高估值背後暗藏風險，Fastly或將走上“下坡路”？

邊緣雲平台提供商Fastly (NYSE:FSLY)的股價在過去兩個月裏下跌了10.3%。其中受第三季度財務表現不佳的影響，10月該股迅速下跌了32.2％。許多投資者感覺到了該股的黃金買入機會，並批評其估值過高。然而，當你深入研究Fastly的核心業務指標時，你就會意識到，該公司將繼續保持高速增長。

邊緣雲平台功能強大，提供了一個更高效的網絡架構，將性能上的問題最小化。根據Grand View Research的數據，到2027年，市場規模將飆升至434億美元，複合年增長率為37.4%。5G技術有望成為一個重要的催化劑，“有望重組行業架構”。

不過，增長並不是必然的，從Fastly弱於預期的第三季度業績就可以明顯看出這一點。由於新型冠狀病毒的大流行等不利因素的影響，該公司的流量放緩。但儘管存在這些弱點，該公司仍有足夠的資金渡過難關，重返成功之路。

第三季度業績低於預期

Fastly第三季度的業績受到了針對客户的挑戰和大流行帶來的業務挑戰的影響。儘管形勢嚴峻，但其收入仍同比增長42%，至7100萬美元，當季每股虧損4美分。但是分析師預計該公司當季營收為7357萬美元，實現盈虧平衡。此外，該公司的企業客户佔公司收入的88%，較上一季度保持穩定。

對Fastly收入的一個重大沖擊是來自TikTok的流量損失。TikTok撤出了佔Fastly總收入12%的流量。該公司將不得不尋找替代TikTok的流量以優化其負載。由於Covid 19的影響減弱，特定客户的流量使用也有所下降。儘管如此，該公司還是獲得了100個新客户，其中包括11個新企業用户。此外，消費者的平均支出連續增長了6%。

對Fastly來説，另一個令人興奮的發展是對Signal Sciences的收購，它提供了一個獨特的安全架構來配合Fastly的服務，並提供了大量的交叉銷售和追加銷售機會。此外，該公司的尖端技術的可用性有限。它是一種無服務器的計算平台，是基礎設施領域的最高潛在趨勢之一。它為用户提供了無與倫比的優化、健壯的應用程序性能和安全性。

估值是個問題

估值一直是Fastly投資者關注的一個問題，這是正確的。從上表可以看出，該公司的估值指標明顯高於同行。除了Snowflake(NYSE:SNOW)之外，在兩個估值指標方面，同行明顯低於Fastly。

在過去的三個月裏，Fastly股票的普遍目標價從92.90美元大幅降至76.50美元。股票價格有很大的波動，高估值和低估值之間存在巨大的差異。在過去的三個月裏，該股的每日價格波動超過了99%的標普500公司。

雖然這隻股票確實被高估了，但我覺得有幾個理由可以證明它的價格是合理的。它有一些促進增長的催化劑，包括它的尖端技術，以確保它以健康的速度增長。即使TikTok的情況沒有好轉，它的客户基礎仍在每季度不斷增加。

關於Fastly股票的最後一句話

Fastly面臨着一些針對特定客户的挑戰，但它繼續通過獲得新客户來抵消收入下降的影響。該公司在尖端技術方面有一個主要的增長催化劑，它對Signal Science的收購也很快會帶來回報。

估值過高仍是一個問題，但有足夠的理由相信，該公司能夠在可預見的未來維持其高速增長。

因此，你應該投資Fastly，特別是在最近的下跌之後。

本文作者：Muslim Farooque, 美股研究社（公眾號：meigushe）