明星基金調倉換股 什麼信號？

觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變。經過機構性震盪上行之後，隨着市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，兩市有望迎來共振，發起春季躁動行情。而連續上行後，短期要注意謹防踏空，尤其是板塊的踏空。

昨日，兩市一度延續此前向好趨勢，再創近期上行新高後迎來回落，午後還一度跳水。而今日，指數低開震盪，顯然也是受到昨日午後的影響。盤面上看，部分抱團股繼續瓦解，而且相比昨日有所加重。而指數調整之際，個股漲跌比反而在提升，也説明指數整理過程中，中小盤個股有逐步反彈的趨勢。

市場整理之際，一個現象也值得投資者注意。近期新發基金雖然火爆，但是明顯基金經理出現了調倉換股的信號，這個不得不重視。

根據上海證券報的報道，1月11日，機構抱團股高位調整，但傅鵬博、謝治宇等明星基金經理管理的基金淨值卻不跌反升，一時間，市場上對於基金調倉的猜測不絕於耳。業內人士判斷，一些明星基金的實際淨值與估算淨值出現較大偏差，意味着這些手握重金的基金經理已經調倉換股。

眾所周知，當前環境下，隨着機構影響力的逐步增加，基金們的動向對市場的影響還是比較大的，尤其是明星基金經理們的調倉等等，對市場風向還是有很大的影響的。根據數據以及此報道，至少反應出當前市場連續上行之後，機構大概率已經實施了新的行為，而市場的情緒也或將發生明顯的變化。但無論如何，對於此前連續大漲的品種，尤其是估值過高的標的，也是時候逐步地減持了，這點上，即便是機構有新行動，也只會是高低切換，而不會再去追高。

所以，回到市場中我們發現，近期市場也有些許的變化。部分機構抱團的標的不斷挖掘，但機構抱團龍頭股的趨勢沒有改變，只不過大金融、中字頭等標的輪番拉昇下，也或説明機構開始尋求低估值品種的新機遇。至於市場，目前主升浪行情良好，成交量持續過萬億，整體向好趨勢良好，整體做多下，適當調倉換股即可。

總體上，當然基本面較強支撐以及流動性相對寬鬆下，牛市行情延續，繼續持倉待漲仍是主基調。建議投資者繼續進行均衡配置：一方面，關注超跌的科技股。尤其是半導體、芯片以及5G等，去年下半年以來調整充分，當前龍頭品種率先反彈，市場風險偏好回升下，修復的需求逐步提升，短期仍有反彈的空間，重點關注；另一方面，證券板塊。市場連續拉昇，此前板塊整體調整下，在業績的支撐以及市場向好的提振下，隨時將再次扛起反攻大旗，是牛市當中不可或缺的主要力量。除此之外，銀行可作為底倉配置，而政策刺激、景氣度回升下，軍工把那塊的機會也不錯過。