本期核心觀點
結合最新交易情緒跟蹤，流動性繼續向寬，基金髮行明顯提速，成交熱度擴散延續。近期流動性繼續向寬，各期Shibor與國債利率持續回落，同時5只中證1000ETF集中發行，帶動基金單週新發創年內新高；市場情緒層面，新高股與強勢股周內小幅回升，但股民情緒和槓桿情緒震盪下行，情緒修復紅利繼續趨弱；交易結構層面，交易熱度由新能源相關熱門賽道繼續向TMT擴散，消費電子零部件、機器人、計算機設備等成交佔比抬升居前，而鋰電池、風力發電和磷化工等成交佔比回落居多。
交易結構跟蹤
近一週日均漲跌幅中樞中樞有所回落，二八分化有所回落。其中近5日漲跌中樞有所回升，近5日、20日、60日個股日均漲跌幅中位數分別為0.05％、0.06％和0.29％。二八收益分化有所回落，降至22.92％，二八成交分化程度有所回落，降至19。
2）交易集中度：個股交易集中度有所回升。前1％、前5％和前10％個股成交佔比分別環比變動0.10％、0.01％和0.05％，所處歷史分位數分別達到56.70％、60.30％和64.70％。行業交易集中度整體有所回落，其中前1％、前5％和前10％行業成交佔比分別環比變動-0.26％、-0.24％和-0.09％，所處歷史分位數分別達到0.00％、1.80％和3.20％。
3）交易分化水平：個股交易分化水平有所回升。前1％、前5％和前10％個股交易分化係數分別環比變動1.81％、0.88％和0.43％，所處歷史分位數分別達到68.50％、78.30％和76.90％。行業交易分化水平整體回落。前1％、前5％和前10％行業交易分化係數分別環比變動-1.81％、-2.28％和-0.70％，所處歷史分位數分別達到74.50％、76.80％和79.40％。
市場情緒跟蹤
1）股民情緒指標環比回落，A股股民情緒指標（IISI）回落至-0.65。
2）全A漲跌停比值10日均線抬升至10.74，全A換手率回落至5.88％。
3）VIX指數環比回落1.7，回落至21.33。
4）全A新高個股數目環比回升、新低個股數目環比回落。其中60日新高個股數量10日均線回升至458,60日新低個股數量10日均線回落至35；同時歷史新高個股數量10日均線回升至29，歷史新低個股數量10日均線回落至3。
5）趨勢佔優個股數目回落。其中60日均線以上個股數目佔比環比回落至64.78％，近1月創歷史新高個股數目回升至152。
6）全A市場MACD強勢股佔比回升至38.54％，弱勢股佔比回落至16.03％。
7）全A槓桿資金情緒回落至14.96％。
8）外資交易盤淨流入MA30回落至-6.43億元。
宏觀流動性跟蹤
1）貨幣鬆緊：貨幣淨回籠120億元，短期利率回升，各期Shibor小幅回落，國債利率小幅回落，各期信用利差繼續分化，人民幣有所升值。
2）資金供給：偏股基金新發規模約374.46億元，ETF份額環比增加114.06億份，北上資金淨流入11.48億元，融資餘額環比增加5.98億元。
3）資金需求：IPO新增9家，首發融資規模107.83億元，產業資本減持規模約68.54億元，無定增項目新增。此外，本週解禁壓力抬升，解禁規模約708.63億元。
風險提示：1、海外市場波動加劇；2、宏觀經濟超預期波動。
/報告正文/
一、交易結構跟蹤
1.1 漲跌分化水平
指標定義：1）二八收益分化：反映市場頭部收益與非頭部收益的漲跌分化程度，2）二八成交分化：反映市場頭部收益個股與非頭部收益個股的成交額分化程度。
2022年7月29日當週，個股表現中樞有所回落，二八分化有所回落。從個股漲跌幅分佈看，近5日漲跌中樞有所回落，近5日、20日、60日個股日均漲跌幅中位數分別為0.05％、0.06％和0.29％。從二八分化角度看，二八收益分化有所回落，降至22.92％，二八成交分化程度有所回落，降至19。
1.2 交易集中度：
指標定義：交易集中度，反映成交額居前的個股及行業成交額累計佔比。當交易集中度指標處於歷史高位，市場將面臨較高的資金擁擠度。
2022年7月29日當週，個股交易集中度有所回升。前1％、前5％和前10％個股成交佔比分別環比變動0.10％、0.01％和0.05％。截至2022年7月29日，前1％、前5％和前10％個股成交佔比分別達到15.23％、37.70％和52.52％，所處歷史分位數分別達到56.70％、60.30％和64.70％。
2022年7月29日當週，行業交易集中度整體有所回落。其中前1％、前5％和前10％行業成交佔比分別環比變動-0.26％、-0.24％和-0.09％。截至2022年7月29日，前1％、前5％和前10％行業成交佔比分別達到8.35％、27.03％和41.77％，所處歷史分位數分別達到0.00％、1.80％和3.20％。
從周度變化看，本期成交佔比環比提升居前的五個細分行業依次為住宅開發、光伏電池組件、消費電子零部件及組裝、白酒、體外診斷，分別環比提升0.61％、0.53％、0.45％、0.35％、0.30％；成交佔比環比回落居多的五個細分行業依次為磷肥及磷化工、風力發電、鋰電池、火力發電、鈦白粉，分別環比降低0.27％、0.25％、0.24％、0.21％、0.20％。
1.3 交易分化水平：
指標定義：我們從換手率角度定義個股及細分行業的熱門程度，並定義交易分化係數來度量“熱門”個股（行業）與“冷門”個股（行業）之間的交易熱度差異幅度。
