10月19日，昭衍新藥向港交所提交招股書，申請主板上市，中信證券為其獨家上市保薦人。
昭衍新藥之所以在國內CRO賽道地位顯著，在於其是一家先驅級的企業。智通財經APP瞭解到，公司早在1995年便已成立，經過逾20年的發展，目前是國內首家通過美國FDA GLP 檢查，並且是唯一同時具有國際AAALAC(動物福利)認證、中國CFDA GLP 認證、歐盟OECD GLP 認證以及韓國MFDS GLP 認證資質的專業新藥臨牀前安全性評價機構。
而2017年8月A股上市後，此後股價一路高漲，截止目前漲幅超過了16倍之多。
從業務端來看，公司主營業務是藥物非臨牀安全性評價服務。並且，昭衍新藥現已成為國內安評領域的絕對龍頭。按2019年的收入計，在國內市場份額佔15.5%，在全球非臨牀藥物安全性評價合同研究組織中排名第三。
從公司各主營業務的收入情況來看，截至2019年，藥物臨牀前研究服務營收佔比為98.6%，是公司最核心的業務。
不過，隨着公司在臨牀前CRO業務的不斷深入發展，昭衍新藥也在進行醫藥研發外包產業鏈的深度佈局。公司的臨牀試驗及相關服務業務在2019年取得了較為明顯的成果。
而這也讓其建立起了一整套包含上游原材料供應、臨牀前研究、臨牀研究和上市後的藥物警戒的核心業務邏輯。較之以前單一的臨牀前CRO業務模式，更加提升了公司在業務拓展方面的能力和優勢。
為解決這個問題，昭衍新藥積極加強試驗設施和試驗設備的建設，在產能擴張中走在了行業的前列。智通財經APP瞭解到，動物房是公司核心產能的具體表現，為擴大產能，去年7月，蘇州昭衍動物房3號樓、7號樓總計1.08萬平新產能正式投產，使得公司總動物房產能達到3萬平。
產能擴充對公司的正面影響無疑是顯而易見的。數據顯示，截至2019年，公司當期合約負債1.57億元，而截至今年6月底，公司合約負債已達到2.02億元。而在2019年，公司期內存貨貨值達到4955.5萬元，同比增長282.1%，也充分展示了擴充產能之後，市場需求的迅速增長，為公司收入預期提供了穩定保障。
在收賬能力方面，公司應收賬款週轉天數絕大部分都在30天以內，説明公司擁有穩定的客户質量跟業務質量。而在現金流方面，2017-2019三個年度，昭衍新藥的經營活動現金流淨額均為正數，表明公司在整個經營過程中在行業上下游的議價能力較為強勢。
不難看出，昭衍新藥不論在業務發展還是財務結構等要素上都有良好表現，但投資者之所以對其抱以極大期待，除了內在要素外，公司身處CRO黃金賽道也是不得不提的重要原因。
智通財經APP瞭解到，隨着全球藥物研發投入的穩健增長，全球臨牀前研究CRO市場保持了穩定的增長速度，數據顯示，2019年全球臨牀前CRO市場規模達到91億美元，預期到2024年市場規模達到135億美元。
全球競爭格局上呈現兩大龍頭+20個小龍頭的競爭格局，即行業龍頭查爾斯河、Labcorp(包含科文斯)分別佔市場份額的30%和20%。數據顯示，查爾斯河的安評及藥物研究業務在2018年實現收入13.2億美元，同比增長34.4%。
全球市場的高行業集中度，讓投資者對昭衍新藥在國內的發展充滿期待。
近年來，隨着國內藥審制度改革的進行、以及醫藥企業對藥物研發的重視及投入力度增加，2019年中國臨牀前CRO市場規模已達到18億美元，並且預期到2024年市場規模達到41億美元，期內保持着18.2%的複合高增長速度。
而在市場競爭環節，據藥監局披露的GLP動物安全性評價試驗的備案統計情況，目前全國具有GLP安評資格的單位超過70家，其中昭衍新藥、藥明康德、華西海圻和益諾思等公司憑藉業務範圍廣、動物廠房面積大、全球化認證多等優勢佔據行業頭部地位。
隨着近年來國內實驗動物價格提升、人員成本提升，訂單價格也呈現提升趨勢，而這無疑有助於行業集中度的持續提高，也將有助於昭衍新藥進一步擴大市場份額。