隔夜，近來一直震盪的美股又受到美聯儲的“暴擊”，三大股指高開高走後尾盤跳水再演“過山車”，納指震盪近千點，最終僅納指微漲。
美聯儲放鷹表遏制通脹決心，美股遭暴擊
北京時間週四凌晨3:00，全球投資者等待的會議結果出來了——美聯儲宣佈量化寬鬆政策(QE)將在3月初結束，“很快就會適當”加息，將在啓動加息後開始縮減資產負債表。
這是美聯儲貨幣政策的一次大轉彎，預示着貨幣狂歡時代終結，美聯儲正在啓動最具歷史意義的緊縮週期。
但美股的走勢卻令人驚訝。
3:00美聯儲發佈聲明，美股漲了。決議公佈後，美股漲幅短線擴大，道指一度漲500點，漲幅1.4%，隨後收窄至400點，標普漲2.2%，納指漲440點，漲幅3.3%。
3:30鮑威爾發表講話，美股跌了。在FOMC決議公佈後半小時，鮑威爾召開記者會，稱不排除FOMC每次會議都加息的可能性。美股聞訊漲幅大幅收窄，截至收盤，道瓊斯指數跌0.38%，報34168.09點，盤中一度漲超500點，最低時跌愈400點；標普500指數跌0.15%，報4349.93點，此前一度漲超2.2%，這也是該指數自2020年4月以來首次回吐盤中2%的漲幅；納斯達克綜合指數微漲0.02%，報13542.10點，此前一度漲約3.4%。
除了美股之外，美國10年期國債收益率直線飆升，到美股收盤時約為1.87%，日內升約10個基點；2年期美債收益率也盤中急劇拉昇，日內升幅超過14個基點，創2020年3月以來最大單日升幅；美元指數也大幅拉昇，衝上96.5，創去年12月下旬以來新高。
現貨黃金跌幅擴大至1.5%，日內最高觸及1849.99美元，最低觸及1814.81美元。
圖片來源：金投網APP
而美股出現反轉走勢的主要原因是“鴿派”的聲明，鷹派的講話。
本次美聯儲開會決議，整體上符合市場預期。但會後美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會講話，措辭比較激進，且包含一些重大事項上的不確定性，這讓市場感到不安，隨即選擇下跌。
具體來説，美聯儲
- 維持目前的利率和縮減購債計劃不變。
- 暗示將在3月開啓第一次加息，並在加息開始後討論縮減資產負債表。
- 暗示“在每一次會議上都加息是可能的” “加息空間很大” “大規模地縮減資產負債表”。
- 對經濟的描述是“經濟走強，勞動力市場非常強勁”。
- 認為高通脹會回落但比預期慢不會很快消失，美聯儲會積極降低通脹預期。供應瓶頸2022年不會徹底解除。通脹的發展存在一些不確定性。
美聯儲的議息會議聲明本身比較符合市場預期，也就是三月開始加息，且可能加息節奏會比此前市場預期的更快。
但鮑威爾關於通脹不確定性的一些描述讓市場擔憂美聯儲可能會更加激進地收緊貨幣。此外，加息幅度和縮表的更多細節，也沒有得到很好的溝通，這可能是市場選擇下跌的原因。
鮑威爾表示不排除在每次會議上都加息，這麼強硬的話，不敢相信這是鮑威爾説出來的，美聯儲今年還剩餘7次會議，分別在3月、5月、6月、7月、9月、11月、12月。
此外，還沒有決定加息的幅度，就在上週，金融市場出現了一個可怕的想法——美聯儲將有一次50基點的加息，根據美聯儲20多年的習慣，每次加息都是25基點，“一次加息50基點”相當於加息兩次，一記休克療法。如果美聯儲真的發出加息50個基點的信號，就相當於承認之前在決策上犯了錯，不然為什麼這次加息“又快又急”。
其實，相對於加息，市場更擔憂的是，美聯儲未來的減少資產負債表規模（縮表）的節奏和力度。
北京時間1月27日凌晨，美聯儲還公佈名為“縮表原則”的公告，在FOMC一致同意下，適合提供有關縮表計劃方式的信息，預計縮表將在加息過程已經啓動後開始。鮑威爾更是明確表示，其將在2022年穩步地撤走寬鬆政策，目前需要大規模地縮表，將在加息至少一次之後開會討論縮表事宜、將至少討論一次，希望縮表是一個有序的、可預見的過程。
市場分析，不同於上輪的緩慢縮表，美聯儲本輪縮表或節奏更快、力度更大，疊加所持的到期美債以中長期為主，可能將助推美債長端利率上行、加劇市場波動。
目前，業內投行目前普遍預測，在加息週期啓動後，今年下半年可能是美聯儲啓動縮表的最佳窗口。
在彭博社的調查中，29%的受訪者預計，縮表將在4月至6月開始，40%預計7月至9月開始。經濟學家對月度縮表規模的預期中值在400億美元至599億美元之間。調查還顯示，縮表將使美聯儲資產負債表規模在今年年底降至8.5萬億美元，到2023年底降至7.6萬億美元。
野村證券繼續預計，美聯儲將在7月會議上宣佈縮表，8月開始正式縮表，縮錶速度從每月200億美元（120億美元美債和80億美元MBS），到12月達到最多每月1000億美元。
黃金後市怎麼走
在即將跨入緊縮時代的轉折關口，美聯儲1月議息會議後發佈的政策聲明改頭換面，連開篇喊了近兩年的支持經濟承諾也刪得一字不剩。由此可見，美聯儲在3月啓動加息，已經是板上釘釘。不過，居高不下的通貨膨脹和新冠病例依然是美國央行高度警惕的兩大風險，還有俄烏局勢詭譎，這些都在一定程度上支撐着金價。