Netflix第四季度收入預期66億美元 分析師普遍看好

據報道，Netflix即將發佈最新的季度財報。隨着行業逐漸進入疫情後經濟時代，Netflix的財報結果將受到市場的密切關注。

在第一季度和第二季度，Netflix的訂閲用户增長強勁。彼時，很多美國人幾乎閉門不出——也不再去辦公室，紛紛選擇流媒體服務來度過閒暇時間。第三季度，該公司的訂閲用户增長有所放緩，且低於華爾街預期，因而市場開始質疑，該公司在前兩個季度的繁榮是否可持續。

對於第四季度，看空者認為，近期價格的上漲，再加上HBO Max、Peacock以及Disney+等平台帶來的激烈競爭，可能會繼續抑制Netflix訂閲用户的增長。但另一方面，疫情在最近幾個月有惡化的趨勢，這也可能會帶來新的訂閲用户增長，並減少用户流失。

Netflix預期，截至12月份的第四季度，該公司的收入為66億美元，每股收益為1.35美元，新訂閲用户淨增長600萬，高於第三季度的220萬。華爾街給出的普遍收入預期為66億美元，每股收益1.38美元，新訂閲用户淨增長590萬。

對Netflix而言，訂閲用户數據往往對於公司的股價更為重要。但是隨着該公司的自由現金流逐漸轉正，這種情況可能會隨時間而改變。

摩根士丹利分析師本傑明·斯温伯恩（Benjamin Swinburne）上週指出，Netflix正從一家以訂閲用户淨增長為主的公司，向有能力產生大量自由現金流的公司轉變。

他寫道：“經歷了2020年的流媒體加速普及之後，今年，Netflix將更上一層台階，不但擁有無與倫比的全球規模，還將具備更強大的競爭優勢，從而繼續幫助該公司在5000億美元的電視市場上佔領更多份額。”

斯温伯恩之前對Netflix給出“增持”評級，目標價650美元。他認為，目前Netflix的股價處於低位——應該有30%的上漲空間。他還指出，Netflix的股價在疫情期間曾出現下跌的情況。因此，他依舊維持“增持”評級和650美元的目標價。

Canaccord分析師馬利亞·瑞普思（Maria Ripps）最近重申了對Netflix的“買入”評級和630美元的目標價。她在研究報告中指出，儘管競爭加劇，但Netflix的視頻觀看時長在2020年仍保持着主導地位，“這要歸功於平台上原創內容庫的廣度和深度”。

瑞普思補充説，在Netflix提高價格並取消免費試用的同時，競爭對手仍在藉助大幅促銷來推動訂閲用户增長，這可能會導致Netflix的訂閲用户流失。她預期，Netflix在第四季度的訂閲用户增長為670萬，2021年全年為2860萬。

摩根大通分析師道格·安姆斯（Doug Anmuth）最近重申了對Netflix的“增持”評級和628美元的目標價。他預期的訂閲用户增長與該公司給出的指導持平。安姆斯認為，市場對Netflix股票的偏好有減弱趨勢，並且擔心在經歷了2020年疫情期間的高速增長之後，該公司在2021年的訂閲用户淨增長可能會同比下降。同時日益激烈的競爭以及內容製作上的問題可能會對內容排期造成影響等等，也給Netflix蒙上一層陰影。

即便如此，安姆斯仍看好Netflix。“Netflix仍然是有線電視變革的主要推動者和關鍵受益者，該公司的內容在全球表現良好，帶來了訂閲用户穩健增長、更多收入和利潤增長的良性循環。”他寫道，“我們預期，Netflix會持續受益於互聯網接入設備在全球的普及以及消費者對在線點播內容偏好的持續增長。到2024年，Netflix的全球付費用户有望接近3億人次。”

在另一份研究報告中，花旗分析師傑森·巴贊特（Jason Bazinet）向投資者建議，迪士尼才是未來訂閲視頻平台的最佳選擇，Netflix次之。雖然，巴贊特將Netflix的目標價從450美元提高到580美元，但他仍舊維持“中性”評級，並認為投資者可能更希望投資迪士尼。

“我們偏好迪士尼的原因有兩個，”他寫道，“首先，作為後來者，我們認為迪士尼的訂閲用户增長在未來三年中將更快、更輕鬆;其次，在Netflix方面，由於價格增長可能會抑制季度訂閲用户的增長，進而使華爾街失望，我們擔心該公司在未來幾個季度或許會面臨一些小麻煩。而迪士尼則傾向於保持相對穩定的訂閲價格。”

巴贊特還指出，Netflix的內容比迪士尼多，到2024年支出也可能會超過迪士尼。但是他表示，迪士尼的內容在爛番茄和IMDB上的評分均高於Netflix的原創劇，並且迪士尼的訂閲價格更低且訂閲方案更為靈活（可以綁定Hulu和ESPN），因此，他認為，迪士尼的訂閲用户數量會在2023年超越Netflix。

巴贊特還表示，迪士尼在華爾街比Netflix更具優勢，前者股價的增長可能會增加Netflix股價的波動。

週五，Netflix的股價下跌0.6%至497.68美元。年初至今，Netflix的股價已下跌約8%。