招商證券：天倫燃氣(01600)核心業務處於正軌 迎接新業務

智通財經APP獲悉，招商證券近期發佈天倫燃氣(01600)最新公司研報，該行表示，公司的銷量增長強勁，7月和8月零售銷氣量保持了快速增長，同比增長25%以上，對其21年下半年的天然氣銷售前景和同比增長25%的全年指引持樂觀態度。

毛差方面，由於預見冬季供應緊張，公司管理層在此時已開始與液化天然氣供應商接洽，較前幾年要早。

招商證券提到，天倫燃氣農村煤改氣的接駁速度將於21年下半年加快（即21年上半年為14萬户），目標是到2021年接駁50萬户農村家庭。其補貼回款過程在21年二季度回覆正常，預計累計收取比例將於2021年恢復到70%。

此前7月份，珠海港收購了天倫燃氣11.96%的股份，並就發展新能源業務開展戰略合作。

根據彭博一致預測，天倫目前的估值為5.8倍21財年市盈率，而行業平均水平為13.3倍，21- 23財年的預測每股盈利複合年增長率為11%。預計其股息收益率為5.4%(行業平均值為3.3%)。