文/楊國英
這兩天，本想寫篇長文，系統梳理一下未來金融市場的演化路徑，但反覆醖釀之後，存在太多的不確定因子，無法下筆成文，尤其是中美關係。
中美關係，牽一髮而動全身。
中美關係，是全球政經大勢的核心變量。
不僅牽涉到中美兩國的經濟金融產業政策，而且，還牽涉到更廣泛的地緣政治、意識形態等層面的角力。
中美關係，如果極限競爭，那麼，全球經濟只能是存量博弈——也就是內卷。
中美關係，如果合理競合，那麼，全球經濟有可能實現增量創造——也就是打破內卷。
在歷史的長河中，當下的中美關係，僅是滄海一瞬。
但是，具體到當下時代的個體，卻又是漫長的（至少10-20年），漫長到足以改變一代人的命運。
而在這個短暫又漫長的10-20年，中美關係又註定是非線性發展的，是多變的，是存在太多太多不確定性的。
所以，在核心變量充滿太多不確定之下，對金融市場過於長期的推演，顯然是不靠譜的，是自以為是的。
所以，還是寫一篇短稿，僅預判四季度的金融市場。
當然，中美關係仍是核心變量，我們以短期中美關係推演短期金融市場。
短期中美關係，昨天有兩個關鍵信號：
昨天，中美高層在瑞士蘇黎世會晤，從雙方發佈的新聞稿看，措辭均比較積極，與3月中旬的中美阿拉斯加會晤截然不同。
昨天，美國新聞網站刊發報道，引述北約秘書長斯托爾騰貝格的對中言論，“我們不把中國當作對手，也不把中國當作敵人。”
兩個信號，同一個指向：中美關係在緩和。
其實，中美關係的緩和，早在9月24日孟晚舟被釋回國，就已經初顯端倪，現在只不過更為明確了。
當下中美關係的緩和，關鍵是美國在“讓步”——而美國的“讓步”，又是其權宜之計，是為了美國當下經濟復甦、以及避免美國債務危機。
換言之，當下中美關係的緩和，是短期的。
在美國度過了當下經濟金融危機之後，中美關係大概率又要走向對立；或者，美國沒能度過當下經濟金融危機，中美關係大概率也無法繼續緩和，有可能走向更大撕裂後的再平衡。
所以，還是討論短期（四季度）金融走勢，基於中美關係短期緩和基礎上的四季度金融走勢。
1，能源危機即將結束
當下的全球能源危機，既有後疫情需求量暴增的因素，也有新舊能源切換空檔期的因素，還是個別國家（如英國）勞動力失序的因素。
但是，只要全球加強合作，這一切，都不是問題，都能夠儘快解決。
而全球加強合作的基礎，是中美關係的緩和，中美關係一緩和，全球各國的站隊現象也就緩和，全球能源的供需也就能儘快實現相對平衡。
所以，這兩天，無論是俄羅斯將加大對歐洲的出口、以及美國表態釋放原油儲備，都是能源危機即將結束的信號。
其中，只要解決短期的供需失衡，在全球推進新能源的時代背景下，傳統能源其實是過剩的。
2，中樓會進一步強壓
這一點，很容易理解。
如果中美衝突進一步加劇，我們為了推進實體經濟、為了刺激創新，對樓市的政策壓力，肯定會繼續存在，但是，在個別地方，在緊要關頭，還是有可能小幅減壓的，以避免壓垮了樓市、經濟新動能又沒有達到預期。
但是，現在中美關係短期緩和了，我認為，這對樓市強壓的政策定力，間接提供了一個支撐。
中美關係短期緩和，中美之間、以及全球範圍，在經濟結構上必將進一步加大增量創造的力度——這對中國“科創擴內需”是有利的。
而我們在“科創擴內需”的每一個進步，經濟新動能的每一個預期實現，其實都給傳統經濟（房地產為首）的下滑增加了一道安全墊。
3，A股估值中樞上升
看看今天港股的表現，互聯網科技火線上升，阿里巴巴暴漲7.28%，騰訊暴漲5.6%，美團暴漲9.71%……
互聯網科技大幅領跑恆生指數，我認為，這是由中美關係明確緩和刺激的。
因為，互聯網巨頭的未來，在於全球化，如果沒有中美關係緩和帶來的利好全球化，互聯網巨頭其實是沒有想象空間的，因為，對互聯網平台國內已經明確反壟斷。
中美關係的緩和，不僅利好互聯網科技，而且結構性利好成長股，利好一切的“科創擴內需”——當然，A股的估值中樞，在四季度也會水漲船高。
中美緩和利好全球，A股四季度大概率要爆發。
2021，錯過了二季度，切莫錯過四季度。