隨着6月到來，不少上市公司2020年度股東大會陸續召開完畢，並着手於分紅事宜。
分紅是上市公司對股東的投資回報，最常見的形式主要有分現金、送紅股以及盈餘公積金轉增股本。對於投資者來説，這一事宜關切自身利益，分得越多，則能越多地享受經濟增長紅利和上市公司成長帶來的回報。
據和訊股票（微信號：istocknews）統計，梳理65家環保企業（注：源自申萬行業分類）2020年度分紅方案後發現，環保行業分紅情況遠低於市場平均水平，並呈現出分紅比例少、分紅規模小、股息率低的特徵，投資者回報難以最大化。
普遍分紅比例少，股息率低
根據上市公司協會數據統計，截至4月30日，2020年A股上市公司總分紅預案再創新高，累計現金分紅總額達1.52萬億元，連續4年突破萬億大關。
具體到環保行業，65家環企共有46家披露了2020年分紅方案，累計現金分紅39.32億元，約佔A股總額0.26%，其中6家環企同時以公積金轉增股本。此外，19家環企擬不進行利潤分配。
從分紅規模來看，環企的現金分紅規模若能達到2-3億元，已能算得上是“佼佼者”。其中，前三名從高到低分別為偉明環保（3.83億元）、盈峯環境（3.80億元）、綠色動力（2.79億元），有34家環企則分別不足1億元。
高股息率是上市公司能否吸引長期投資者的重要指標，分紅率則能體現上市公司與股東分享經營成果的積極性。2021年4月16日，證監會新聞發言人高莉援引數據表示，我國上市公司現金分紅率穩定在30％以上，平均股息率在2％以上，與國際水平基本持平。但46家環企能達到這一水平的屈指可數。
以2020年度每股派現額及當年末收盤價為基準，對股息率進行測算發現，46家環企平均股息率為1.15%，較上市公司平均股息率低0.85%。6家環企股息率超過2%，其中最高的是綠茵生態，2020年度利潤分配方案為每10股派現5元，累計分紅總額1.56億元，股息率達4.31%，目前已實施完畢。
從個股的分紅率來看，有24家環企超過30%。其中，迪森股份以167.33%的分紅比例領跑。迪森股份2020年營業收入15.63億元，淨利潤0.33億元，面向全體股東每10股派現1.5元，累計現金分紅0.54億元，佔淨利潤167.33%。近3年來，迪森股份現金分紅比例分別為44.91%、65.21%、167.33%，可謂是水漲船高。
毫無疑問，良好的業績是高分紅的前提。處於龍頭的環企，在2020年疫情的下行影響中，仍取得了不錯的經營業績。如分紅規模最大的偉明環保，2020年營業收入31.23億元，同比增加53.25%，淨利潤12.57億元，同比增加29.03%。
值得一提的是，萬邦達在2020年虧損3.75億元的情況下，依舊進行了現金分紅，擬向全體股東每10股派現0.15元，現金分紅總額1209.82萬元。萬邦達表示，這一決定主要是在證監會指導意見下，綜合考慮公司財務狀況及資本金的基礎上，充分考慮廣大投資者特別是中小投資者的利益和合理訴求後得出。
分得越多，就一定利好嗎？這恐怕需要先打個問號。
玉禾田就因高送轉捲入了涉嫌炒作股價的爭議中。玉禾田2020年利潤分配預案顯示，擬向全體股東每10股派現11.2元(含税)，現金分紅總額1.55億元，佔歸母淨利潤24.56%；以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。
從現金分紅到送轉股份，玉禾田在深市A股中都處於第一方陣：年報數據顯示，現金分紅比例方面，玉禾田排第29名；送轉股份方面，玉禾田和美瑞新材、寶麗迪、華綠生物、盛視科技並列第一。
2021年3月份以來，玉禾田股價持續走強，截至預案發布日累計漲幅20.53%，同期創業板綜指下跌4.31%。對此，深交所發函要求玉禾田詳細説明制定此次利潤分配預案的依據及其合理性、必要性，是否存在配合炒作股價的情形，並按規披露是否存在內幕交易股票的情況。
玉禾田回覆稱，目前公司營運資金規模持續增長，現金流良好，暫無融資計劃安排，本次分紅並不會影響公司經營，並否認了可能涉內幕交易的若干環節，亦不存在配合炒作股價的情形。目前，這一分紅方案已實施完畢。
19家公司擬不分紅
經統計，19家上市環企2020年擬不進行利潤分配，其中科融環境、中創環保、中環裝備、興源環境在內的12家環企近3年都未進行現金分紅。2020年不分紅的原因，主要有以下三類：
一，當年業績虧損或累計未分配利潤為負，不滿足條件也沒能力分紅。
不具備分紅條件是最常見的原因，這源於大多數公司在《公司章程》等中規定，現金分紅需至少滿足當年盈利、累計未分配利潤為正等兩項條件。本次有13家環企不滿足條件，兩家為“披星戴帽”的ST股，其中中環裝備、興源環境、博天環境、京藍科技、ST星源、*ST節能等2020年淨利潤、未分配利潤均雙虧。
二，滿足分紅條件，但公司處於發展期或擴張期，遂將未分配利潤用於公司未來發展的資金投入。
萬德斯2020年淨利潤、可分配利潤均有一定盈餘，不分紅原因則和一樁收購案有關。2021年3月，萬德斯公告稱擬向17名原股東發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買其持有的北京時代桃源環境科技股份有限公司81.45%股權，同時擬向不超過35名特定對象發行可轉換公司債券募集配套資金。
萬德斯表示，考慮到公司未來存在本次交易事項的相關費用，加之承接業務訂單、產品技術研發和市場推廣等需要資金，為保障本次交易順利進行以及公司業務的穩健發展，有效降低財務費用，同時增強公司抵禦風險的能力，故擬不進行利潤分配，2020年度未分配利潤主要擬用於本次交易事項的相關費用。
類似情況還有母公司未分配利潤方轉正的中國天楹、可分配利潤僅餘200多萬的永清環保，以及正在進行重大資產重組的啓迪環境等，2020年不分紅的原因大都出於對公司後續長遠發展的考量。
三，公司在2021年度新上市，尚未進入分紅階段。
經統計發現，百川暢銀、力源科技為2021年5月新掛牌的環保公司，在上市時制定了未來三年的分紅政策。其中，百川暢銀承諾最近三年的現金分紅不少於最近三年實現的年均可供分配利潤的30%，上市前的滾存利潤則由發行後的新老股東按持股比例共同享有。
截至6月3日，已有22家環企實施2020年度分紅方案，包括玉禾田、南大環境、同興環保、綠茵生態、旺能環境、京源環保等，累計已實施分紅金額18.31億元。此外，24家環企分紅方案正在路上，待提交或已提交股東大會審議，未實施分紅累計21.01億元。