20億美元市值跌到不足1億，新氧的醫美生意不香嗎？

作者 | 王麼麼

編輯 | 張子睿

北京時間8月16日晚間，互聯網醫美平台新氧科技發佈了2022年第二季度財報。財報顯示，新氧科技第二季度總營收為3.10億元，與上年同期的4.52億元相比下滑31.4%。歸屬於新氧科技的淨虧損為3230萬元，而上年同期淨利潤5760萬元。不按美國通用會計準則，歸屬於新氧科技的淨虧損2270萬元，上年同期淨利潤7370萬元。

這樣的經營數據讓投資人是失望的，財報發出後的首個交易日，新氧的股價收跌至0.87美金，跌幅達到5.63%。

新氧CEO金星曾預判過：“醫美必將成為整個00後羣體的生活方式之一”。悦己本沒有錯，醫美企業賺得就是“顏值焦慮”的錢，醫美也成為過去幾年資本市場少有的風口。

如今，顏值焦慮受益者也要直面自己的焦慮了。

1、顏值焦慮受益者的“焦慮”

儘管對於消費醫療行業來説，疫情是一個繞不開的客觀影響因素，但從新氧過去幾季財報來看，其經營情況一直表現得疲憊不堪。上一季度內，新氧總營收錄得3.00億元，同比下跌16.49%；淨虧損為6684.11萬元，虧幅同比擴大48.55%。

新氧高層的經營焦慮，早已可以從官方對財報的解讀口徑窺得一二：上一季度的核心字眼，為“佈局上游產業鏈”，到了本季度內，核心字眼又變成了“上線嚴選機構”。

對於新氧佈局上游供應鏈的動作，一位業內資深人士表示，這條路可能是一個選擇，但是新氧進入得太晚了；此外，相較於其他醫美平台更願意將資源投入在玻尿酸等原材料領域，新氧參與的項目是激光設備廠商，這使得公司經營變得更重。

本期財報內，新氧的內容着力點又變為上線嚴選機構，稱可以幫助醫療機構提高運營效率，幫助用户做出更好的決策。

據瞭解，新氧嚴選機構的篩選維度主要有6個，包括：資質門檻、資質門檻、硬件設施、機構口碑、機構服務、醫師條件、儀器/藥品。對於入選機構，新氧也將從口碑扶持、流量扶持、獲客扶持、增值權益四大方面為機構提供幫助。

儘管新氧想要篩選嚴選機構的心思是好的，但一個不爭的現實卻是，新氧本身的流量就不算充裕，並且其始終也沒有真正解決流量這個問題。

首先從模式上看，新氧一直強調自己媒體、社區、電商等平台屬性，並將新媒體矩陣，小工具，信息服務（醫生號、達人號等產品）及電商交易，這三部分視為發展的“三級火箭”。但從目前跌得僅剩零頭的市值不難看出，這“三級火箭”的價值，並不被市場認可。

其次從效果上看，新媒體矩陣希望以明星八卦的內容吸引流量，但這種方式吸引過來的用户多為“吃瓜羣眾”，與期待的有實際醫美認知和需求的用户，還是有一定差距的。

從社區建設來看，用户可以在新氧app等官方渠道申請成為達人，然後將自己真實的整容整形體驗在平台上做分享，當滿足精華帖至少5條、粉絲數至少300人等一些核心指標後，便會獲得平台的認證。而獲得達人認證的用户則有更多免費體驗醫美項目的機會。但就目前來看，新氧藉以分享、社交搭建起來的內容社區，最終演變為很多用户“薅羊毛”一種手段。

在有效流量引入不利的同時，新氧這樣的操作也給自己帶來了不少糾紛麻煩。據不完全統計，近幾年，鹿晗、華晨宇、鞠婧禕、岳雲鵬等近百位明星曾因“網絡侵權責任糾紛、肖像權糾紛”起訴新氧醫美。

