股東身兼第一大客户 恆業微晶三重謎
排隊近8個月，上海恆業微晶材料科技股份有限公司（以下簡稱“恆業微晶”）創業板IPO在近期披露了一輪問詢回覆意見，公司報告期內多個問題也遭到了監管層關注。其中，作為恆業微晶股東又是第一大客户，成都益志科技有限責任公司（以下簡稱“益志科技”）成為了繞不過去的關鍵角色。
剛入股便成第一大客户
2021年入股恆業微晶後，益志科技2022年便成為了公司第一大客户。
招股書顯示，恆業微晶主要從事分子篩相關產品的研發、生產、銷售和技術服務，主要產品包括分子篩原粉、分子篩活化粉及成型分子篩。
據恆業微晶介紹，公司分子篩產品主要應用於吸附分離領域，下游應用領域廣闊，全面覆蓋工業製氧（深冷空分、變壓吸附）、醫用製氧、能源化工、石油化工、食品及醫藥包材、製冷等眾多下游領域。報告期內，分子篩相關產品為恆業微晶貢獻超九成營收，數據顯示，2020-2022年，分子篩相關產品實現營業收入分別約為1.87億元、3.88億元、3.47億元，佔比分別為85.66%、91.53%、91.85%。
在恆業微晶招股書中，益志科技出現頻率較高，該公司在2021年12月通過增資方式入股恆業微晶，彼時增資的每股價格為21.96元。增資後，益志科技持有恆業微晶1.58%的股份。
不過值得一提的是，剛入股恆業微晶，益志科技便在2022年成為了公司第一大客户。
恆業微晶披露的前五大客户名單顯示，2022年公司第一大客户是益志科技，當年向其銷售產品為分子篩，銷售金額4231.41萬元，銷售收入佔比為10.29%。而在2020年、2021年，益志科技均未出現在恆業微晶前五大客户名單中。
投融資專家許小恆對北京商報記者表示，入股發行人後成為發行人第一大客户，這巧合的概率並不高，入股與增加合作是否構成一攬子交易，這其中的原因、合理性、必要性可能需要企業説明。
針對上述情況，深交所也進行了關注，要求恆業微晶説明益志科技入股公司的原因、入股價格及其公允性、入股前後公司向該客户銷售產品價格和銷量的變動原因、入股後即成為第一大客户的原因。
此外，深交所還要求恆業微晶説明向益志科技銷售毛利率及與其他客户的比較情況，入股協議是否附帶銷售金額、業務合作約定以及其他利益安排等。
終端客户未裝填試車
經監管層現場檢查，益志科技向恆業微晶採購分子篩後銷售給了杭州普菲科空分設備有限公司（以下簡稱“普菲科”）。
在首輪問詢函中，深交所要求恆業微晶説明益志科技作為生產商採購公司分子篩的具體用途，益志科技將公司產品搭配自身設備對外銷售是否符合行業慣例，公司主要生產商客户是否存在同類型情形。
另外，益志科技的採購是由恆業微晶2022年底集中發貨至公司。深交所也要求恆業微晶結合普菲科相關項目內容、建設最新進展、裝填試車進度安排情況，益志科技採購公司產品後的用途情況、產品保管、變質及期後退換貨情況等，説明公司2022年底向益志科技集中發貨的原因及合理性。
需要指出的是，在現場檢查中，終端客户普菲科相關項目一直未開展裝填試車，這並不符合運至現場的分子篩一般在不超過15天投料使用的商業慣例。深交所要求恆業微晶説明與益志科技終端客户項目建設進展的匹配關係，公司與益志科技相關銷售退換貨條款設置情況、相關產品控制權是否發生轉移，公司相關收入確認時點的準確性、是否存在提前確認收入情形。
獨立經濟學家王赤坤對北京商報記者表示，IPO過程中，不少企業會倒在現場檢查階段，如果能扛過監管層現場檢查，對於相關疑問公司能給出合理解釋，也會給後續的IPO道路打下堅實的基礎。
出現兩次大幅漲價
與益志科技合作的一年多時間，恆業微晶對其銷售產品進行了兩次大幅漲價，並且是在益志科技未與普菲科達成價格談判結果前。
具體來看，恆業微晶與益志科技於2021年4月簽訂210噸工業鋰分子篩購銷協議，其中180噸用於“普菲科YZKJ/飛南富氧2×11000/90項目”，彼時最初協議價格是11.2萬元/噸，不過雙方分別於2021年8月31日和2022年7月6日簽訂補充協議，就產品的交貨期及產品價格進行了補充約定，價格由11.2萬元/噸增至16萬元/噸，後再增至25萬元/噸。
對此，深交所要求恆業微晶説明公司向益志科技兩次大幅上調產品價格的原因，上調後價格的公允性及與市場價格及向其他客户銷售價格匹配性，上調價格對公司毛利率和營業利潤的影響，益志科技在未與普菲科達成價格談判結果的情況下即接受公司漲價的商業合理性，益志科技未從市場其他方採購分子篩的原因。
恆業微晶曾表示，由於益志科技自身原因項目進度延遲，導致其向公司訂購分子篩原約定的交貨時間推遲，同時交貨期內鋰源材料價格大幅上漲，因此，雙方就產品的交貨期及產品價格進行了補充約定。
另外，經現場檢查，益志科技支付恆業微晶款項的整體進度快於其向普菲科的收款進度。
深交所也要求恆業微晶説明公司與益志科技、益志科技與普菲科合同簽訂的時間、單價、金額、付款週期及其合理性，益志科技回款進度較快的原因，相關回款資金來源及其真實性。針對相關問題，北京商報記者向恆業微晶董事會辦公室發去採訪函，不過截至記者發稿，對方並未回覆。
北京商報記者 馬換換