中免市值縮水3000億,免税生意不香了?

作為免税行業的龍頭,中國旅遊集團中免股份有限公司(以下簡稱“中國中免”)近來卻在資本市場遭受了“滑鐵盧”。

11月1日,中國中免在開盤一分鐘後就跌停。

11月2日,中國中免低開低走,截至收盤,股價報222.88元,跌幅7.75%,成交額107.33億元,換手率2.44%,總市值4352億元。相比10月29日268.46元的收盤價,中國中免在2個交易日內市值就跌去了近890億元。

從2021年2月18日的歷史新高7417.45億元,到現在的4352億元,中國中免的市值在8個月內縮水超過3000億元。翻看中國中免三季度業績,淨利潤還上漲40%,究竟是什麼原因讓中國中免遭到資本的“拋棄”?

有業內人士分析指出,股票跌停或許與三季報不理想有着直接關係。

根據中國中免三季度財報顯示,該公司當季度歸母淨利潤為31.32億元,還同比上漲40.22%。雖然淨利潤大增,不過,從其財報中也可以窺見,有一項核心指標數據幾乎出現了“腰斬”。財報還指出,當季度該公司歸屬於上市公司股東的淨利潤、扣非淨利潤增長主要是本期海南地區子公司享受企業所得税優惠,以及受新冠肺炎疫情影響首都機場減讓第三合同年(2020 年 2 月11 日至 2021 年 2 月 10 日)租金所致。這意味着,在中國中免三季度淨利潤構成中,有很大一部分是來自於海南的企業所得税優惠和首都機場租金減免。

另根據廣發證券研報指出,在其三季度31億元的淨利潤中,若剔除所得税優惠7.4億元和首都機場經營費減計11.4億元一次性的影響,估算其三季度經營性歸母淨利潤僅為12.5億元,而這一數據同比卻是下降43.9%,環比更是下降50.1%。

由此不難看出,雖然中國中免淨利潤增加了,但其免税商品利潤卻是同比下降的。對此,有業內人士認為,中國中免三季度業績實際並沒有達到預期,所以股票持續下跌也就不難理解了,當然股價下跌也有其他因素所在。

事實上,三季度業績也受到了疫情的影響。根據海南省旅遊和文化廣電體育廳披露的今年8月全省旅遊接待情況表顯示,今年8月,海南接待遊客總人數334.26萬人次,同比下滑42.8%,旅遊總收入57.55億元,同比下滑28.7%。同時在中國中免發佈的三季度財報中也顯示,該季度公司實現營業收入為139.73億元,同比下降11.73%,其主要原因是8月受疫情影響,海南進島人數減少,客流量大幅下降,9月海南機場旅客吞吐量也同比下降了31.3%。

業內人士認為,中國中免雖受疫情影響導致業績有所波動,也只是短期內有所影響。伴隨疫情變化以及旅遊業的復甦,疊加中國居民香化日化品類消費持續升級等因素影響,中國中免在海南的成長依舊很有潛力。

但在未來,中國中免還將面臨更嚴峻的挑戰。免税的賽道上不斷有新的“選手”入局,未來的市場競爭會越來越激烈。

近日,王府井集團方面表示,將重點藉助海南自貿港戰略契機積極佈局離島免税、島內免税、島內日用品免税,立足北京積極發展機場免税和市內業務,同時也盡力爭取拓展國內其他重點城市的業務。

截至目前,王府井集團已成為中國第八個擁有免税牌照的企業,也是全國首家取得免税經營資質的市屬綜合性商業零售集團。可見,王府井集團在免税市場上無疑是一匹“黑馬”。

不僅如此,根據公開資料顯示,目前國內還有多家企業擁有免税牌照,包括中出服、珠海免税、深圳免税等。不難看出,隨着免税“新星”的相繼佈局,免税市場的賽道也將變得充滿競爭。

編輯丨葉子

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