文/樂居財經楊宏彬
從連續賣貝殼套現，再到兩次配售股份，融創正在通過一系列的資本運作加速回血，應對即將到來的償債高峯。
1月13日早間，融創中國（1918.HK)發佈公告稱，公司與大股東融創國際投資控股有限公司（下稱“融創國際”）及摩根士丹利訂立配售及認購協議，其中融創國際作為賣方，擬按每股10港元配售4.52億股股份，並有條件同意以配售價每股10港元認購4.52億股認購股份。
根據公告，配售股份及認購股份佔目前融創已發行股本9.05%，配售及認購事項完成後，融創股本隨之擴大，配售股份及認購股份的佔比降至8.3%。同時，隨着配售的完成，融創國際在融創中國的持股稀釋，由42.25%降至38.75%。而融創國際由孫宏斌的信託家族實際控制。
此次配股將為融創募集資金45.20億港元，摺合約5.8億美元。融創中國表示，配售及認購事項旨在進一步擴大公司股東基礎，優化公司資本結構。所得款項50%將用於償還債務，另外50%作為集團一般運營資金。
配股融資空間收窄
此次配售股份，孫宏斌是做了打折處理的。按10港元/股的價格配售，較前一交易日（1月12日）的收盤價11.80港元折讓約15.3%。若把觀察週期拉長，本次配售前連續的二十個交易日，融創均價為11.51港元/股，10港元的配售價約折讓13.1%。
據瞭解，配股的發售價一般是按照發行公告發布時的股票市價作一定的折價處理來確定的，在正常情況下，是按公告時股票市場價格折價10%到25%不等。
事實上，在融資端不斷收緊的背景下，房企通過配股融資並不罕見。在2021年9月，奧園曾宣佈向JOYPACIFIC配售1.62億股新股，每股3.708港元。據瞭解，JoyPacific在中國奧園的持股比例為55.61%，該公司由中國奧園董事會主席郭梓文及其配偶江敏兒實際控制。
而根據公告前一日奧園的股價來看，3.708港元的認購價約折讓4.43%，較前五個交易日的均價持平。
由此看來，融創本次配售股份“打折”很實在。此外，在2021年，地產行業遭遇寒冬，市場信心明顯不足，多數房企股價一路下跌，市值也不斷縮水。據不完全統計，目前股價能維持10港元以上的內房股僅剩上海實業控股、恆隆地產、龍湖、華潤置地、建發國際、合生創展、中海、美的置業、綠城、萬科企業10家。
自2022年以來，融創股價多保持在10港元以上，而就現階段而言，在發債融資尚未完全放開的背景下，有機會、有空間通過配售融資的內房股已然不多了。
據業內人士分析，若是出於募集資金的目的配股，自然是對企業目前的股價有一定的要求。融創的平均股價要高於大多數內房股，這也是融創能募集到更多資金的重要原因。
半年籌資200億
實際上，這已經是融創近3個月來的第二次配股了，上一次其宣佈是在2021年11月14日。彼時，融創發佈公告稱，將以每股15.18港元配售3.35億股配售股份，並以每股14.75港元配售1.58億股融創服務股份，合計所得款項淨額約9.42億美元。
同樣的，上一次融創配售股份也做出了相應的折價。15.18港元的配售價較前20個交易日的收盤均價16.38港元折讓約7.3%；較上一交易日收盤價折讓約10.9%。可以發現的是，本次配股的折價率比上一次是要高一些的，而融創當前股價較上一次配股也有所下滑。
此外，在11月配股的公告中還提到，孫宏斌將為融創中國提供4.5億美元的無息借款。
經過兩次配股和孫宏斌的借款，融創短時間內已經募集了15.22億美元。然而，其回血的舉措還不止於此。
根據此前報道，2021年下半年以來，融創開始連續減持貝殼股份。6月1日(紐約時間)至10月28日(紐約時間)期間，融創累計出售約1863.9萬股貝殼美國存托股票(ADS)，相當於約5591.7萬股貝殼A類普通股，總代價約5.54億美元（摺合35.41億人民幣）。
而後，在10月29日(紐約時間)至2021年12月7日(紐約時間)期間，融創再次出售約2,671.3萬股貝殼美國存托股票(ADS)，相當於約8,014.0萬股貝殼A類普通股，總代價約為5.30億美元。
據瞭解，融創為貝殼早期投資者，在2017年時便已入股。貝殼上市之時，融創曾發文稱，公司是貝殼的主要戰略合作伙伴，持有貝殼股比超過4%。兩次拋售股票後，融創在貝殼賺了將近42億元。
在業內看來，融創頻現資本動作，與即將到來的房企償債高峯有密切關係。根據Wind數據，2022-2025年為房企美元債兑付高峯期，到期餘額分別為273.25億美元、182.8億美元、190.32億美元及179.94億美元。
而除了美元債，房企2022年預計到期的各類債務規模約9603億元，償債壓力集中在1月、3月、4月、7月，4個月度償債規模超過千億。
而根據標普的預測，截至2021 年11 月30 日，融創共有250 億元人民幣左右的境內外債券將在2022 年末前到期，其中包括兩筆總額為8.45 億美元的私募債券以及將在明年進入回售期的約109 億元人民幣債券。
除上述舉措外，融創還於2021年出售了多個項目，包括將杭州兩項目股權轉讓給合作方濱江，回籠資金16.73億元，以及決定出售上海虹橋商務區寫字樓、杭州核心地段酒店及寫字樓等三個項目，預計交易總價在26.8億元。
多項舉措並進之下，2021下半年至今，融創已籌集了將近200億元。
文章來源:樂居財經