昨日，消費電子板塊爆發，華興源創、斯迪克大漲約12％，長盈精密漲逾9.8％，奧海科技、泰嘉股份、賽伍科技、德賽電池等紛紛漲停。
消費電子板塊的異動，主要緣於近期摺疊屏手機密集發佈。
在全球智能手機市場進入需求下跌之際，眾多手機廠商正將目光轉向摺疊屏手機。那麼，摺疊屏手機是否會是繼智能機之後又一手機發展趨勢？
1 “摺疊屏”序幕開啓
功能機時代，手機整機尺寸隨着技術進步不斷縮小，便攜屬性強化。智能機時代，在手機與顯示技術融合發展的背景下，手機朝着大尺寸顯示的方向不斷演進。
2007年蘋果發佈iPhone，標誌着手機行業進入智能機時代，從此手機形態朝着直板、大屏的趨勢發展。
根據IDC數據，全球屏幕尺寸在6-7英寸的智能手機出貨量佔比從1Q15的1.48％快速提升至21Q4的92.97％。
然而，全球智能手機市場在經歷了快速發展的“黃金十年”後，現已進入存量發展的階段。
根據IDC數據，全球智能手機出貨量從2016年14.69億部的高點連續四年下滑，2021年出貨量雖然同比回升6.2％至13.60億部，但仍低於2019年新冠疫情蔓延前的水平。
在全球疫情蔓延、經濟增長承壓、居民消費動力不足的背景下，手機用户的平均換機週期延長，全球智能手機行業面臨着缺乏增長動力的問題。
與此同時，隨着屏幕尺寸日益接近單手可握持的極限尺寸，為追求顯示尺寸的進一步增加，“摺疊屏”形態的手機應運而生。
回顧摺疊屏手機的歷史，2018年10月，柔宇科技發佈了全球首款消費級量產摺疊屏智能手機FlexPai，打響了摺疊屏的第一槍。
此後，三星、華為等引領摺疊屏市場，2021年以前，摺疊屏手機的價格基本在萬元以上，三星和華為品牌的高端旗艦機起售價均超過15000元，對消費者購買力提出了較高要求。
2021年以來，國產安卓陣營手機品牌加入摺疊屏市場，促使了摺疊屏價格段的下移。 隨着高成本的下降，2022年為摺疊屏手機規模化元年，摺疊屏手機開始真正從試水走向普及。
中航證券表示：隨着越來越多品牌入局，以及摺疊屏技術的不斷完善，摺疊屏手機將加速滲透，助推下一波換機熱潮。
2 蘋果安卓：終有一戰
根據IDC數據，2021年中國安卓手機出貨量前五位的品牌分別為vivo、OPPO、小米、榮耀、華為，市場份額分別為25.4％、24.0％、18.3％、13.8％、9.8％。 從 出貨量角度來看，當前安卓陣營各品牌間的市場份額較為接近。
考慮到安卓品牌間產品同質化程度相對較高，6-7家頭部安卓手機品牌為維持市場份額的穩定，在價格、配置等方面的競爭日趨激烈。
與此同時，在華為手機芯片供應受制於中美貿易摩擦的背景下，蘋果的高端機市場份額逐步提升。在全球1000美元以上智能手機市場中，蘋果的出貨量佔比從3Q20的50.8％提升至 4Q21的87.1％。
國信證券表示：在安卓陣營競爭日趨激烈、蘋果在高端機市場份額持續提升的背景下，摺疊屏手機將成為安卓品牌藉助跟蘋果的創新時間差強化高端機的市場競爭力，進一步推升產品定價區間、推動品牌高端化進程的差異化競爭抓手。因此從供給層面，安卓品牌具備較強的意願去推動摺疊屏市場的快速增長。
放眼當下，安卓陣營的摺疊屏手機已經小有氣候，三星、華為等廠商更是因為銷量可觀，產品已經迭代數次。反觀蘋果這邊，摺疊屏iPhone或者iPad似乎沒什麼動靜。
蘋果尚未押注摺疊屏的一大原因還在於缺乏成熟穩定的供應鏈配套，當前可摺疊形態的OLED價格非常貴，他們需要多家能夠定製量產高品質摺疊面板和UTG蓋板玻璃的供應商。
供應商多了之後會加劇競爭，蘋果也有了更充分的議價空間，從而保證利潤率。
根據DSCC報道，蘋果計劃進入摺疊屏手機市場，但可能需要等到2025年，也有可能延遲至2026年或2027年。
3 消費電子ETF
今年以來，手機市場整體疲軟，摺疊手機逆勢上漲。下半年將有多款摺疊屏手機發布，在消費電子疲軟之際，摺疊屏市場熱度依舊不減。
各品牌摺疊屏的重磅上市，或將引導下半年消費電子回暖的預期。目前市場上共有7只消費電子ETF，4月27日以來，累計平均漲幅高達28％。
（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）
一方面，四季度為傳統的出貨旺季，廠商將陸續開始備貨。且即將迎來蘋果新品發佈會、華為Mate 50發佈會，疊加多款摺疊屏的問世，消費電子有望復甦。
值得注意的是，下半年蘋果將推出iPhone 14、手錶、耳機等新品，下游需求確定性較強，或給下半年消費電子行情加碼。
另一方面，當前消費電子指數PE僅25.27倍，位於五年中17.7％的分位點，估值處於相對低位。中航證券表示，當前消費電子預期已接近底部，利好因素極以催化股價的回彈。
總的來説，摺疊屏以全新形態為消費者提供了差異化體驗，在逆風市場環境中，摺疊屏正在從嚐鮮走向常用，而這或將消費電子行業注入新的活力。
本文源自ETF進化論