北京江山保險經紀有限公司（以下簡稱“江山保險經紀”）69.23%股權拍賣事項近日塵埃落定，被估價0元的江山保險經紀股權，最終被一家新設立僅月餘的企業管理公司以800萬元拿下。在業內看來，儘管江山保險經紀目前業務停滯、資不抵債，但就牌照價值而言，仍是筆劃算交易。
只是，新股東目前暫未有詳細信息，此筆交易最終是否順利交割，未來如何推進江山保險經紀運作仍存未知數。而藍鯨保險同時注意到，江山保險經紀其餘股東中仍存在陷入借款糾紛中的公司，目前所凍結評估的資產，恰也是江山保險經紀股權。主業停滯不前，股權被股東輪番出質，這家保險經紀公司何時脱離資本把玩的命運，重歸主業，還未可知。
0元估價800萬拍賣出售，江山保險經紀69%股權交易落地
拍賣進行於1月8日，聯合創業融資擔保集團有限公司（以下簡稱“聯合創業”）所持有的江山保險經紀69.23%股權在阿里司法拍賣平台進行拍賣，起拍價為1萬元，無優先購買權人，競價週期1天，加價幅度為1000元。
從競拍信息來看，這筆拍賣熱度不小，共獲15261次圍觀，126人設置提醒，而報名競拍者，達到了20人。當天，競買記錄達到205次，最終，湖南向學企業管理有限公司以800萬元的競拍價勝出。
這筆交易從預告拍賣時，即受到業內關注。股權出讓方聯合創業，陷入與華科融資租賃有限公司（以下簡稱“華科租賃”）的一筆租賃合同糾紛之中。2016年，華科租賃以融資租賃方式向某公司制定的供應商購買車載終端30萬台並出租給其使用，租賃期限36個月，聯合創業為某提供融資租賃擔保，但因拖欠租金，華科租賃將聯合創業一併告上法庭要求清償，2020年11月，重慶市渝北區人民法院裁定拍賣聯合創業所持江山保險經紀公司69.23%股權。
值得注意的是，在資產評估過程中，因評估公司無法聯繫到被評估單位北京江山保險經紀實控人、股東及相關工作人員。評估人員在委託人和相關當事人的陪同下，對被評估單位的註冊生產經營場所進行了實地查看，現場查勘顯示，經營場所空置，且未見企業標識，為無人使用狀態。
同時，根據審計報告數據來看，截至2019年末，江山保險經紀資產總額為333.68萬元，而負債總額則達到了350.62萬，所有者權益為-16.94萬，同時，在營業收入312.24萬元的情況下，營業成本為334.41萬元，淨虧損22.18萬。在此前提下，評估人員將江山保險經紀的股權價格定價為0元，也成為眾多競拍者與圍觀者的關注點。
據業內人士分析，江山保險經紀目前所呈現的資不抵債的情形，導致其評估價定為0元。對此，藍鯨保險通過公開信息多次聯繫江山保險經紀，但截至發稿，未獲回應。
成立於2003年的江山保險經紀，原名大連江山保險經紀有限公司，經過增資和數次股權變更後，目前註冊資本為1300萬元，目前股東中除聯合創業外，還有大連長富瑞華集團、大連港務集團，各自持股15.38%。
藍鯨保險在天眼查平台查閲發現，江山保險經紀股東大連長富瑞華集團目前也陷於借款合同糾紛之中，在2017年被列為被執行人，旗下資產被凍結，2019年，其所持江山保險經紀15.38%股權進行詢價評估，2020年12月，進入司法協助階段，截至目前，暫未有凍結解除或拍賣的消息。這樣看來，即是拍賣完成，江山保險經紀的股權關係，也還藏有不小的隱憂。
新股東成立僅月餘，交易“划算”但股權交割仍待監管批覆
再來看江山保險經紀新股東的情況，公開資料顯示，湖南向學成立於2020年12月10日，也就是距離拍賣日前不足一月的時間，註冊資本200萬元，股東為兩名自然人，實控人為李道桂，持股比例為90%，其旗下除湖南向學外，還有一家海口立言教育科技有限公司，持股80%。
此外，信息顯示，湖南向學所屬行業為商務服務業，主營企業總部管理、企業管理諮詢服務、社會經紀諮詢等，而在各企業信息查詢平台中，目前均未有這家企業的官網信息、聯繫方式等。
剛剛成立，即出資800萬元投資保險經紀公司，湖南向學這家新股東的動向給江山保險經紀的前景又添了一份未知。但對於這筆交易，業內已有不少討論的聲音。根據江山保險經紀的註冊資本情況測算，69.23%股權價值約為900萬元，加之保險經紀牌照本身的價值，以800萬元拍下這筆股權，在業內看來，是低價撿漏的動作。
“800萬元的出資是低於目前牌照價值的”，中國精算師協會創始會員徐昱琛向藍鯨保險分析指出，“單從保險中介牌照的價值來看，主要考量是否是全國性牌照，以及是否具備互聯網經營資質等因素，整體來説，處於2000萬到3000萬的價格區間。而針對於具體標的，主要考量經營的整體合規性，具體指在此前經營過程中，未出現嚴重違規，或因觸碰監管紅線導致牌照被註銷等情況；以及業務發展多需的對應要求，如線下機構布點情況。而如江山保險經紀，其過往業務和資源等會對殼價值產生影響，其目前資不抵債的情況，意味着這個殼可能存在潛在風險或瑕疵”。
在徐昱琛看來，目前保險中介牌照的價值，與三年前相比略有升值，他從供需兩個角度進行提出目前保險中介牌照仍屬於相對稀缺資源，“在供給端，監管部門近三年對於新經紀牌照的批覆相對較少，新入機構數量減少；在需求端，不少互聯網平台或其他領域的機構，在達到一定的流量、客户積累後，有意涉足保險市場，需要一張保險經紀牌照”。但值得一提的是，在2020年《互聯網保險業務監管辦法》下發後，互聯網平台可直接申請保險代理業務許可證，會給保險中介牌照的市場，產生影響。
但也有保險中介從業人士向藍鯨保險指出，目前保險中介市場主體介入呈現減少趨勢，而財險領域的中介市場已相對飽和，“炒牌照”現象較前些年有明顯回落，這在一定程度上抑制了牌照價格的升温，甚至導致回落。但具體交易價格，還要看市場行情與具體公司經營情況的整體估值。
重新聚焦到江山保險經紀而言，以800萬拿下69.23%的股權，在業內看來，算是一筆劃算的買賣，但最終的股權交易，還存在一定的不確定性，徐昱琛強調，“拍賣完成後，交易的可行性、新股東的資質還有待監管部門進一步審查，若出現相應問題，或會影響最終交易的交割“。
若交易落地，湖南向學，將如何推進江山保險經紀的進一步經營展業，還有待觀望，“目前江山保險經紀處於業務停滯階段，對於新股東而言，如果想要重新進行佈局，業務搭建，那麼在能夠規避負面影響的前提下，收購公司的業務規模自然越小越好”，前述保險中介從業人員補充道。