基民問答：同一基金經理管理的基金都一樣好嗎？

　　基金答疑欄目每期精選熱門基金問題，解答基民最關心的投資疑問。如果你對基金投資也有疑惑，歡迎評論區留言~

　　問題一：同一基金經理管理的基金都一樣好嗎？

　　首先明確一點，基金持倉越集中，相對應的風險就越高，也就是波動越大。如果持倉比較分散，就相當於做了一個“多元化的資產配置”，能夠降低單一股票波動對組合影響。所以，持倉越是分散，一般來説風險越低。

　　你問基金經理的代表作是不是能夠代表他管理的所有基金，很遺憾不能。這主要是有以下五大原因。

　　第一：管理基金類型不同。比如，基金經理同時管理偏股型基金和偏債型基金。由於投資權益市場比例不同，當市場好的時候，偏股型基金往往業績優秀，而市場震盪期，偏債型基金會更穩。

　　第二：管理基金投資區域不同。如果基金經理管理的兩隻基金一隻主要投資國內，而另一隻是QDII產品(投資海外市場)，由於投資範圍不同，其業績往往也具有較大差距。

　　第三：管理基金投資概念不同。如果基金經理管理的兩隻基金都是主題基金，一隻是大消費主題，一隻是低碳經濟，那麼由於投資標的概念不同，也會造成業績的差距。

　　第四：管理基金髮行時間不同。如果管理的兩隻基金，一隻基金恰逢發在市場最低點附近，而另一隻基金髮行在市場最高點附近。那麼，即使兩隻基金都有很好的超額回報，其絕對收益往往也差距較大。

　　第五：管理基金規模不同。大規模的基金，往往只能投資大市值企業，資金量大調倉換股會難一些；而中小規模基金可選擇標的更多，同時也更加靈活。

　　第六：基金經理不完全一樣。有時候，一隻基金會有兩位甚至三位基金經理共同管理，管理的方向也會各有側重。所以，相比於基金經理單獨管理的基金，多人管理的基金體現了更多策略，兩隻基金業績也會不同。

　　問題二：基金是一個基金經理好，還好多個基金經理共同管理好？

　　基金經理作為基金投資中的靈魂人物，一直備受投資者關注，但凡涉及到“人”的問題，往往就會是難以量化、有絕對的判斷。大家如果去統計一下數據，就會發現，有合作管理業績很好的，也有單獨管理業績好的，其實業績的好壞，最重要的變量不在於基金管理的人數。

　　很多投資者之所以關心這個話題，更深層的疑問是，如果一隻基金多位基金經理共同管理，是否能夠起到1+1>2的效果？

　　其實這受到很多因素的影響，比如：這兩位基金經理風格理念是否一致？他們之間的溝通是否同頻、順暢的？他們的分工是否足夠清晰和明確？他們各自的考核和業績評價如何界定……等等。其實投資上的合作，和很多其他崗位的組織與協作也並沒有什麼不同。

　　比如有些基金規模大、投資範圍廣，而不少基金經理其實都各有擅長，一旦配合成熟，團隊作戰的優勢就能顯現出來。

　　問題三：什麼是發起式基金？與普通開放式基金有哪些區別？

　　“發起式”是一種特別的基金類型，是指基金管理人固有資金，或股東、高管、基金經理等認購一定數額作為發起式資金，從而設立的基金。

　　大家可以從基金名稱中識別“發起式基金”，也可以在發行文件中查到具體情況。根據發起式基金合同約定，通常管理人發起資金不少於1000萬，持有期限不低於3年，體現出發起式資金提供方與投資者風險共擔、利益共贏。

　　發起式基金和普通開放式基金在基金髮行時的資金來源、募集門檻以及退出機制有所不同，在下表中列示説明。

　　注：發起人的發起資金需要持有至少3年，一般投資者認/申購的資金無此要求。

　　聲明：文章內容不構成任何投資建議，所提及個股、基金僅用於文章的分析説明，投資者據此操作，風險自擔。