2022年7月29日當週，個股交易分化水平有所回升。其中前1％、前5％和前10％個股交易分化係數分別環比變動1.81％、0.88％和0.43％。截至2022年7月29日，前1％、前5％和前10％個股交易分化係數分別達到22.24％、10.70％和6.66％，所處歷史分位數分別達到68.50％、78.30％和76.90％。
2022年7月29日當週，行業交易分化水平整體回落。其中前1％、前5％和前10％行業交易分化係數分別環比變動-1.81％、-2.28％和-0.70％。截至2022年7月29日，前1％、前5％和前10％行業交易分化係數分別達到32.55％、20.47％和15.08％，所處歷史分位數分別達到74.50％、76.80％和79.40％。
二、市場情緒跟蹤
2022年7月29日當週：
1）股民情緒指標環比回落，A股股民情緒指標（IISI）回落至-0.65。
2）漲跌停比例環比抬升，全A換手率環比回落。其中全A漲跌停比值10日均線抬升至10.74，全A換手率回落至5.88％。
3）VIX指數（反映市場的恐慌程度）環比回落1.7，回落至21.33。
4）全A新高個股數目環比回升、新低個股數目環比回落。其中60日新高個股數量10日均線回升至458,60日新低個股數量10日均線回落至35；同時歷史新高個股數量10日均線回升至29，歷史新低個股數量10日均線回落至3。
5）趨勢佔優個股數目回落。其中60日均線以上個股數目佔比環比回落至64.78％，近1月創歷史新高個股數目回升至152。
6）MACD強勢股/弱勢股反映市場看多/看空比例，全A市場MACD強勢股佔比回升至38.54％，弱勢股佔比回落至16.03％。
7）槓桿資金情緒反映融資成交額環比抬升的股票數量佔比。本期全A槓桿資金情緒回落至14.96％。
8）外資交易盤進出頻率較高，對短期市場情緒也形成一定擾動。本期外資交易盤淨流入MA30回落並轉負至-6.43億元。
三、宏觀流動性跟蹤
3.1 貨幣鬆緊
本期資金價格概覽：上週貨幣淨回籠120億元，短期利率回升，各期Shibor小幅回落，國債利率小幅回落，各期信用利差繼續分化，人民幣有所升值。
2022年7月29日當週，央行通過公開市場操作實現貨幣投放160億元，貨幣回籠280億元，貨幣淨回籠120億元。
2022年7月29日當週，R007與DR007分別環比變動0.137％、0.150％，R007與DR007利差有所回落。截至2022年7月29日，R007、DR007與兩者利差分別達到1.704％、1.633％和0.071％。
2022年7月29日當週，各期Shibor整體有所回落，其中1個月、3個月、6個月和1年期Shibor分別環比變動-0.020％、-0.047％、-0.042％和-0.053％。同時各期國債收益率整體有所回落，其中1年期、3年期、5年期和10年期國債利率分別環比變動-0.041％、-0.053％、-0.067％和-0.031％。
2022年7月29日當週，各期信用利差進一步分化，其中1年期、5年期和10年期信用利差分別環比變動-0.017％、-0.018％和0.023％。同時人民幣有所升值，美元兑離岸人民幣降為6.75。
3.2 資金供給
本期資金供給概覽：上週偏股基金新發規模約374.46億元，ETF份額環比增加114.06億份，北上資金淨流入11.48億元，融資餘額環比增加5.98億元。
2022年7月29日當週，偏股基金新發規模合計374.46億元，其中普通股票型、偏股混合型、被動指數型及增強指數型基金新發規模分別約為1.66億元、82.62億元、287.37億元和2.80億元。
2022年7月29日當週，ETF總份額合計7304.25億份，環比增加114.06億份，其中寬基類、科技類、消費類、金融類、週期類、製造類ETF份額分別環比變動約98.30億份、4.01億份、33.89億份、-12.99億份、-3.43和2.99億份。
2022年7月29日當週，北上資金淨流入11.48億元，累計淨流入規模達16853.08億元。行業層面，北上淨流入前三大行業依次為電子、通信和電力設備，分別淨流入25.19億元、14.69億元、11.75億元；北上淨流出三大行業依次為建築材料、家用電器和農林牧漁，分別淨流出11.45億元、9.75億元、9.32億元。
2022年7月29日當週，融資餘額環比增加5.98億元，融資餘額規模達13990.55億元。行業層面，融資淨買入成交佔比前三大行業依次為綜合、機械設備和農林牧漁，分別為1.46％、0.96％、0.87％；融資淨賣出成交佔比前三大行業依次為銀行、石油石化和非銀金融，分別為-1.72％、-0.86％、-0.57％。
3.3 資金需求
本期資金需求概覽：上週IPO新增9家，首發融資規模107.83億元，產業資本減持規模約68.54億元，無定增項目新增。此外，本週解禁壓力抬升，解禁規模約708.63億元。
2022年7月29日當週，IPO新增9家，其中主板4家、創業板2家、科創板3家。首發融資規模環比增加，合計約107.83億元，其中創業板44.62億元、科創板40.18億元、主板23.02億元。
2022年7月29日當週，無新增定增項目。本週解禁壓力抬升，解禁規模合計約708.63億元，其中主板447.93億元、創業板47.30億元、科創板213.40億元。
2022年7月29日當週，周內累計減持約68.54億元，其中主板減持31.16億元、創業板減持21.69億元、科創板減持15.68億元。行業層面，石油石化獲增持居多，約5.77億元，而汽車獲減持居前，約13.76億元。
/風險提示/
1、海外市場波動加劇；2、宏觀經濟超預期波動。
本文源自金融界