業，怡寶一直被稱為“二號玩家”！
貳
直指IPO，怡寶是否能複製農夫山泉IPO的傳奇？
近日，有消息稱，華潤怡寶飲料（中國）有限公司（下稱“華潤怡寶”）最早將於明年赴港IPO，籌資規模或達10億美元。據消息透露，討論尚處於早期階段，規模或時機等IPO的細節可能會發生改變。
但針對上市傳聞，4月18日，華潤集團相關負責人向相關媒體表示，不予置評。
在純淨水瓶裝水領域怡寶一直都是行業當之無愧的老大，但這也讓怡寶一直被冠以純淨水的標籤。這種標籤也讓怡寶在市場上的多元化產品發展山受到了嚴重的限制，這也是市場上最公認的怡寶的問題。
反觀怡寶的競爭對手農夫山泉、娃哈哈等都是多品類產品共同發展，但唯有怡寶卻品類單一，僅有純淨水。就以農夫山泉為例，其旗下包括茶兀、東方樹葉、尖叫等飲料品牌一年就能為農夫山泉帶來近百億的收入。
但實際上，近幾年來怡寶也一直在嘗試多元化品類的擴展，卻一直都並不順利。
2011年時，怡寶就曾與日本麒麟公司達成合作成立了合資公司，試圖推出多品類飲料品類；2017年時，怡寶又將重心偏向“非水”飲料，發力“水”和“飲料”。
根據公開資料顯示，截至2020年底，華潤怡寶在售水飲品類達35個，覆蓋純淨水、奶茶、咖啡、功能性飲料、乳酸飲料等8大品類。旗下擁有自有品牌9個，包括“怡寶”“加林山”“魔力”“小主菌”“葡萄假日”“佐味茶事”及日方授權的“午後奶茶”“火咖”系列。
圖片來源：華潤怡寶官網
可見的是，在多品類上怡寶一直都在努力嘗試，但遺憾的是這些努力最終都沒有成效。怡寶的營收數據上顯示，這些多品類戰略下的產物為企業帶來的營收微乎其微。
從消費者的角度來看，這一點更直觀，就拿上述提到的這幾個“加林山”、“魔力”、“小主菌”、“葡萄假日”、“佐味茶事”及日方授權的“午後奶茶”“火咖”系列來看，上述很多品牌很多消費者想必都沒有喝過，甚至沒有聽説過。
而就在怡寶如今即將向IPO發起衝擊時，市場上也有報道稱，華潤怡寶將與日本麒麟“分家”。如果報道屬實，則意味着怡寶在非純淨水領域的瓶裝水市場上的嘗試將再次遭受重大打擊。
因此在市場上很多專業人士看來，怡寶IPO估值上最大的掣肘就在於其產品的單一化，在估值上怡寶也很難再創造農夫山泉IPO時所創下的神話。
長遠來看，國內的瓶裝水市場未來依然是將面對激烈的競爭。尤其是隨着消費主力的迭代和消費升級，未來的瓶裝水市場存在着很大的變數。
雖然怡寶純淨水現在依舊佔據着第二的市場佔有率，但如果不能在多元化產品品類上實現突破的話，那麼面對後來者的追趕時怡寶在整個瓶裝水市場上也將危機四伏、困難重重。