最後是美團這樣巨頭的強勢進入。事實上，新氧真正的競爭對手並不是更美等這樣同處垂類賽道的平台，而是涵蓋生活服務的美團這樣的巨頭。“美團很多醫美用户都是從生活美容轉變過去的，這讓其攤平了極大的流量成本，這是垂類平台難以比擬的優勢。”一位醫美從業人士説。

2、用户流失嚴重

自新氧上市來，其股價整體呈現為一個下行通道，從歷史高位的每ADS的22.80美金跌至新一期財報發佈前的0.92美金。由於本期財務指標依然不容樂觀，投資人的失望情緒進一步傳導至股價上，當日收跌5.64%。

消費醫療企業的根基其實還是在於“人”，只要留得住用户這座“青山”，實現營收、淨利潤雙升還是極有機會的。

但從最新一季的財報數據來看，新氧對於用户的吸引力正快速下降。報告期內，新氧的平均移動月活用户數為350萬，較上一年同期1000萬的數據有驚人下滑，高達65%的流失率真的值得新氧的高管團隊靜下心，好好反思問題到底出在了哪裏。

在入駐醫美機構數量方面，新氧財報顯示為17.1%的增長，由上一年同期的4899家增長到本期的5735家，分析人士認識，這或許是新氧選擇“下沉”，納入了更多低線城市當中醫美機構的結果。

但遺憾的是，入駐醫美機構數量的增長，並沒有帶來理想的訂單成交。財報顯示，購買預約服務的用户總數為12.95萬，相較於2021年二季度24.48萬用户購買預約服務，下滑幅度高達47.10%。這個數據直接説明，用户在新氧上的消費意願正快速降低。

主業經營不善，那麼跨界是否能創造出新的商業機會？

新氧用進軍公關諮詢業務給出了肯定的答案。儘管此前新氧因“醫美黑產”、“筆記存在虛假宣傳”、“被近百位明星起訴侵權”等負面陷入輿情危機，但戲劇性的一幕則是，其已內部孵化出一個公關諮詢公司，為醫美行業客户提供相關服務。

新氧內部孵化的公關公司名為北京搜揚管理諮詢有限公司（下稱：搜楊管理），據第三方數據機構企查查上的信息顯示，該公司成立於2021年9月29日，註冊資本金為650萬元人民幣，而金星本人也是對這家公關公司間接持股。

儘管“隔行如隔山”的道理世人皆知，但新氧將創新業務的目光放置於已是“超級紅海”公關諮詢領域並真金白銀投入於此，其勇氣還是十分令人欽佩的。

3、退市成為新氧的宿命？

今年7月18日，新氧收到了納斯達克發出的“退市警示函”，稱該公司的美國存托股票連續30個交易日收盤價低於每股1美元。該公司獲得180個日曆日的合規期，即至2023年1月11日，以重新符合納斯達克上市規則。

如果公司在2023年1月11日之前未恢復合規，則可能有資格獲得額外的180日合規期。

在資本市場，新氧作為互聯網醫美獨角獸，也擁有過自己的高光時刻。在2019年5月，上市前兩日，新氧的累計漲幅達50.5%，公司總市值達到20.82億美元。

如今，新氧的收盤價是0.871美元，市值只有9000多萬美元。尤其是從今年6月跌破1美元后，收盤價就再沒超過1美元。

新氧也曾考慮過私有化問題。去年11月22日，公司發佈公告稱收到CEO每股ADS 5.3美金的私有化要約。這意味着，如果進程順利的話，這支“中國互聯網醫美第一股”將從美股退市。

業內分析人士認為，新氧尋求私有化的直接原因，或是股價得不到投資人的認可。但無奈的是，眼下新氧的股價僅為已經跌到不及私有化價格的五分之一，且依然處於下行通道之中。對於金星和投資人來説，無論是否繼續推行私有化，這樣的環境、這樣的價格都是進退兩難。

頂着互聯網醫美第一股光環的新氧，最終會以一種什麼方式離開?

留給新氧騰挪的時間不多了。